RESUMEN JOHN GALBRAITH El CRAC DEL 29 CAP 1: Ilusión, esperanza ilimitada. A) Se hace notorio n e!ta"o o#ti$i!ta en la "%ca"a "e &92' en e!ta"o! e!ta"o! ni"o!( "e!#%! "e la "eaci*n "e &92'+&92&( la #ro"cci*n , el e$#leo -er -eron on !ie$ !ie$#r #re e alto alto! ! , !e. !e./a /an n al al0a al0a(( a"e$ a"e$1! 1! lo! lo! !ala !alari rio! o! no !/ !/an an "e$a!ia"o , lo! #recio! !e $anten/an e!tale!3 Se 4e n a$e a$ent nto o en el n5$e n5$erro "e e$#r e$#re! e!a! a! $an $an-a -act ctr rer era! a! , "e la #ro" #ro"cci* cci*n n in"!tr in"!trial( ial( lo! ne.ocio ne.ocio! ! #ro!#e #ro!#eran ran , la! .ananci .anancia! a! a$enta a$entan n r1#i"a$ente3 B) En e!ta"o! ni"o! !e 4e la nece!i"a" "e enri6ecer!e r1#i"a$ente , !in e!-er0o3 e!-er0o3 Se 4en e7e$#lo! co$o el "e la r7a e!#eclati4a e!#eclati4a "e la 8nca ra/0 en o ori ri"a "a(( en "on" "on"e e !e e$#i e$#ie0 e0a a la co$# co$#ra ra "e in$ in$e ele le! ! con con el 8n "e oten otener er .ananc .anancia! ia!(( $e"ia $e"iante nte la 4alori 4alori0ac 0aci* i*n n , la tenen tenenci cia a "e e!to!( e!to!( la e#an!i*n !e "etiene ar#ta$ente en &92: con el hrac1n 6e !#one el alto( al creci$iento "e!en-rena"o "e la r7a "e la 8nca ra/0 en e!a 0ona "el #a/!3 C) Otro $e"io "e la 5!6e"a "e enri6eci$iento enri6eci$iento !in e!-er0o e! la ol!a "e 4alore!( con el al0a "e lo! #recio! "e la! accione! or"inaria!( la! #er!#ecti4a! "e ene8cio! "e la! !ocie"a"e! eran eno! , creciente!( !in e$ar.o el co$#o co$#ort rta$i a$ient ento o "e e!te e!te $erc $erca"o a"o !er/a !er/a o!cil o!cilant ante e ha!ta ha!ta &92; &92; "on"e "on"e !e re.i!tra n !i"a con!tante3 El #a/! entra en n internacionali!$o( 6e #er$ite al #a/! #er$itir #ol/tica! 6e a,"en a lo! #a/!e! ero#eo!3 En In.laterra !e 4e el -en*$eno "e la !#e+r !#e+re4a e4alor lori0a i0aci* ci*n n , !$a !$a na na cri!i cri!i! ! a ! alan0 alan0a a "e #a.o!( #a.o!( #i"e #i"e a la Re!er4a e!er4a
Ra!> ?Gerente "e General Motor!)3
E) La ol!a "e ne4a ,or> ro$#e recor"! "e co$#ra "e t/tlo! ha!ta la -echa( , la ri@a #ol/tica entre "e$*crata! , re#licano! #one alta e#ectaci*n en el $erca"o 6e e!#era la elecci*n "e Hert Hoo4er ?re#licano) #ara ina.rar a@o! "e $a,or #ro!#eri"a"3 <) Hoo4er e! ele.i"o #re!i"ente , ! elecci*n i$#l!a el $erca"o "e!en-rena"a$ente( , !e 4el4e a ro$#er el recor" "e co$#ra "e t/tlo! en la ol!a "e ne4a ,or>3 G) La .ente !ca con!tante$ente otener ene8cio! #or cal6ier $e"io( , la e!#eclaci*n "a l.ar a $cha! #o!iili"a"e! "e otener .anancia!( la r7a e!#eclati4a "e la 8nca ra/0 !e a!a en el hecho( "e 6e el a.e "e la! .anancia! no e!t1 en #o!eer la tierra co$o tal !i no el "erecho a co$#rarla o 4en"erla( an6e con n #recio inicial #ara la #ro$e!a "e la 4enta , e!te a ! 4e0 #o"/a !er re4en"i"o a $a,or #recio3 En el $erca"o "e 4alore! !e otiene n 4alor a!olto !ore la #ro#ie"a" , !e e4ita hacer n #a.o inicial con na ce!i*n "e "inero o iene! co$o .arant/a "el #r%!ta$o #ara la otenci*n( , en na e4ental 4enta "el t/tlo #ro#ie"a" e!ta !e har1 4alori0a"o lo !8ciente #ara .enerar $1! .anancia! , el #r%!ta$o no ca$ia ! #recio( lo 6e e! n ne.ocio re"on"o3 Lo anterior "e8ne el conce#to "e o#eracione! a #la0o con 8an0a 6e e! el $e"io en 6e la e!#eclaci*n "o$ino el $erca"o en &92=3 Incl!o ha!ta lo! anco! 7.aron con la e!#eclaci*n al #e"ir #re!ta"o al anco "e re!er4a -e"eral a ta!a! "e inter%! "el , corar !! #r%!ta$o! al &23 H) Se conoce el conce#to "e Tahr Al.ien 6e .ana #or 6e otro #ier"e , In4er!or Al.ien 6e $e4e al $erca"o , .enera .anancia! #ara to"o!3 CAP 2: ¿Era necesario hacer algo? A) La cri!i! in$inente( #o"/a !er controla"a , an6e el "e!ina"o "e la r7a #o"/a !er #o!ile( era $, "i-/cil , n re#entino e!talli"o #o"/a !er "e!a!tro!o3 B) La oli.aci*n "e re.lar la econo$/a( 6ien ori.inal$ente recae !ore el #re!i"ente , !! -ncionario! e! e!6i4a"a ha!ta caer en el con!e7o "e la re!er4a -e"eral( 6e !e 4e inco$#etente , an6e ca$ia "e "iri.ente en &92; !i.e !in #o"er hacer al.o3 C) La -alta "e $ecani!$o! "el con!e7o "e la re!er4a -e"eral( #ara "etener la !5#er e#an!i*n( !on ine8ciente! , "eci"en no e-ectar #ol/tica 6e a-ecten el $arca"o , "ar n #a!o al $ar.en3 A"e$1! la aencia "e -on"o! ,
!ocie"a"e! #articlare! in,en en la -alta "e "eci!ione! e inacti4i"a" "el con!e7o3 D) El con!e7o "e la re!er4a -e"eral( "eci"e no to$ar $e"i"a! en el con.re!o( an6e e$ite co$nica"o! #a!i4o! 6e incitan a la re.laci*n( e!to !e 4e co$o na $ala !e@al , #ro4oca ner4io!i!$o en el $erca"o3 E) Lo! $e"io! "e noticia! !e enteran "e renione! #ri4a"a! "el con!e7o "e la re!er4a -e"eral( , e!to! "eci"en $antener n !ilencio her$%tico( 6e .enera $ie"o en el $arca"o e i$#l!a la 4enta "e t/tlo! 6e .enera n retroce!o en lo! #recio!( en #o!ici*n "e lo! anco! , re!er4a! -e"erale! "e to"o el #a/! "e!ean e4itar a to"a co!ta n "e!#lo$e( inter4iene el "irector "e la re!er4a -e"eral "e Ne4a or>( Charle! E3 Mitchell 6e tran6ili0a al #5lico , el $erca"o rec#era al.o "e terreno3 <) La! "eclaracione! "e Mitchell tran6ili0an al $erca"o #ero an a!/ la! cr/tica! !i.en a#arecien"o3 CAP : El crac A) er "e la ol!a "e ne4a ,or> 6e arro7a ci-ra! #reoc#ante! #ara la! accione!( e!to $e4e na ola "e .ente "e!e!#era"a #or 4en"er3 E) El 7e4e! 2F "e octre "e &929( !e re.i!tra n 4ol$en enor$e "e 4enta! "e t/tlo!( a #recio! 6e .eneran #%r"i"a! enor$e! #ara el !ector3 Lo! #recio! 4an en #ica"a caen en #ica"a , na $ltit" "e #er!ona intentan"o
4en"er !! t/tlo! #ara e!callir!e "e la cri!i!( .enera en #1nico en la !ocie"a"3 La! ol!a! "e Chica.o , Balo cierran , !e .enera na ola "e !ici"io! al tie$#o 6e la ol!a "e ne4a ,or> cierra la atenci*n al #5lico3 <) Lo! an6ero! $1! i$#ortante! "el #a/!( "eci"en inter4enir , co$#ran t/tlo! , #a6ete! "e accione!( lo 6e .enera al.o "e con8an0a en el $arca"o3 G) La !itaci*n "e la econo$/a e! o!cilante( !e re.i!tran .ran"e! ca/"a! lo! "/a! lne! , $arte!( 6e 4el4en a .enerar #1nico( #ero a ! 4e0 el "i!cr!o "e #ol/tico! , 8.ra! i$#ortante! co$o an6ero! o accioni!ta! "an e!#eran0a ante la e4ental cri!i!( !in e$ar.o el tic>er "e la ol!a "e ne4a ,or> !e./a arro7an"o "ato! #oco o#ti$i!ta! #ara lo! e!#ecla"ore!3 CAP: ! Causa " E#ectos A) El crac> "el 29 i$#l!a a la #o!terior .ran "e#re!i*n( 6e continar1 no! &' a@o! $1!3 El "e!e$#leo !er/a a!tante alto( al $eno! "e la #olaci*n !e encontraa en #aro lo 6e a-ecto a la #ro"cci*n "el #a/!3 B) La! e#licacione! $1! recrrente! !.ieren 6e el -rene!/ e!#eclati4o "e &92= , la! -acili"a"e! cre"iticia!( i$#l!aron al #5lico a 7.ar en lo! $erca"o! con la e!#eran0a "e hacer!e tico! en #oco tie$#o3 C) Al.no! hi!toria"ore! recrren a le,e! "e ca!a , e-ecto( en la 6e !e ar.$enta 6e tra! n #erio"o "e onan0a econ*$ica 4iene no "e "e#re!i*n( !in e$ar.o e!to #e"e ale7ar!e "ela reali"a" , con4enir en n ciclo re#etiti4o "e la! econo$/a! ca#itali!ta!3 D) Ca!a! #roale! Ce!e "e la! acti4i"a"e! econ*$ica! El "eterioro "e la acti4i"a" in"!trial !e "ei* al ece!o "e #o!iili"a"e! "e "e$an"a , "e lo! in4er!ore!3 Ganancia! "e Ea.era"a! Lo! e$#re!ario! "e la %#oca !e 4ol4ieron ca"a 4e0 $1! rico!( ,a 6e an6e .anaan $cho $1! nnca !ieron lo! !alario!( e!ta! .anancia! etra! la! con4irtieron en in4er!i*n , e!to con"iciono a la econo$/a 6e a cal6ier interr#ci*n "el 7o "e ca#ital #ara in4ertir( !e 4en"r/a aa7o3 Se re.i!tran alto! ti#o "e inter%!( E) Se "i!tin.en #nto! "%ile! en el !i!te$a econ*$ico! "el $o$ento %!i$a "i!trici*n "e la renta De8ciente e!trctra "e la! !ocie"a"e! an*ni$a! %!i$a e!trctra ancaria D"o!a !itaci*n "e la alan0a "e #a.o! •
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oco conoci$iento "e la econo$/a "e la %#oca <) C*$o e#eriencia !e ha -ortaleci"o la! atricione! al con!e7o "e la re!er4a -e"eral( con "i!#o!icione! le.ale! 6e #er$iten #oner en 7icio lo! re6eri$iento! #ara la! 8an0a! en lo! #r%!ta$o!3 La #re4enci*n en el aloroto e!#eclati4o( #er$ite racionali0ar , e4itar n ne4o "e!calaro co$o el "e &9293 •
