LAS FASES DE UN PROYECTO DE INVERSIÖN Todo proyecto de inversión consta de 3 fases: pre-inversión, inversión y operación. El presente manual tiene como tema central la l a primera de las fases mencionadas.
I.PRE INVERSION ESTUDIOS IDEA PERFIL
II. INVERSION
III. OPERACION
IMPLEMENTACION FUNCIONAMIENTO DISEÑO EJECUCION
PREFACTIBILIDAD FACTIBILIDAD
I. Fase Fase de PrePre- Inver Inversi sión ón En esta fase se desarrolla el estudio del proyecto, en el cual se formula y evalúa la idea de negocio, determinándo determinándose se la viabilidad viabilidad del proyecto proyecto y por consiguiente consiguiente si se invierte o no en él. En esta fase se debe efectuar:
La formulación del proyecto: Se refiere a la presentación de la idea de negocio y al estudio pormenorizado de la viabilidad comercial, técnica y legal, como pasos previos a evaluar la rentabilidad del proyecto. centra ra en la viab viabililid idad ad fina financ ncie iera ra,, medi median ante te la La evalu evaluaci ación ón del proyec proyecto: to: Se cent determinación del flujo de caja para llegar a medir la rentabilidad. En esta fase, la formulación y la evaluación pueden realizarse a diferentes niveles de análisis, diferenciándose uno de otros en el grado de profundidad y el tipo de información que utilizan:
Nivel ideal: ideal: Es la primera etapa y la mas importante, pues indica el problema a
solucionar o la oportunidad de negocio a desarrollar, planteado las alternativas básicas de la solución.
Nivel perfil: En el estudio al nivel de perfil, mas allá de calcular la rentabilidad del
proyecto, se intenta sustentar su viabilidad comercial, basada en la información de fuentes fuentes secundari secundarias as existente existentess (Instituto (Instituto Nacional Nacional de Estadístic Estadística a e Informática Informática,, Banco Central de Reserva, Cámara Peruana de Comercio, etc.). En los aspectos
financieros, solo presenta estimaciones muy globales de las inversiones, costos e ingresos.
Nivel pre-factibil pre-factibilidad: idad: En este nivel se profundiza la investigación, se busca
defini definir, r, con cierta cierta aproxi aproximac mación ión,, las princi principal pales es variab variables les referi referidas das al merca mercado do (pre (preci cio, o, prod produc ucto to,, dist distrib ribuc ució ión, n, prom promoc oció ión) n) y, las las alte altern rnat ativ ivas as técn técnic icas as de prod produc ucci ción ón.. Asim Asimis ismo mo,, se esti estima man n en térmi término noss gene genera rale less las las inve invers rsio ione ness probables, la capacidad financiera de los inversionistas, los costos de operación y los ingresos que generara el proyecto. Como resultado de este estudio, surge la recomendación de su ejecución, la continuación del estudio a nivel factibilidad, su abandono o postergación hasta que se cumplan determinadas condiciones.
Nivel factibilidad: Esta etapa constituye el paso final del estudio de pre-inversión,
se elabora sobre la base de información obtenida mayoritariamente a través de fuentes fuentes primarias primarias (por ejemplo ejemplo encuestas encuestas). ). El análisis análisis financiero financiero debe basarse basarse en un cálculo minucioso de la inversión, los ingresos y los egresos, que sustente la estimación de la rentabilidad del proyecto.
Incertidumbre Incertidumb re
Idea
Perfil Prefactibilida Factibilidad
Tiempo
Factibilidad Prefactibilida
Perfil Idea
Costos
Tiempo
En cada cada una una de esta estass fase fasess se real realiz izan an dife difere rent ntes es estu estudi dios os de diag diagnó nóst stic ico o y de preparación del proyecto (de mercado, técnico, socioeconómico, financiero, ambiental, legal, administrativo-institucional). Cada proyecto requerirá de descripciones distintas en los diversos estudios. Diferentes fases de un solo proyecto también obligarán los analistas a profundizar en uno u otro estudio. Cada estudio de preinversión reduce el nivel de incertidumbre existente en todo proyecto, dicha información tiene un costo; la decisión de realizar un estudio más detallado está en función de la información generada y el costo para obtenerlo.
II. II. Fase Fase de Inv Inversi ersión ón
Diseño: en esta fase se realiza los estudios de ingeniería definitivos (disposición
de planta, planos de instalaciones complementarias, etc.)
Ejecución: Es la fase de ejecución del proyecto, durante esta se adquieren los
activos fijos e intangibles y se contratan los servicios necesarios para que quede listo e inicien operaciones.
III. III. Fase Fase de de Oper Operac ació ión n En esta fase la empresa inicia operaciones e ingresa a competir en el mercado.
Factores que contribuyen al éxito de un Proyecto. Durante el desarrollo del estudio de pre – inversión hay factores que hay que considerar siempre por la incidencia que pueden tener sobre la decisión final del inversionista y el futuro del proyecto, entre los que podemos citar a los siguientes:
El cambio tecnológico y su dinámica tendrán que ser considerados como un factor critico de éxito en aquellos productos intensivos en el uso de tecnología.
Cambios en el rol que cumple el Estado en la economía en general o en el sector económico específico donde se desarrolla el proyecto. Por ejemplo, en un proyecto text textilil que que comp compita ita con con prod produc ucto toss impo importa rtado dos, s, la polí polítitica ca aran arance cela lari ria a pued puede e determinar el ingreso al mercado de mercadería que compita con el bien nacional o puede proteger la industria nacional, por lo que es necesario tener una percepción clara de la situación vigente y la posible evolución de la misma.
Considerar a plenitud la incidencia del entorno macro económico en el proyecto, así por ejemplo, una empresa que planea expandir su capacidad de producción en base a un crecimiento crecimiento esperado esperado de la demanda podría fracasar fracasar si no analiza si la economía se va a expandir o contraer, podría estar ad portas de una frase recesiva que implicaría el fracaso de su plan.
La inestabilidad de la naturaleza, el entorno institucional, la normativa legal y muchos otros factores similares son los que al ser considerados en su justa dimensión contribuirán al éxito de un proyecto.
Finalmente, es conveniente mencionar que el desarrollo del estudio de pre – inversión permitirá a los inversionistas tener al final un conocimiento profundo del proyecto, el cual aunado a la capacidad gerencial de los mismos permitirá su vigencia en el tiempo.