ASIGNATURA: Administración Financiera
CATEDRATICO: Osman Antonio Duron Santos
ALUMNO Bryhan Javier Leiva
201510050040
FECHA
16 de Julio del 2017
RESUMEN MODULO 9
Apalancamiento El apalancamiento se deriva de la utilización utiliza ción de activos o fondos de costo fijo para acrecentar los rendimientos para los propietarios de la empresa. Por lo general, el aumento del apalancamiento incrementa el rendimiento y riesgo, en tanto que la disminución del apalancamiento los reduce. La cantidad de apalancamiento que existe en la estructura de capital de la empresa, es decir, la mezcla de deuda a largo plazo y capital propio que ésta mantiene, afecta de manera significativa su valor al afectar al rendimiento y riesgo.
Tipos de apalancamiento.
El apalancamiento operativo: se refiere a la relación entre los ingresos por ventas De la empresa y sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT, por sus Siglas en inglés, earnings before interest and taxes). (EBIT es un nombre descriptivo de la utilidad operativa). El apalancamiento financiero: tiene que ver con la relación entre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa y sus ganancias por acción común. Análisis del punto de equilibrio
La empresa utiliza el análisis del punto de equilibrio, denominado en ocasiones análisis de costo, volumen y utilidad, para: 1) determinar el nivel de operaciones que se requiere para cubrir todos los costos y 2) evaluar la rentabilidad relacionada con diversos niveles de ventas. El punto de equilibrio operativo de la empresa es el nivel de ventas que se requiere para cubrir todos los costos operativos. El método algebraico
Con las variables siguientes, podemos formular de nuevo la parte operativa del estado de resultados de la empresa, presentado en la tabla 11.1, en la representación algebraica que muestra la tabla 11.2. P= precio de venta por unidad Q=cantidad de ventas en unidades
FC=costo operativo fijo por periodo VC=costo operativo variable por unidad El método gráfico
Costos cambiantes y el punto de equilibrio operativo El punto de equilibrio operativo de una empresa es sensible a diversas variables: los costos operativos fijos (FC), el precio de venta por unidad (P), y el costo operativo variable por unidad (VC). Los efectos de los incrementos o disminuciones de estas variables se observan con facilidad aplicando la ecuación 11.3. La tabla 11.3 resume la sensibilidad del volumen de ventas del punto de equilibrio (Q) a un aumento de cada una de estas variables. Como se podría esperar, un aumento delcosto (FC o VC) tiende a incrementar el punto de equilibrio operativo, en tanto que un aumento del precio de venta por unidad (P) lo disminuye. Suponga que Cheryl’s Posters desea evaluar el impacto de varias opciones: 1) el incremento de los costos operativos fijos a 3,000 dólares, 2) el aumento del precio de venta por unidad a 12.50 dólares, 3) el incremento del costo operativo variable por unidad a 7.50 dólares, y 4) la realización simultánea de estos tres cambios. Si
sustituimos los datos adecuados en la ecuación 11.3, obtenemos los siguientes resultados:
Apalancamiento operativo
El apalancamiento operativo se debe a la existencia de costos operativos fijos en la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos la estructura presentada en la Tabla 11.2, podemos definir el apalancamiento operativo como el uso potencial de los costos operativos fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ventas sobre las ganancias antes de intereses e impuestos de la empresa Usemos los datos de Cheryl’s Posters (precio de venta, P =10 dólares por unidad; costo operativo variable, VC = 5 dólares por unidad; costo operativo fijo, FC = 2,500 dólares). La figura 11.2 presenta la gráfica del punto de equilibrio operativo. Apalancamiento financiero
El apalancamiento financiero se debe a la presencia de los costos financieros fijos en la corriente de ingresos de la empresa. Si usamos el esquema de la tabla 11.1, podemos definir el apalancamiento financiero como el uso potencial de los costos financieros fijos para acrecentar los efectos de los cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por acción de la empresa. Los dos costos financieros fijos que se observan en el estado de resultados de la empresa son: 1) los intereses de deuda y 2) los dividendos de acciones preferentes.
EJERCICIOS MODULO 9
1. Canvass Reproductions tiene costos operativos fijos de 12,500 dólares, costos
operativos variables de 10 dólares por unidad, y vende sus pinturas en 25 dólares cada una. ¿A qué nivel de ventas unitarias la empresa alcanzará el punto de equilibrio en términos de EBIT? 2. Desarrollo:
FC = $ 12,500.00 P= $25 VC= $10 Q= 12500 / 25 – 10 = 12500/ 15 = 833.33 R/ La empresa tendrá una EBIT positiva si alcanza el punto de equilibro en las ventas de 833 unidades.
3. The Great Fish Taco Corporation tiene actualmente costos operativos fijos de 15,000 dólares, vende sus tacos previamente preparados a 6 dólares por caja e incurre en costos operativos variables de 2.50 dólares por caja. Si la empresa tiene una oportunidad de inversión que de manera simultánea aumentaría sus costos fijos a 16,500 dólares y le permitiría cobrar un precio de venta por caja de 6.50 dólares debido a la preparación de tacos con mejor textura, ¿cuál será el impacto en el punto de equilibrio operativo de sus cajas? FC= $ 15,000.00 P= $ 6.00 VC= 2.50 Aumento: FC= 16,500.00 P = 6.50 Punto de equilibrio operativo. Q = 15,000 / 6 – 2.50 =
4,285.71
Q = 15,000 / 6.50 – 2.50 = 3,750 Q = 16,500 / 6 – 2.50 = Q = 16500 / 6.50 – 2.50= 4,125
4,714.28
4,286
Incremento de la variable
Efecto en punto de equilibrio operativo
_ Costo operativo fijo
_ Incremento
_ Precio de venta por unidad
_ Disminución
4. Chico’s tiene ventas de 15,000 unidades a un precio de 20 dólares por unidad. La empresa incurre en costos operativos fijos de 30,000 dólares y costos operativos variables de 12 dólares por unidad. ¿Cuál es el grado de apalancamiento operativo (GAO) de Chico’s a un nivel basal de ventas de 15,000 unidades?
GAO al nivel basal de ventas GAO a 15,000 unidades = 15,000 X (20-12) / 15,000 (20 – 12) – 30,000 = 15,000 X 8 / 15,000 X 8 – 30,000 = 120,000/ 90,000 = 1.33 Existe un grado de apalancamiento operativo de 1.33
5. Parker Investments tiene EBIT de 20,000 dólares, gastos por intereses de 3,000 dólares y dividendos preferentes de 4,000 dólares. Paga impuestos a una tasa del 38 por ciento, ¿cuál es el grado de apalancamiento financiero (GAF) de Parker a un nivel basal de EBIT de 20,000 dólares? EBIT
20,000.00
-Intereses
_3,000.00___
Utilidad neta antes de impuesto
17,000.00
-Impuesto ( T= 0.38) Utilidad neta después del impuesto
6,460.00___ 10,540.00
-Dividendos Preferentes
4000.00___
Ganancia disponible para los accionistas Comunes
6540.00
6. Punto de equilibrio: algebraico Kate Rowland desea determinar el número de arreglos florales que debe vender a 24.95 dólares para alcanzar el punto de equilibrio. Calculó costos operativos fijos de 12,350 dólares anuales y costos operativos variables de 15.45 dólares por arreglo. ¿Cuántos arreglos florales debe vender Kate para alcanzar el punto de equilibrio de sus costos operativos?
7. Punto de equilibrio: algebraico y gráfico Fine Leather Enterprises vende su único producto en 129.00 dólares por unidad. Los costos operativos fijos de la empresa son de 473,000 dólares anuales y sus costos operativos variables son de 86.00 dólares por unidad. a. Calcule el punto de equilibrio operativo de la empresa en unidades. b. Nombre el eje x “Ventas (unidades)” y el eje y “Costos/Ingresos ($)” y después grafique en estos ejes las funciones de los ingresos por ventas, el costo operativo total y el costo operativo fijo de la empresa. Además, indique el punto de equilibrio operativo, así como las áreas de pérdida y utilidad (EBIT). 8. Análisis del punto de equilibrio Barry Carter planea abrir una tienda de música. Desea calcular el número de CD que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio. Los CD se venderán en 13.98 dólares cada uno, los costos operativos variables son de 10.48 dólares por CD y los costos operativos fijos anuales son de 73,500 dólares. A. Determine el punto de equilibrio operativo en número de CD. B. Calcule los costos operativos totales al volumen del punto de equilibrio determinado en el inciso a. C. Si Barry estima que puede vender como mínimo 2,000 CD mensuales, ¿debe ingresar al negocio de la música? D. ¿Cuántas EBIT obtendrá Barry si vende la cantidad mínima de 2,000 CD mensuales mencionada en el inciso c?
Proyecto final grupal consiga una empresa real y elabore un análisis a esa empresa que incluya : analizar los estados de pérdidas y ganancias o estado de resultados, el balance general, el estado de utilidades retenidas, el estado de flujo de efectivo y las notas en los estados financieros , razones financieras existentes , ciclo de conversión de efectivo y las estrategias para su administracion , Analice la administración de inventarios y cuentas por cobrar (lo que usan y lo propuesto)
INTRODUCCION
En el presente informe daremos a conocer los estados financieros, estado de flujo de efectivo al igual que la administracion de inventarios y sus estrategias de contro de producto y detallaremos las notas de respectivas de sus estados financieros de de la empresa Meditec, la cual nos proporciono y brindo su ayuda para elaborar dicho proyecto.
Administración de Inventarios
Método ABC de control de inventarios
Meditec Ha tomado como opción el método de la administración de inventarios el ABC, a continuación detallamos como clasifica cada producto. Clasificación “A” Dentro de esta clasificación se incluyen aquellos artículos que debido a su elevado costo de adquisición, son significativos en el costo total del inventario, por tratarse de material crítico o por su aportación a las utilidades, debe ejercitarse sobre ellos un control al cien por ciento. Los artículos comprendidos en este grupo deberán ser objeto de vigilancia constante de las políticas establecidas en relación con la frecuencia de efectuar las compras, en las empresas comerciales establecer cuándo y qué cantidad comprar. Este grupo representa una gran inversión para la empresa. Los productos que se ubican en esta categoría son medicamentos de especialidad hemos implementado varios controles entre ellos los siguientes:
Políticas de devolución de productos Para:
Farmacias, Hospitales y Consultorios
De:
Meditec
Fecha: Asunto: Políticas de devolución de productos vencidos.
Por este medio hago de su conocimiento, de manera respetuosa y formal nuestras políticas de devolución vigentes a partir de esta fecha, aplicado tanto a medicamentos como material médico descartable. 1- Los productos que se entreguen TRES MESES antes de su fecha de vencimiento se les reconocerá 100% de su valor. 2- Los productos que se entreguen DOS MESES antes de su fecha de vencimiento se les reconocerá solamente el 25% de su valor. 3- Los productos que se entreguen UN MES antes de su vencimiento quedará fuera de nuestras políticas de devolución, por lo tanto no tendrán ningún porcentaje de reconocimiento. 4- Los
medicamentos
fabricados
por
LABORATORIOS
NORTEAMERICANOS, NO TIENEN DEVOLUCION, tales como:
Hospira, American Regent, Akorn y otros, ya que las políticas de estos laboratorios es no reconocer ningún producto vencido a nivel Centroamericano. 5- Siempre nos esmeramos en brindar la mejor atención a nuestros clientes y ofrecer productos de óptima calidad, esperamos contar su colaboración para atender el presente mensaje. Agradeciendo de antemano su valiosa compresión. Atentamente.
Clasificación “B” Comprende artículos de menor costo, valor e importancia que los de la clase A requiriendo menos dedicación y costo menor en su manejo. Las compras son menos frecuentes, en estos incluimos los productos de ortopedia y urología.
Clasificación “C” En esta clase se encuentran artículos de bajo costo, escasa inversión y poca importancia en general para ventas, requiriendo una limitada supervisión sobre el nivel de inventarios, sólo para satisfacer las necesidades de ventas. El control es mínimo ya que suele llevarse mediante un colchón de seguridad. En esta categoría se ubica los productos descartables, de esta se maneja una extensa gama.
