Un grupo de inversionistas tiene en mente la instalación y explotación de una fábrica de azulejos para piso. De acuerdo con las proyecciones realizadas la empresa operará durante cinco años. Durante el primer año de operación (año 1), la producción alcanzará tan solo el 50% de la capacidad instalada, es decir, 8,000 m2 anuales de azulejos. A partir del segundo año de operaciones, la empresa utilizará el 100% de la capacidad (años 2 al 5), es decir, 16,000 m2 anuales de tabletas. De acuerdo con el estudio de mercado, la demanda del producto superará durante la vida del proyecto, la producción estimada del mismo, por tal razón la producción son iguales a las ventas. El precio de venta de la tableta es de $150. Las inversiones requeridas en miles de pesos son:
Estudios previos Adquisición de terrenos Construcción de edificios Adquisición de equipos
Año 0 300 700 1,700 3,000
Año 1
1,000
Los costos de operación, administración y ventas están en miles de pesos y son los siguientes: Mano de obra Materia prima y combustible Mantenimiento y repuestos Gastos de administración Gastos de venta y publicidad
Año 1 75 90 30 75 30
Año 2 al 5 150 180 60 150 60
El monto requerido para capital de trabajo es de $300 mil para el primer año y de $600 mil del segundo año en adelante. El precio de venta del equipo será de $60 mil, las instalaciones se venderán por $2.500.000. La tasa de impuesto a la renta y a las ganancias ocasionales es del 20%. La depreciación permitida es de tipo lineal ($60,000) 1. Elabore el flujo de caja del proyecto. Si se financia el proyecto con un préstamo de $3 millones en el momento 0 con una tasa de interés del 15% anual, para cancelarlo en cuotas iguales durante cinco años
DATOS Años
Costos de inversión
0
1
+
Estudios previos
300
+
Adquisición de terrenos
700
+
Construccción de edificios
1700
+
Adquisición de equipos
3000
+
Total costos de inversión
+
Inversión preoperativa
=
Inversión fija
1000
300
Inversión en capital de trabajo
5400
1000
300
600
Período depreciación edificios
20
Período depreciación equipos
10
Período amortización inv. Preoperativa
5 Años
Costos y gastos de operación
1
2 al 5
+
Mano de obra
75
150
+
Materia prima
90
180
+
Mantenimiento
30
60
+
G. Admón
75
150
+
Gastos de venta y publicidad
30
60
=
Total gastos operacionales
300
600
INFORMACIÓN GENERAL Horizonte de evaluación (años) 2
Producción año 1 (mts ) Producción año 2 y demás (mts 2) precio de venta unitario Precio de venta equipo Precio de venta instalaciones Impuesto renta y gcias ocasionales Amortización
5 8,000 16,000 150 60 2,500 20% 60,000
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO Flujo de caja
1
2
3
4
5
Ingresos
1,200,000
2,400,000
2,400,000
2,400,000
2,400,000
-
Costos y gastos
300,000
600,000
600,000
600,000
600,000
Gastos operacionales * 1000
-
Depreciación
385,000
485,000
485,000
485,000
485,000
Estos datos se los tengo que dar
-
Amortización diferidos Utilidad antes de impuestos
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
Estos datos se los tengo que dar
455,000
1,255,000
1,255,000
1,255,000
1,255,000
= *
0
91,000
251,000
251,000
251,000
251,000
=
Impuesto (20%) Utilidad después de impuestos
364,000
1,004,000
1,004,000
1,004,000
1,004,000
+
Depreciación
385,000
485,000
485,000
485,000
485,000
+
Amortización diferidos
60,000
60,000
60,000
60,000
60,000
-
Inversión fija
5,400,000
-
300,000
+
Inversión diferida Inversión de capital de trabajo Recuperación de capital de trabajo
+
Valor de liquidación
-
Flujo de caja neto
300,000
300,000 600,000 2,560,000
6,000,000
509,000
1,549,000
1,549,000
1,549,000
4,709,000
Utilidad antes de impuestos - Impuesto