UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
SISTEMAS FINACNIEROS ´´CONSEJO NACIONAL DE VALORES´´ 4to Semestre Aula: 34 INTEGRANTES: JENNY CUYO, JESSICA QUILUMBA
CONSEJO NACIONAL DE VALORES HISTORIA DEL MERCADO DE VALORES ECUATORIANO Los inicios del mercado de valores del Ecuador están ligados a la historia de la Bolsa de Comercio como institución jurídica, cuyas disposiciones están en el Código de Comercio de 1906, normativa legal que no fue suficiente para estimular el desarrollo del mercado de valores. Transcurrieron casi 30 años hasta que, en 1935, se estableció en Guayaquil la denominada Bolsa de Valores y Productos del Ecuador C., con una efímera existencia desde mayo de 1935 a junio de 1936, debido a la escasa oferta de títulos valores; a la baja capacidad de ahorro del país en ese entonces; a la falta de educación del público en este tipo de inversiones financieras; a la incipiente estructura industrial del país; y a las alteraciones de orden político que caracterizaron a esa época. En 1965, se crea la Comisión de Valores-Corporación Financiera Nacional, básicamente como una institución orientada a la concesión de crédito y al desarrollo industrial, y que tenía solamente como una más de sus múltiples actividades la de promover la creación de las bolsas de valores. Sin embargo, fue precisamente este mandato legal y sobre todo el crecimiento económico del país, que llevó a que esta institución promueva la creación de las bolsas de valores en Ecuador. Posteriormente, en febrero de 1969, la Comisión Legislativa Permanente facultó, y en julio de ese mismo año, ratificó la decisión mediante la cual el Presidente de la República dispuso el establecimiento de las bolsas de valores, como compañías anónimas, en las ciudades de Quito y Guayaquil, regidas por las normas de la Ley de Compañías y bajo el control de la Superintendencia de Compañías. La Ley del 26 de marzo de 1969 (Ley 111) tuvo efectos limitados tanto en el orden legal como en el acceso al mercado, lo que se reflejó en una escasa participación del sector privado, girando en torno a los títulos emitidos por el sector público. Las dos bolsas de valores iniciaron sus operaciones en 1970 y de esta manera se formalizó el mercado bursátil en el Ecuador. La primera Ley de Mercado de Valores fue expedida el 28 de Mayo de 1993 y su principal aporte fue la constitución de las casas de valores en lugar de los agentes de bolsa, administradoras de fondos, del depósito centralizado de valores, y la transformación de las bolsas de valores de compañías anónimas a corporaciones civiles sin fines de lucro. En julio 23 de 1998 se expidió la nueva Ley de Mercado de Valores, la misma que se encuentra vigente en la actualidad y derogó a la de 1993. De acuerdo con esta Ley, el Consejo Nacional de Valores (CNV) establece la política general del mercado de valores y regula su actividad, organismo presidido por el Superintendente de Compañías, y conformado por siete miembros, cuatro del sector público y tres del sector privado.
Es indudable que la evolución de la legislación abrió nuevas perspectivas de negocios e inversión en el país. Asimismo, impuso más exigencias para el normal desenvolvimiento de las operaciones del mercado y eso implicó un profundo proceso de cambio dentro del manejo operativo y tecnológico de los entes participes del mercado de valores y del regulador.
CONFORMACIÓN DEL CONSEJO NACIONAL DE VALORES El CNV, está conformado según lo establecido en el Art. 5 de la Ley de Mercado de Valores, en concordancia con los artículos 5 del Reglamento General a la LMV y 11, 12 y 13 de la Sección III del Capítulo I del Título VI de la Codificación de las Resoluciones expedidas por El CNV.
Organismo Supervisor Del Mercado De Capitales El Consejo Nacional de Valores está presidido por el Superintendente de Compañías. El resto de sus miembros son: el Delegado del Presidente de la República, el Superintendente de Bancos, el Presidente del Directorio del Banco Central y tres representantes del sector privados designados por el Presidente de la República a propuesta del Superintendente de Compañías. En caso de que el Superintendente de Compañías no asista a las reuniones del Consejo Nacional de Valores, le subrogará en sus funciones el delegado del Presidente de la República.
Superintendencia de Compañías La Superintendencia de Compañías es el organismo técnico, con autonomía administrativa y económica, que vigila y controla la organización, actividades, funcionamiento, disolución y liquidación de las compañías y otras entidades en las circunstancias y condiciones establecidas por la Ley.
Misión Somos una institución que controla, vigila y promueve el mercado de valores y el sector societario mediante sistemas de regulación y servicios, contribuyendo al desarrollo confiable y transparente de la actividad empresarial del país.
Visión Nos proponemos ser hasta el 2017 una institución altamente técnica e innovadora, reconocida por la eficiencia y transparencia de su gestión, que cuente con mecanismos tecnológicos modernos de control y vigilancia del mercado de valores y del sector societario
MERCADO DE CAPITALES El mercado de capitales, también conocido como mercado accionario, es un tipo de mercado financiero en los que se ofrecen y demandan fondos o medios de financiación a medio y largo plazo. Su principal objetivo es participar como intermediario, canalizando los recursos frescos y el ahorro de los inversionistas; para que los emisores, lleven a cabo dentro de sus empresas operaciones de: financiamiento e inversión. Frente a ellos, los mercados monetarios son los que ofrecen y demandan fondos (liquidez) a corto plazo.
TIPOS DE MERCADOS DE CAPITALES
En función de los que se negocia en ellos:
Mercados de valores o Instrumentos de renta fija. O Instrumentos de renta variable. Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios).
En función de su estructura:
Mercados organizados Mercados no-organizados
En función de los activos:
Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el emisor y el comprador ej: Oferta Pública de Venta en el caso de re nta variable, emisión de bonos en el caso de renta fija
Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos compradores para dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de precios.
PARTICIPANTES DEL MERCADO DE CAPITALES Dentro del mercado accionario intervienen diversas instituciones del sistema financiero que participan regulando y complementando las operaciones que se llevan a cabo dentro del mercado. Las siguientes cuatro entidades son las más imprescindibles: Bolsa de Valores: Su principal función es brindar una estructura operativa a las operaciones financieras, registrando y supervisando los movimientos efectuados por oferentes y demandantes de recursos. Además, da fe de cotizaciones e informa al
inversionista de la situación financiera y económica de la empresa y del comportamiento de sus instrumentos financieros. Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alícuota del capital social) con el fin de obtener recursos del público inversionista. Las emisoras pueden ser sociedades anónimas, el gobierno central, instituciones de crédito o entidades públicas descentralizadas.
Intermediarios (Casa de Bolsa): Realizan las operaciones de compra y venta de acciones, así como, administración de carteras y portafolio de inversión de terceros.
Inversionista: Los inversionistas pueden categorizarse en persona física, persona jurídica, inversionista extranjero, inversionista institucional o inversionista calificado. Son personas o instituciones con recursos económicos excedentes y disponibles para invertir en valores.
Accionistas: los accionistas buscan invertir su dinero comprando acciones de empresas corporativas para mover o controlar empresas o una en particular. En conclusión, el mercado de dinero y capitales es solo una parte de la economía que mueve cada país según la función que este ejerza La Superintendencia de Compañías es el organismo técnico y autónomo que vigila y controla la organización, actividades, funcionamiento, disolución y liquidación de las compañías, en las circunstancias y condiciones establecidas en la Ley de Compañías.
ATRIBUCIONES CONSEJO NACIONAL VALORES Establecer la política general del mercado de valores y regular su funcionamiento. Impulsar el desarrollo del mercado de valores, mediante el establecimiento de políticas y mecanismos de fomento y capacitación sobre el mismo. Promocionar la apertura de capitales y de financiamiento a través del mercado de valores, así como la utilización de nuevos instrumentos que se puedan negociar en este mercado.
Expedir las normas complementarias y las resoluciones administrativas de carácter general necesarias para la aplicación de la Ley de Mercado de Valores. Expedir las normas generales en base a las cuales la Bolsa de Valores y las asociaciones gremiales creadas al amparo de esta Ley podrá dictar sus normas de autorregulación. Aprobar el organigrama de la Intendencia de Mercado de Valores de la Superintendencia de Compañías. Establecer los parámetros, índices, relaciones y demás normas de solvencia y de prudencia financiera y control para las entidades reguladoras en la Ley de Mercado de Valores y acoger, para los emisores del sector financiero, aquellos parámetros determinados por la Junta Bancaria y la Superintendencia de Bancos. Establecer las normas de carácter general para la administración, imposición y gradación de las sanciones, de conformidad con los criterios previstos en esta Ley y sus normas complementarias. Regular la oferta pública de valores, estableciendo los requisitos mínimos que deberán tener los valores que se oferten públicamente, así como el procedimiento para que la información que deba ser difundida al público revele adecuadamente la situación financiera de los emisores. Regular las inscripciones en el Registro del Mercado de Valores y su mantenimiento. Conocer, analizar e informar sobre los proyectos de reforma a la Ley de Mercado de Valores y su Reglamento General, previa su remisión a la Presidencia de la República. Establecer las políticas generales para la supervisión y control del mercado, así como los mecanismos de fomento y capacitación. Normar en lo consiente a actividades y operaciones del Mercado de Valores, los sistemas contables y de registro de operaciones, y otros aspectos de la actuación de los participantes de Mercado. Emitir las normas contables y el plan de cuentas para los partícipes del mercado. Definir cuando no lo haya hecho la presente Ley, los términos de uso de Ley en materia de Mercado de Valores. Establecer las normas que sean necesarias a fin de prevenir los casos de conflicto, de interés y vinculación de los partícipes de Mercado de Valores partícipes del mercado. Resolver en última instancia administrativa, los recursos que de conformidad con esta Ley, fueren interpuestos por los partícipes de Mercado.
NORMATIVA BÁSICA Ley de Mercado de Valores, vigente desde el 23 de Julio de 1998 y su reglamento general. Esta Ley derogó, salvo ciertas disposiciones puntuales, la Ley del Mercado de Valores de 23 de mayo de 1993. Resolución nº CNV-003-2002, para expedir el Reglamento para Fondos de Inversión.
PRINCIPALES MERCADOS O BOLSAS DE VALORES Bolsa de Valores de Guayaquil Bolsa de Valores de Quito
Bibliografía:
http://181.198.3.74/wps/portal/Inicio/MercadoValores/ConsejoNacionalValore s/MiembrosCNV
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http://www.ekosnegocios.com/negocios/especiales/documentos/resolucionCN V.pdf
