Mercado de Capitais Teoria de Dow
Professor: Roberto César
Charles Henry Dow Nasceu em Sterling - Connecticut, no dia 06 de novembro de 1851 e faleceu no Brooklyn - New York no dia 04 de dezembro de 1902. Jornalista americano e fundador do The Wall Street Journal, uma das maiores e mais respeitáveis publicações sobre economia do mundo. Juntamente com Edward Jones, fundou o Dow Jones & Company, onde criaram o Indice Dow Jones. Dow foi um profundo pesquisador sobre o movimento dos mercados. Seu estudo é conhecido como Teoria de Dow e estabelece os fundamentos para a análise das ações nas Bolsas de Valores.
Teoria de Dow
É a base de toda a análise técnica
Preocupação: Variações dos preços. Foca a média geral dos preços como forma de determinar a tendência principal.
Teoria de Dow
Charles Dow comparava os diferentes tipos de tendência aos movimentos do mar, com suas marés, ondas e cristas. Quando a maré está subindo, cada onda que quebra, quebra um pouco mais alto que a outra e depois recua. Assim, se pusermos um bastão assinalando o ponto máximo atingido pela onda, em pouco tempo saberemos se a maré é montante ou vazante, demorando-se um pouco mais a se perceber a tendência quando da reversão de uma para a outra.
Princípios da teoria de Dow
Primeiro Princípio: O mercado tem três tendências. •
Tendência Primária
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Tendência Secundária
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Tendência Terciária
Tendência Primária
É a tendência mais longa e por isso é considerada a mais importante, é de grande duração e ocorre em geral por mais de um ano. Segundo Dow, a duração da mesma se estende a partir de seis meses, podendo permanecer durante alguns anos. Essa tendência primária pode ser de alta, quando tiver topos e fundos ascendentes, de baixa quando apresentar topos e fundos descendentes e indefinida na observação de topos e fundos na mesma linha. Cabe ressaltar que a tendência primária é constituída por tendências secundárias.
Tendência Secundária
Esta tendência se caracteriza por ser mais rápida e aguda do que a tendência primária e compreende um período entre duas a três semanas até 3 meses. Ela representa importantes reações e interrompe temporariamente a tendência primária dos preços, mas sem altera-la. Para identificar esta tendência, utilizamos o gráfico semanal ou mensal. A tendência secundária é constituída por movimentos terciários.
Tendência Terciária
São pequenas oscilações de preço ou mesmo uma pausa, reforçando ou contrariando o movimento principal. Esta tendência corresponde aos movimentos mais próximos do mercado e frente a ela estamos avaliando o gráfico mais de perto. Esta tendência é identificada através do gráfico diário compreende um período de duração entre alguns dias até poucas semanas (máximo 3), é a única das três tendências que pode ser “manipulada” por grupos de forte poder financeiro..
Análise Técnica
Princípios da teoria de Dow Segundo Princípio: O volume deve acompanhar a tendência. A quantidade de ações negociadas deve acompanhar os preços. Em uma tendência de alta , por exemplo, o volume negociado deve aumentar quando os preços sobem e contrair quando os preços descem. Esse fenômeno pode ser explicado pela Lei da oferta e da procura.
Princípios da teoria de Dow Terceiro Princípio: Tendência primária de alta tem três fases: •
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Acumulação: é a fase de entrada dos insiders, por saberem que os preços estão subvalorizados em relação seu potencial teórico. Subida sensível: Caracterizada por um avanço nos preços das ações e pela melhora nos resultados das empresas. Estouro ou Euforia: o mercado inicia um rali de alta, o qual a massa de investidores não quer perder. É neste momento que há o estouro da tendência de alta, com os preços e volume avançando consideravelmente.
Terceiro Princípio: Tendência primária de alta tem três fases:
Princípios da teoria de Dow Quarto Princípio: A tendência primária de baixa tem três fases: •
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Distribuição: depois do estouro, os preços alcançam níveis históricos. Como a demanda ainda é alta, as ofertas de venda vão sendo finalizadas gradualmente. Pânico: Os compradores diminuem e os vendedores começam a ter pressa de desfazer de suas ações, o volume cresce consideravelmente, e a queda, antes gradual, ganha muita velocidade. Desaceleração ou Baixa Lenta: Como uma inércia natural, os preços vão recuando vagarosamente, até estabilizarem, iniciando, novamente, uma fase de acumulação.
Quarto Princípio: A tendência primária de baixa tem três fases :
Princípios da teoria de Dow
Quinto Princípio: As médias descontam tudo. Os preços refletem tudo; é a Lei da oferta e da procura. A única exceção desta regra decorre dos chamados “Atos de Deus”
Princípios da teoria de Dow
Sexto Princípio: confirmar.
As
duas
médias
devem
se
Quando Dow elaborou seus princípios, a economia norte-americana era fomentada basicamente pela atividade industrial e de transportes. A falha de uma média em confirmar a outra deve ser encarada como um alerta.
Princípios da teoria de Dow
Sétimo Princípio: O mercado pode se desenvolver em linha. A presença de linha é consequência balanceamento entre as forças de oferta e procura.
do
Princípios da teoria de Dow
Oitavo Princípio: As médias devem ser calculadas com preços de fechamento.. Os preços de fechamento representam o consenso dos investidores a cerca da tendência desenrolada ao longo de um dia de negociação.
Princípios da teoria de Dow
Nono Princípio: A tendência está valendo até que haja sinais de reversão . A fim de fugir dos ruídos do mercado acionário, Dow considerou alguns princípios para definir uma mudança concreta de tendência. Segundo os estudos, somente o fechamento do preço acima de um topo ou fundo anterior caracterizaria uma mudança de tendência.
Críticas à teoria de Dow
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Extremamente tardia, devido a exigência de confirmação para que uma tendência se inicie e termine.
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Não pode antecipar quando secundário irá se tornar primário.
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Não ajuda o investidor a tirar proveito das tendências secundárias.
um
movimento
Referência Bibliográfica ADVFN; http://br.advfn.com/. Acesso em: 20 abril de 2011.
PIAZZA, Marcelo C.; Bem vindo a bolsa de Valores , 9.ed – São Paulo, Saraiva, 2010. PINHEIRO, Juliano Lima; Mercado de Capitais: fundamentos e técnicas; Atlas RUSCHEL, Leandro e STORMER, Alexandre Wolwacz ; comunidade
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Trader
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http://www.leandrostormer.com.br. Acesso em: 20 abril de 2011.
