UNIVERSIDAD VERACRUZANA AGRADECIMIENTOS Facultad de Contaduría y Administración “El uso de las técnicas de análisis financiero como parte de las funciones del administrador financiero”
MO NOGR AFÍ A Para obtener el Título de:
Licenciado en Contaduría Presenta:
Néstor Gabriel Seseña Hernández Asesora:
Dra. Eva Luz Espinoza Priego Cuerpo académico:
“Estudio de entidades económicas”
Xalapa-Enríquez, Veracruz
Agosto 2012.
UNIVERSIDAD VERACRUZANA AGRADECIMIENTOS Facultad de Contaduría y Administración “El uso de las técnicas de análisis financiero como parte de las funciones del administrador financiero”
MO NOGR AFÍ A Para obtener el Título de:
Licenciado en Contaduría Presenta:
Néstor Gabriel Seseña Hernández Asesora:
Dra. Eva Luz Espinoza Priego Cuerpo académico:
“Estudio de entidades económicas”
Xalapa-Enríquez, Veracruz
Agosto 2012.
DEDICATORIAS Y AGRADECIMIENTOS
Son muchas las personas especiales a las que les quiero agradecer su amistad, apoyo, ánimo y compañía en todas las etapas de mi vida. Algunas están presentes en mi vida, otras están en mi corazón, pero si algún día llegan a leer esta monografía quiero que sepan que les agradezco por formar parte de mi vida, por sus bendiciones y consejos.
A DIOS Gracias Dios por darme la oportunidad de cumplir una de mis metas, por darme a esta familia tan maravillosa, a mis amigos, y todas las personas que cruzas en mi camino, gracias por escucharme, por brindarme salud, amor y por nunca dejarme sólo.
A MI MAMÁ ALTAGRACIA Gracias madre por todo el amor que me has dado desde pequeño, tu apoyo, tu esfuerzo por demostrarme que luchando se logran metas, gracias por enseñarme el camino correcto y quiero que sepas que te amo con todo mi corazón y que sin ti no hubiese logrado esto, gracias por ser mi madre.
A MI PAPÁ GAUDENCIO Gracias papá por quererme, por apoyarme, y porque siempre me has tenido presente en tu corazón y pensamiento, te quiero mucho.
A MI ESPOSA ANAHI Gracias mi amor por tu apoyo, comprensión, amor, por estar conmigo en las buenas y en las malas, por todo este tiempo juntos, gracias por permitirme ser tu compañero y recuerda que siempre te amaré.
A MI HIJA A ti mi hermosa nena te dedico este logro porque tu fuiste muy importante para que pudiera alcanzarlo, motivándome a salir adelante para que algún día te sientas orgullosa de tu padre, te amo nena.
A MIS HERMANOS YADIRA, RAFA, MIGUEL Y MONI Gracias hermanos porque ustedes fueron muy importantes en mi educación crecí queriéndolos, amándolos, respetándolos, y siempre será así, gracias también por su apoyo, por sus consejos y por ser mis amigos.
A MIS SOBRINOS A ustedes quiero dedicarles mi logro alcanzado, y quiero que sepan que no hay nada que me haría tan feliz que verlos a ustedes como profesionistas, los quiero mucho y les deseo mucho éxito.
A MIS AMIGOS Amigos, les agradezco por permitirme conocer el valor de la amistad, por apoyarme, aconsejarme y por demostrarme su afecto, les deseo mucho éxito y bendiciones a ustedes y sus familias.
A MIS PROFESORES A todos mis profesores no sólo de la carrera sino de toda la vida, muchas gracias porque todos ustedes forman parte de mi, gracias por compartirme sus conocimientos. También les hago un agradecimiento especial a los tres profesores que me apoyaron con éste trabajo Maestra Eva Luz, Antelmo y Burelo gracias por su apoyo.
INDICE RESUMEN ......................................................................................................................... 1 INTRODUCCIÓN ............................................................................................................... 2 CAPÍTULO I: GENERALIDADES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA ................... 6 1.1
Definición de Finanzas......................................................................................... 9
1.2
Campo de acción de las Finanzas. .................................................................... 10
1.3
La Administración Financiera. ............................................................................ 13
1.3.1
Definición de Administración Financiera. .................................................... 14
1.3.2
Posición jerárquica de la Administración Financiera dentro de la empresa. 15
1.3.3
Campo laboral de la Administración Financiera. ......................................... 17
1.3.4
Funciones de la Administración Financiera. ................................................ 18
1.4
Objetivos de la Administración Financiera. ........................................................ 23
1.5
Relación de la Administración Financiera con otras disciplinas. ......................... 24
1.6
El administrador financiero............................................................................... 27
1.6.1
Características del administrador financiero ............................................... 28
1.6.2
Cualidades del administrador financiero. .................................................... 29
1.6.3
Decisiones del administrador financiero. .................................................... 30
CAPÍTULO II: LOS ESTADOS FINANCIEROS ............................................................... 34 2.1
Generalidades de los estados financieros ....................................................... 35
2.2
Usuarios de los estados financieros ................................................................ 37
2.3
Objetivos de los estados financieros. .............................................................. 39
2.4
Características cualitativas de los estados financieros. ................................... 42
2.5
Limitaciones de los estados financieros .......................................................... 45
2.6
Partes integrantes. .......................................................................................... 46
2.7
Tipos de estados financieros. .......................................................................... 48
2.7.1
Balance General...................................................................................... 49
2.7.1.1
Formas de presentación. ............................................................. 51
2.7.1.2
Contenido. ................................................................................... 51
2.7.2
Estado de Resultados. ............................................................................ 57
2.7.2.1
Características. ........................................................................... 58
2.7.2.2
Clasificación de sus elementos. .................................................. 60
2.7.2.3
Estructura. .................................................................................. 61
2.7.3
Estado de Flujo de Efectivo. .................................................................... 65 III
2.7.4
2.7.3.1
Estructura. .................................................................................. 66
2.7.3.2
Formas de presentación. ............................................................ 67
Estado de Variaciones en el Capital Contable. ........................................ 71 2.7.4.1
Presentación. ............................................................................. 73
CAPÍTULO III: LAS TÉCNICAS DE ANÁLISIS FINANCIERO Y SU APLICACIÓN ........ 77 3.1
Función del análisis financiero ........................................................................ 78
3.2
Clasificación de las técnicas de análisis financiero ......................................... 79
3.2.1
3.2.1.1
Técnica de Porcientos Integrales. .............................................. 80
3.2.1.2
Razones Financieras. ................................................................. 83
3.2.2
3.3
Técnicas de Análisis Vertical. .................................................................. 80
Técnicas de Análisis Horizontal. ............................................................. 91
3.2.2.1
Técnica de Aumentos y Disminuciones ...................................... 91
3.2.2.2
Técnica de las Tendencias. ........................................................ 93
Caso práctico para la aplicación de Razones Financieras. .............................. 96
3.3.1
Estados Financieros de Jucomba, S.A. de C.V. ...................................... 96
3.3.2
Determinación de las Razones Financieras............................................. 98
CONCLUSIONES .......................................................................................................... 111 FUENTES DE INFORMACIÓN ...................................................................................... 116 ÍNDICE DE FIGURAS .................................................................................................... 118
IV
RESUMEN A lo largo de la presente monografía se hablará de la administración financiera, y el administrador financiero, así como sus funciones, actitudes, habilidades
y
responsabilidades, así mismo se estudiará íntegramente a los estados financieros, pues éstos reflejan información cuantitativa de mucha importancia sobre
las operaciones
llevadas a cabo dentro de la empresa e n
determinado periodo. Es por ello, que
también se
darán a conocer las
características más importantes de los estados financieros, ya que son la base para la toma de decisiones de los usuarios internos y externos de la entidad. Por ello el estudio mostrará las técnicas que debe aplicar el administrador financiero o analista financiero, para emitir un juicio razonable sobre la situación
económica actual del negocio, de tal manera que se
presentarán las técnicas verticales y horizontales; dentro de las primeras se encuentra el uso de razones financieras y porcientos integrales, en cuanto al segundo grupo podemos distinguir al método de aumentos y disminuciones y la técnica de porcentajes de tendencias. Por último, p a r a explicar el uso de razones financieras se presenta un caso práctico.
1
INTRODUCCIÓN
El presente trabajo se trata del estudio del “Uso de las técnicas de análisis financiero como parte de las funciones del administrador financiero” debido a la relevancia de la aplicación de técnicas que permitan a los usuarios internos y externos evaluar el desempeño económico de la empresa, así como las decisiones que se estén tomando, con el objetivo de que éstas sean encaminadas a lograr los objetivos de la entidad
En la actualidad y principalmente en nuestro país las empresas no logran permanecer en el mercado debido a una deficiente administración, además porque la mayoría son micro y pequeñas empresas, sin embargo si los empresarios aprendieran a administrar eficientemente sus recursos, además de evaluar el desempeño
tanto
de
trabajadores
como
de
las
decisiones
tomadas,
probablemente muchas de las micro y pequeñas empresas podrían crecer.
Con el trabajo recepcional, se pretende recabar la información más oportuna, clara y precisa para que quienes lean la investigación conozcan las maneras de evaluar el desempeño de la entidad, y con ello puedan tomar las mejores decisiones. Entonces el objetivo es plantear un panorama sencillo que facilite a los empresarios, alumnos o interesados, la toma de decisiones financieras, ya que una decisión financiera se puede presentar en cualquier momento. El estudio se divide en tres Capítulos, en el Capítulo I “Generalidades de la administración financiera” se hablará acerca de las Finanzas, principalmente de la Administración Financiera, que es el área de las Finanzas que nos interesa para nuestro estudio.
Finanzas es la rama de la Economía que se relaciona con el estudio de las actividades de inversión tanto en activos reales (activos tangibles), como en activos financieros, y con la administración de los mismos.
3
Las Finanzas se ocupan primordialmente de determinar algún valor; la pregunta ¿Cuánto vale esto? se hace una y otra vez. Las Finanzas también se ocupan de cómo se pueden tomar las mejores decisiones. Por ejemplo ¿Debemos hacer una inversión? La regla de decisión en Finanzas dice que debemos comprar un activo si vale más de lo que cuesta. Aunque este principio parece obvio, es fácil pasarlo por alto en una situación compleja, como en el calor de una batalla por apoderarse de una corporación.
Son tres las áreas principales de las Finanzas: administración financiera, inversiones, y mercados e intermediarios financieros. En estas áreas a menudo intervienen las mismas transacciones financieras, pero cada área la maneja desde un punto de vista distinto.
Como se mencionó antes, éste trabajo se concentra en la Administración Financiera, el administrador financiero, la información financiera y las técnicas de análisis financiero que son
posibles de aplicar dentro de las empresas para
analizar la toma de decisiones, el comportamiento y el control de los recursos financieros dentro de las entidades económicas.
La Administración Financiera, es el área de las Finanzas que aplica principios financieros dentro de una organización para crear y mantener valor mediante la toma de decisiones y una administración correcta de los recursos.
Por otro lado, el administrador financiero colabora en el proceso de la toma de decisiones de la compañía; obtiene y procesa información financiera además realiza análisis financiero, el análisis financiero lo aplica a través de las técnicas de análisis financiero.
4
En el Capítulo II “Los estados financieros” se hace un estudio Íntegro de todos los elementos que constituyen los estados financieros, así como los usuarios tanto internos como externos, cabe señalar que los estados financieros son informes que emanan de la Contabilidad, área directamente relacionada con las finanzas y con la administración financiera.
El Capítulo III se enfoca en el objeto de estudio, el cual lleva a conocer las técnicas de análisis financiero, dichas técnicas son aplicadas por analistas financieros o administradores financieros, en este capítulo se conocerá la clasificación de las técnicas de análisis financiero, su importancia y su aplicación.
Concluyendo el Capítulo III, se presentará un caso práctico con la aplicación de la técnica de razones financieras, además de la evaluación de los resultados obtenidos de dicha aplicación.
Con los temas presentados en el estudio monográfico, los lectores comprenderán la importancia de la administración financiera, el administrador financiero y la aplicación de las técnicas de análisis financiero.
5
CAPÍTULO I: GENERALIDADES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
A través del tiempo la administración financiera, ha ido evolucionando debido a la importancia que representa para una empresa, sin importar el giro, tamaño o forma legal de la misma.
De acuerdo con los autores (Weston & Copeland, p. 16); Antes de la década de 1920, las finanzas se consideraban fundamentalmente como una parte de la economía. Más adelante, durante la década de 1920, el surgimiento de nueva tecnología, nuevas industrias y la necesidad de financiarlas hizo surgir a la administración financiera como una rama independiente con énfasis sobre los métodos de financiamiento externo.
Sin embargo durante la depresión de 1930 la atención se concentró en la estructura del capital, la liquidez y la solvencia. En este periodo hubo una mayor apertura financiera y se dio el surgimiento del análisis financiero como una disciplina dentro de las finanzas.
Durante la década de 1940 y la primera mitad de 1950 el enfoque de la materia estaba dirigido al punto de vista del analista externo. Hasta mediados de 1950 apareció en primer plano el presupuesto del capital con reconocimiento hacia la responsabilidad de la gerencia financiera buscando optimizar los recursos financieros y en la administración financiera de los activos de la empresa.
7
También la administración financiera apoyada por diversas técnicas de análisis financiero, representa una herramienta muy útil para el administrador financiero, la cual coadyuva a la adecuada toma de decisiones.
Para entender la importancia de la administración financiera, y así poder dar un concepto de la misma, es importante hablar de las finanzas, ya que dentro de éstas se encuentra la administración financiera.
El estudio de las finanzas es amplio debido a la gran variedad de actividades que un profesionista dedicado a esta área tiene que realizar, y como se mencionó anteriormente, es una disciplina que cuenta con distintas áreas como inversiones, mercado de valores y la administración financiera, siendo esta última el área en donde el administrador financiero debe tomar las decisiones pertinentes con el fin de maximizar el valor de la empresa.
Las finanzas son de gran importancia dentro de las empresas, ya que se encargan de administrar los recursos y fundamentar las decisiones que se toman dentro de las mismas; a continuación se enuncian algunas definiciones de diversos autores.
Para comprender el tema, a lo largo del Capítulo se estudiará la definición de las finanzas, el campo de acción de las finanzas, la administración financiera, así como sus funciones, objetivos y la relación de la administración financiera con otras disciplinas, además se hablará del administrador financiero, sus características, las cualidades y el tipo de decisiones que debe tomar dentro de las empresas.
8
1.1
Definición de Finanzas.
Las finanzas son muy importantes dentro de las organizaciones dado que sin ellas la administración de la empresa difícilmente podría controlar los recursos con los que cuentan asimismo les complicarían la evaluación de los resultados. A continuación se presentan definiciones de diversos autores acerca de las finanzas.
Según Emery, Finnerty & Stowe, Finanzas, es la disciplina que se ocupa de “determinar el valor” y tomar decisiones. La función primordial de las finanzas es asignar recursos, lo que incluye adquirirlos, invertirlos y administrarlos.
Guadalupe Ochoa Setzer dice que Finanzas, es la rama de la Economía que se relaciona con el estudio de las actividades de inversión tanto en activos reales como financieros y la administración de los mismos. (Gitman, 2007. p. 3) Define a las Finanzas como “el arte y la ciencia de administrar el dinero. Las finanzas se ocupan del proceso, de las instituciones, de los mercados y de los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos”. “Los objetivos globales de las finanzas son:
Financiar operaciones al menor costo posible.
Orientar de manera adecuada los recursos provenientes de los aportes de capital, los fondos suministrados por el sector financiero y las utilidades.
Procurar la óptima utilización de los recursos disponibles.
Maximizar el valor de la empresa en el mercado.
Buscar la rápida recuperación de los fondos invertidos.” (Ortiz Gómez, 1994, p. 11.)
9
Entonces se concluye, que las Finanzas son la rama de la Economía, que se encargan de ayudar a la toma de decisiones más adecuada, además de adquirir, invertir y administrar los recursos de una empresa. Las finanzas se dividen en tres grandes áreas, inversiones, mercado de valores y la administración financiera, y en cada una de éstas existe gran variedad de puestos a desempeñar, es por ello que a continuación se presenta el campo laboral de las finanzas y se explica brevemente las áreas que la integran.
1.2
Campo de acción de las Finanzas.
Cuando se habla de campo de acción, se refiere al lugar en donde un profesionista, por su formación, preparación técnica y experiencia, puede aplicar sus conocimientos y habilidades, dentro de un área de acuerdo a su perfil profesional.
De acuerdo al criterio de Guadalupe Ochoa Setzer, las finanzas se dividen en tres grandes áreas: a) inversiones, b) instituciones y mercados financieros y c) finanzas corporativas o administración financiera de las empresas. A) Inversiones Esta rama estudia, básicamente, cómo hacer y administrar una inversión en activos financieros, y en particular qué hacer con un excedente de dinero cuando se desea invertirlo en el mercado financiero (por ejemplo, comprar o invertir en una acción que representa la propiedad, en alguna proporción, del capital social de una empresa).
10
B) Instituciones y Mercados Financieros. Las instituciones financieras son empresas que se especializan en la venta, compra y creación de títulos de crédito, que son activos financieros para los inversionistas y pasivos para las empresas que toman los recursos para financiarse; por ejemplo: los bancos comerciales, las casas de bolsa, asociaciones de ahorro y préstamo, compañías de seguros, arrendadoras financieras.
Los mercados financieros son los espacios en los que actúan las instituciones financieras para comprar y vender títulos de crédito, como acciones, obligaciones o papel comercial; este mercado se conoce como mercado de valores. C) Finanzas Corporativas o Administración Financiera de las Empresas. La administración financiera de las empresas estudia tres aspectos: 1) la inversión en activos reales (inmuebles, equipo, inventarios, etcétera); la inversión en activos financieros (cuentas y documentos por cobrar), y las inversiones de excedentes temporales de efectivo; 2) la obtención de los fondos necesarios para las inversiones en activos, y 3) las decisiones relacionadas con la reinversión de las utilidades y el reparto de dividendos.
Como se observa el campo laboral dentro de las finanzas consta de tres áreas, sin embargo, para poder desempeñarse en un puesto dentro de las mismas se requieren ciertos conocimientos y/o habilidades, por lo tanto a continuación se muestra una tabla en donde especifica el campo laboral de las finanzas y los requisitos para poder laborar en un puesto de esa magnitud.
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De acuerdo a Ochoa Setzer, Weston and Brigham, el campo laboral dentro de las finanzas y los requisitos necesarios para desempeñar un puesto dentro del área antes mencionada son los que se muestran en la siguiente figura. CAMPO LABORAL DE LAS FINANZAS ÁREAS DE ACCIÓN DE LAS FINANZAS
POSIBLES EMPLEOS Bancos. Compañías de seguros. Instituciones de ahorro y de préstamos. Uniones de crédito. Casas de bolsa. Arrendadoras financieras.
Mercados de valores o de dinero.
Inversiones
Administración financiera.
Corredores de bolsa. Bancos. Fondos mutualistas. Compañías de seguros.
Instituciones financieras. Empresas industriales. Gobierno. Escuelas. Hospitales. Cualquier tipo de empresa.
CONOCIMIENTOS REQUERIDOS. Diferentes factores por los que las tasas de interés aumentan o disminuyen. Regulaciones a las que las instituciones financieras están sujetas. Los tipos de instrumentos financieros. Análisis de valores individuales. Determinación de la mezcla óptima de valores para un inversionista dado. Análisis e interpretación de estados financieros. Toma de decisiones. Conocimientos sobre el área de mercado de valores y de inversiones.
FUENTE: Elaboración propia Figura 1.1. Campo laboral de las Finanzas
Con lo anterior queda claro que las finanzas son parte fundamental dentro de las organizaciones, además de contar con diversas áreas en las cuales existe un amplio repertorio laboral, en donde para lograr el éxito se requiere de conocimientos especializados en el área.
Ahora que ya se conoce el campo de acción de las finanzas, cabe señalar que la administración financiera es el área de estudio de la presente monografía, es por ello que en seguida se hablará de dicha disciplina.
12
1.3
La Administración Financiera.
Anteriormente se habló de las finanzas y del impacto de éstas en una organización, así mismo se analizó su campo laboral dentro del cual se encuentra la administración financiera, esta última es considerada como el área de las finanzas más extensa, debido a su importancia dentro de la toma de decisiones ya que brinda mayor seguridad al decidir, además es un área relacionada con otras disciplinas, y en conjunto buscan maximizar la riqueza de la empresa.
(Castro & López, 2001. p. 7-8) Mencionan que la dirección financiera (administración financiera) persigue un objetivo básico; ofrecer soluciones a los problemas que tienen que abordar los directores financieros para la toma de decisiones de inversión y financiación más adecuadas y eficientes para la empresa.
En términos genéricos, se puede decir que la dirección financiera debe ofrecer las pautas para:
Determinar el valor de las decisiones financieras en relación con un objetivo de referencia.
Tomar la mejor decisión cuando la decisión implica dinero.
Usar eficientemente los recursos financieros de la empresa para alcanzar sus objetivos.
Las decisiones que pueden encontrarse en el ámbito de la dirección financiera giran en torno a tres campos:
13
a) Decisiones de inversión ¿En que activos debe invertir la empresa? b) Decisiones de financiación ¿Cómo se debe financiar la compra de activos? c) Decisiones de dirección general: ¿Cuál debe ser la dimensión de la empresa? ¿Cuál debe ser la velocidad de crecimiento? ¿Se debe dar crédito a un cliente? ¿Cuánto se debe pagar a los directivos?
La administración financiera ha sido definida en diversas formas, pero todas encierran una misma esencia. Algunas
definiciones se enuncian a
continuación.
1.3.1
Definición de Administración Financiera.
La administración financiera como ya se ha mencionado es un área de las finanzas, pero ¿Cuál es su importancia? Esta pregunta se podrá responder después de hablar de dicha disciplina, y en breve se enuncian diversas definiciones de la misma. “Administración financiera es el área de las finanzas que aplica principios financieros dentro de una organización para crear y mantener valor mediante la toma de decisiones y una administración correcta de los recursos”. (Emery, Finnerty & Stowe) “La administración financiera estudia las decisiones administrativas que conducen a la adquisición y financiamiento de activos circulantes y fijos para la empresa” (Phillippatos, 1979. p.62)
14
“La administración financiera se ha descrito como la combinación de arte y ciencia mediante la cual las empresas toman las importantes decisiones que determinan en qué se debe invertir, cómo se va a financiar la inversión y de qué manera se han de combinar ambas, con el fin de lograr al máximo, determinado objetivo.” (Bolten, 1986, p. 38.) (Perdomo, 1986, p. 11) Define que la “Administración financiera es una fase de la administración general que tiene por objeto maximizar el patrimonio de una empresa, mediante la obtención de recursos financieros por aportaciones de capital u obtención de créditos, su correcto manejo y aplicación, así como la coordinación eficiente del capital de trabajo, inversiones y resultados mediante la presentación e interpretación de información para tomar decisiones acertadas”.
Es notorio que todas las definiciones se concentran en la adecuada toma de decisiones, además de la correcta administración de los recursos, así como su adquisición y su inversión, analizando esto, es evidente que en toda empresa debe existir esta área para poder cumplir con sus objetivos, entonces ahí se refleja su importancia.
1.3.2
Posición jerárquica de la Administración Financiera dentro de la
empresa.
La administración financiera es parte fundamental de las organizaciones, pero no es una disciplina independiente, por el contrario, necesita de otras áreas para trabajar en conjunto y entre todas lograr los objetivos de la empresa. Es importante saber el papel de la administración financiera dentro de la empresa, es por ello que a continuación se mostrará en donde se ubica esta disciplina en el organigrama.
15
POSICIÓN JERÁRQUICA DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Presidente
Vicepresident e de producción
Vicepresident e de finanzas
Tesorero
Vicepresident e comercial
Contralor
Planificación financiera y recaudación de fondos
Impuestos
Gastos de capital
Contabilidad administrativa
Administrador de crédito
Contabilidad de costos
Administrador de fondos de pensiones
Contabilidad financiera
Administrador de cambios Administrador de efectivo
Fuente: GITMAN Lawrence j; Principios de administración financiera, México: Pearson, 2007; 11° Edición; p. 6. Figura 1.2 Posición jerárquica de la administración dentro de la empresa.
Aquí se destaca la estructura de la actividad financiera dentro de una empresa. El tesorero y el contralor dependen del vicepresidente de finanzas. El primero es el responsable de las actividades financieras tales como: el control del efectivo, toma de decisiones, formulación de planes para la aplicación de capital, dirección de actividades de crédito y manejo de la cartera de inversiones. El contralor realiza por lo general las actividades contables relativas a impuestos, procesamiento de datos, contabilidad financiera y de costos.
16
“El director o administrador financiero ocupa un lugar muy alto dentro de la jerarquía de la empresa, principalmente debido al papel central que desempeñan las finanzas en la toma de decisiones.” (Weston & Copeland; 1996. p. 7)
La función de la administración financiera generalmente se encuentra en el nivel más alto de la estructura organizacional de una empresa, ya que las decisiones financieras óptimas son indispensables para su sobrevivencia y éxito, las cuales tienen un efecto a largo plazo sobre la rentabilidad de la empresa.
Con lo anterior se deduce que para la mayoría de los autores, conocedores de la materia, la administración financiera es una de las áreas más importantes dentro de toda empresa, la importancia radica en la responsabilidad que tiene el administrador financiero, dicha responsabilidad se mide por la diversidad de actividades y funciones que debe desempeñar, ya que éstas se ven directamente relacionadas con la toma de decisiones.
1.3.3
Campo laboral de la Administración Financiera.
El campo laboral dentro de la administración financiera es muy extenso, y todo individuo que pretenda obtener un puesto dentro de esta disciplina debe considerar los requisitos y conocimientos necesarios para poder acceder a un empleo como responsable de la toma de decisiones. A continuación se presenta las oportunidades de empleo dentro de la administración financiera y las tareas a desempeñar dentro de cada puesto.
17
CAMPO LABORAL DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA Puesto Analista financiero Administrador de gastos de capital Administrador financiero de proyectos
Administrador de efectivo
Administrador/ analista de crédito Administrador de fondo de pensiones Administrado de cambios.
Descripción Elabora los planes y presupuestos financieros de la empresa, realiza pronósticos financieros, lleva a cabo comparaciones financieras y trabaja de cerca con el departamento de contabilidad. Evalúa y recomienda inversiones en activos aprobados, y participa en la ejecución de las inversiones aprobadas. Organiza el financiamiento de las inversiones en activos aprobados, coordina a los consultores, banqueros de inversión y consejeros legales. Mantiene y controla los saldos de caja diarios de la empresa, administra frecuentemente las actividades de cobro, desembolso de efectivo, y las inversiones, coordina el financiamiento a corto plazo y las relaciones bancarias. Administra la política de crédito de la empresa por medio de la evaluación de las solicitudes de crédito, la extensión de crédito, así como la supervisión y el cobro de cuentas por cobrar. En grandes empresas, supervisa o administra los activos y pasivos del fondo de pensiones de los empleados. Administra operaciones extranjeras específicas y la exposición de la empresa a fluctuaciones de los tipos de cambio.
Fuente: GITMAN Lawrence j; Principios de administración financiera, México: Pearson, 2007; 11° Edición; p. 7. Figura 1.3. Campo laboral de la administración financiera.
1.3.4
Funciones de la Administración Financiera.
Las principales funciones de la administración financiera según el C.P. Abraham Perdomo Moreno son: la recopilación de datos significativos, el análisis financiero, la planeación financiera y el control financiero.
a) Recopilación de datos significativos “Conjunto de procedimientos técnicos, que aplica el gerente o grupo de gerentes de una empresa, para reunir antecedentes importantes, oportunos, veraces y suficientes en cantidad y calidad, internos y externos, para tomar decisiones acertadas.” (Perdomo. 1986. p. 14) 18
Es la primera herramienta profesional de la administración financiera aplicada por el sector gerencial, sirviendo de base a las demás funciones de la administración financiera, los datos deben llegar a tiempo, ser confiables, tener antecedentes
importantes
tanto
internos
como
externos
para
decidir
acertadamente y alcanzar los objetivos de la empresa.
Las características de los datos significativos recopilados son:
Oportunidad.
Confiabilidad.
Selectividad.
Relevancia.
Integridad.
Comprensibilidad.
Accesibilidad.
Así mismo
la recopilación de datos significativos se puede adquirir a
través de diversas técnicas, las cuales son:
Sistemas de información a la gerencia. “Técnica organizada para proveer a gerentes que intervienen en la
administración de una empresa, de los datos, antecedentes, apuntes e informes oportunos y claros, necesarios para tomar decisiones acertadas”. (Perdomo 1986. P. 12-13)
Informática. Incluye el diseño, análisis, programación, operación, mantenimiento y
control de los sistemas de información que comprende el desarrollo de sistemas y el procesamiento electrónico de datos.
19
Contabilidad financiera. Mediante el proceso contable se obtienen datos financieros de las
operaciones que
realiza
una
empresa
de
manera
oportuna
y veraz,
proporcionando a sus usuarios una base para tomar decisiones con el objeto de ayudarse en la planeación y control de sus actividades.
Entonces para que la recopilación de datos significativos sea eficiente y colabore en la adecuada toma de decisiones, la información recabada debe apoyarse de las técnicas de recopilación además de cumplir con las características antes mencionadas, para que de esa manera el administrador financiero pueda llevar a cabo con eficiencia sus tareas.
b) Análisis financiero “Herramienta o técnica que aplica el administrador financiero, para la evaluación histórica de un organismo social, público o privado, o bien técnica financiera necesaria para la evaluación real es decir histórica de una empresa pública o privada”. (Kennedy, p. 223)
Con la técnica de análisis financiero es imprescindible que los analistas financieros, o bien el administrador financiero conozcan en toda su extensión a los estados financieros, para poder estudiar y analizar la situación actual e histórica de la entidad, y con ello tomar las decisiones pertinentes de acuerdo a las necesidades de la empresa.
Existen diversas técnicas de análisis financiero mediante las cuales el administrador financiero determina las acciones de mayor beneficio para la empresa, dichas técnicas se detallaran en el Capítulo III, estas son:
Estados comparativos.
Porcentajes de tendencias.
Porcentajes integrales.
Razones financieras. 20
c) Planeación financiera “La planeación financiera es una técnica que reúne un conjunto de métodos, instrumentos y objetivos con el fin de establecer en una empresa pronósticos, metas económicas y financieras por alcanzar tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo”. (Perdomo, p. 419)
Como se observa la planeación financiera dentro de las empresas es una herramienta que facilitará establecer las metas a las que se aspira llegar, así mismo, la planeación financiera se lleva a cabo utilizando diversas técnicas, estas son:
Presupuesto de operación. “Es el que con más frecuencia utilizan las empresas y debe ser preparado,
preferentemente, tomando como base la estructura de la organización y asignando a los gerentes o directores la responsabilidad de lograr los objetivos determinados.
Presupuesto de inversiones permanentes. Está relacionado con la adquisición y reposición de activos fijos. Cada
proyecto de inversión deberá tener la justificación que lo apoye y su rendimiento sobre la inversión tiene que ser analizado y medido con métodos apropiados.
Presupuesto financiero. Está relacionado con la estructura financiera de la empresa, como las
necesidades de capital de trabajo, los orígenes y aplicaciones de recursos o fondos, la generación de fondos internos, incluyendo el presupuesto de caja, la composición del capital social y utilidades retenidas en el que se debe estudiar su rentabilidad”. (Moreno Fernández, P. 421)
21
Las partes del proceso de planeación financiera son:
Fines: Especificar metas y objetivos. Medios: Elegir políticas, programas, procedimientos y prácticas con las que habrán de alcanzarse los objetivos. Recursos: Determinar tipos y cantidades de los recursos que se necesitan; definir cómo se habrán de adquirir o generar y cómo se habrán de asignar las actividades. Realización: Delinear los procedimientos para tomar decisiones, así como la forma de organizarlos para que el plan pueda realizarse. Control: Delinear un procedimiento para prever o detectar los errores o las fallas, así como para corregirlos. d) Control financiero “Si planear es tomar decisiones, el control es evaluar las decisiones, incluyendo las de no hacer nada una vez que se han tomado” (Perdomo. P. 111)
Se entiende por control financiero, como el conjunto de procedimientos y normas de políticas que se adoptan en los negocios y actividades económicas para determinar las necesidades de capital, en la iniciación del negocio, en el curso de sus actividades y desarrollo y en el futuro sobre la base de prevención.
Pasando al aspecto de control dentro de la función de finanzas podemos definirlo como la responsabilidad de estructurar y llevar los registros necesarios para obtener la información indispensable a fin de:
Cumplir con las disposiciones legales y fiscales relativas.
Determinar la situación financiera de la empresa y los resultados de su operación.
Permitir a los administradores planear y controlar las actividades de la empresa. 22
Es evidente la importancia del control financiero, ya que si no hubiese dicho control en las empresas, habría muchos problemas, debido a la imposibilidad de detectar los errores que entorpecerían las metas y objetivos de la entidad.
1.4
Objetivos de la Administración Financiera.
Queda claro que las funciones de la administración financiera son la utilización de técnicas mediante las cuales el administrador financiero puede definir el rumbo que a de seguir la empresa, así como las decisiones que debe tomar para lograr sus objetivos.
Toda empresa debe determinar con precisión sus objetivos, así como definir los medios para alcanzarlos, como políticas, sistemas, procedimientos y otros planes tácticos.
La fijación de objetivos es una labor compleja, debido a que es el punto de partida para realizar una adecuada planeación. Existen dos objetivos principales en la administración financiera:
Objetivo Económico: Consiste en maximizar el valor de la empresa, que está representado por el precio de las acciones comunes mismo que deberá elevarse la mayor cantidad posible, dentro de las restricciones sociales y gubernamentales prestablecidas al respecto.
Objetivo Social: El administrador financiero debe considerar como parte de su ética profesional la responsabilidad social y moral de la empresa, estando relacionada con la protección del consumidor, pago de salarios justos, financiar educación y seguridad social, estar interesado en problemas de contaminación y las necesidades del estado a través del pago de contribuciones (impuestos) para proporcionar los servicios públicos eficientes y oportunos a la colectividad. 23
Asimismo, (Castro, & López, 2001, p. 8) mencionan que los objetivos de la administración financiera son: Determinar el valor de las decisiones financieras en relación con un objetivo de referencia. Tomar la mejor decisión cuando la decisión implica dinero. Usar eficientemente los recursos financieros de la empresa para alcanzar sus objetivos.
1.5
Relación de la Administración Financiera con otras disciplinas.
Conforme se avanza en el estudio de la administración financiera, es preciso tener en mente que esta disciplina no es un área independiente, por el contrario depende de otras disciplinas y campos de estudio. Las áreas con las que más se relaciona son la contabilidad, la economía, mercadotecnia, producción y métodos cuantitativos. A continuación se comenta cada uno de ellos. a) Contabilidad Los gerentes de finanzas desempeñan el papel de administrar los activos financieros y reales de una empresa y de asegurar el financiamiento necesario para apoyar a estos activos. Los contadores son quienes mantienen la puntuación, los contadores de una empresa son los responsables de desarrollar informes y mediciones de finanzas que ayudan a los gerentes a evaluar el desempeño previo y la futura dirección de una empresa; además de cumplir con el pago de impuestos. El papel del contador incluye el desarrollo de los estados financieros.
24
El gerente de finanzas consulta los datos contables para decidir acerca de las inversiones a largo plazo, cuándo convertir las inversiones actuales en capital de trabajo, cuándo tomar otras decisiones. b) Economía Existen dos áreas de la Economía que el gerente de finanzas debe conocer bien: microeconomía y macroeconomía. La primera maneja las decisiones económicas de las personas, hogares y empresas; en tanto que la macroeconomía observa a la economía en su conjunto.
El gerente de finanzas utiliza la microeconomía cuando desarrolla modelos de decisión susceptibles de llevarse a las modalidades más eficientes y exitosas de operación dentro de la empresa. De manera específica, los gerentes de finanzas utilizan el concepto macroeconómico que establece que el costo marginal sea igual al ingreso marginal, cuando toman decisiones de inversión a largo plazo (presupuesto de capital) y cuando administran efectivo, inventarios y cuentas por cobrar (administración de capital de trabajo).
c) Mercadotecnia, Producción y Métodos cuantitativos Los gerentes de finanzas deberán considerar el impacto del desarrollo de nuevos productos y los planes de promoción que se hacen en el área de mercadotecnia. Del mismo modo, los cambios en el proceso de producción suponen erogaciones de capital, que los gerentes de finanzas deberán evaluar y financiar. Y, por último las herramientas de análisis desarrolladas en el área de métodos cuantitativos generalmente son útiles para analizar los complejos problemas de administración financiera.
La siguiente figura describe la relación entre la administración financiera y sus principales disciplinas de apoyo. Mercadotecnia, producción y métodos cuantitativos
tienen
una
relación
indirecta
con
las
decisiones
diarias
fundamentales que toman los gerentes de finanzas. 25
IMPACTO DE OTRAS DISCIPLINAS SOBRE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA.
Áreas de decisión financiera
Apoyo 1. 2. 3. 4.
Análisis de inversión Administración de capital de trabajo Fuentes y costos de los fondos Determinación de una estructura de capital 5. Política de dividendos 6. Análisis de riesgos y rendimientos
Resultado
Disciplinas primarias: 1. Contabilidad 2. Macroeconomía 3. Microeconomía
Apoyo Otras disciplinas relacionadas: 1. Mercadotecnia 2. Producción 3. Métodos cuantitativos
Maximizar la riqueza de los accionistas FUENTE: R. Charles Moyer, James R. Mc Guigan & William J. Kretlow. Administración Financiera Contemporánea, México, Thomson Editores 2000. 7° Edición, p. 25-26 Figura 1.4 Impacto de otras disciplinas con la administración financiera.
Finalmente, la administración financiera es un área dentro de toda empresa, que se relaciona con otras disciplinas dentro de la misma, y en conjunto persiguen el objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas, para ello es imprescindible la adecuada comunicación entre los responsables de cada una de las áreas.
A lo largo de este capítulo se ha hablado de la administración financiera como un área totalmente necesaria y multifuncional en la toma de decisiones, pero en si el responsable de tomar las decisiones y de llevar a cabo las herramientas necesarias para poder determinar y lograr los objetivos de la empresa, es el administrador financiero, individuo del cual se hace mención a continuación.
26
1.6
El administrador financiero
Desde el inicio de este Capítulo se ha ido mencionado la importancia de la administración financiera, y las actividades que se deben realizar dentro de esta área, así mismo se planteó la ubicación de ésta en el organigrama de una empresa. Ahora se hablará detalladamente de los elementos que debe considerar una persona para desempeñar el puesto de administrador financiero.
El administrador financiero es la persona que desempeña la función básica en la planeación de las necesidades y uso de fondos de una empresa, obteniendo los necesarios y aplicándolos para fines rentables
Las principales tareas que debe desempeñar el administrador financiero son:
La búsqueda de recursos financieros.
La utilización de los recursos.
La gestión de riesgos.
El diseño de la política de dividendos.
La planificación financiera.
La gestión de cobros y pagos.
El control financiero.
La toma de decisiones.
En la actualidad el papel del administrador financiero es clave en la estructura de una empresa desempeñando diversas funciones, pero como ya se mencionó para poder tomar el papel de administrador financiero se requieren de ciertas características, y enseguida se mencionan.
27
1.6.1 Características del administrador financiero
Las características básicas de los administradores financieros pueden tener variantes de acuerdo con el tamaño de la empresa, pero en general las más importantes son las siguientes:
a) Capacidad para mantener un alto nivel de empuje. Este aspecto considera el hecho de trabajar más que el promedio, obtener una producción efectiva, proponer cambios e innovaciones.
b) Capacidad para manejar a las personas con destreza. Se refiere a la capacidad de motivar y liderar a su gente, además de anteponer los intereses de la empresa.
c) Capacidad para resolver con eficiencia los problemas propios de ejecutivos. Tomar las decisiones correcta y oportunamente.
d) Capacidad de comunicación. Se refiere a la facilidad de palabra, ser claro y preciso con las ideas que se plantean tomando en cuenta información veraz, además de ser capaz para concretar negocios. e) Capacidad para responder a la provocación objetiva y eficazmente. Como buen administrador debe actuar serena y objetivamente, con precisión, rapidez y profundidad.
28
f) Disfrutar con la organización y dirección de proyectos. El ejecutivo auténtico se complace en promover y controlar hechos, en tomar responsabilidades, tener el mérito de los resultados y en adoptar decisiones importantes aunque sean arriesgadas.
g) Capacidad para inspirar confianza. Este aspecto considera demostrar seguridad cuando se tomen las decisiones y siempre tener la actitud positiva que estimule a los demás para realizar eficientemente sus tareas.
h) Liderazgo. El liderazgo es un concepto extenso, pero en pocas palabras, se refiere a la capacidad que debe tener el administrador financiero para dar ordenes y que estas se ejecuten de manera que favorezcan a la entidad, también se refiere al buen manejo del capital humano, siendo accesible con el mismo pero sin perder la autoridad.
Es incuestionable que el administrador financiero debe ser capaz de realizar y adaptarse ante cualquier situación que se le pudiera presentar, y las características antes mencionadas son simbólicas, debido a que dependiendo de las actividades que realice el administrador financiero puede necesitar muchas más. 1.6.2
Cualidades del administrador financiero.
Es necesario reunir ciertas cualidades personales para poder prestar un servicio eficiente y digno, como administrador financiero. En otras palabras es imprescindible además de tener los conocimientos, que se tenga la capacidad de centrar bien el problema, valorar las posibilidades de elección, convencer al cliente de que se ha escogido la mejor alternativa, y por último, saber aplicar la solución. 29
Por lo tanto, se consideran como cualidades mínimas que debe reunir un buen administrador financiero, las siguientes:
Conocimientos de cultura general y de su profesión.
Capacidad de análisis.
Imaginación y buen criterio.
Profesionalidad.
Buena memoria.
Facilidad de expresión.
Creatividad.
Versatilidad.
Innovador.
Liderazgo.
Culto.
Ética.
En
conclusión
el
puesto
de
administrador
financiero
debe
ser
desempeñado por un profesionista con la capacidad de desenvolverse eficientemente por toda la organización, asimismo debe ser capaz de resolver problemas y adaptarse a las circunstancias del mercado tanto interno como externo. 1.6.3 Decisiones del administrador financiero.
Las actividades del administrador financiero varían de acuerdo a las necesidades de la empresa, pero en toda empresa se tienen que tomar decisiones, y éstas las ejecuta principalmente el multicitado administrador financiero.
30
Para la realización de la actividad económica son indispensables dos factores: el medio ambiente que participará íntimamente en dicha actividad y la empresa, la cuál es un conjunto de recursos humanos, materiales y técnicos que tiene como finalidad la elaboración de bienes y/o servicios.
El administrador coordina dichos recursos distribuyendo y obteniendo fondos, a través de seleccionar o adoptar decisiones de inversión, financiamiento y dividendos, manteniendo el equilibrio particular entre lucrar (utilidades) y el riesgo (comercial, financiero) de la empresa dentro de un marco social y ético; una decisión financiera puede incrementar las utilidades pero simultáneamente aumentará el riesgo, y viceversa. “La contabilidad financiera genera normalmente estados financieros, informes anuales y otros informes financieros para usuarios externos. Sin embargo, los administradores financieros de las organizaciones son los usuarios internos de datos contables que tienen acceso a gran parte de la información para tomar una decisión”. (Stevenson, 1983. p. 155)
El administrador financiero necesita un conjunto de información financiera para poder planear, tomar decisiones y controlar, entendiéndose por información financiera toda aquélla que es expresada en términos monetarios, y que es proporcionada por la contabilidad.
Según
(Van Horne, 1997. p. 5-6) Son tres las decisiones financieras
existentes, responsabilidad del administrador financiero, “1. Decisiones de inversión, 2. Decisiones de financiamiento y 3. Decisiones sobre los dividendos”.
31
1) Decisiones de inversión: Estas decisiones, determinan la cantidad total de activos que retiene la empresa, la composición de estos activos y la naturaleza negocio-riesgo de la organización, según lo perciben los proveedores de capital.
Con las decisiones de inversión, el administrador financiero debe responderse preguntas como: ¿Qué inversión requiere la empresa?, ¿cuánto tengo que invertir?, ¿Cuánto tengo para invertir?, ¿Qué rendimiento generará la inversión?, etcétera.
2) Decisiones de financiamiento: En las decisiones de financiamiento, el administrador financiero se ocupa en determinar la mejor mezcla financiera o estructura de capital.
En las decisiones de financiamiento el administrador financiero debe evaluar ¿Con quién nos vamos a financiar?, ¿De cuánto será el financiamiento?, ¿Qué intereses generará el financiamiento?, ¿En cuánto tiempo se habrá cubierto la deuda?, además debe evaluar los riesgos financieros contraídos por la deuda, entre otras. 3) Decisiones sobre los dividendos
Las decisiones sobre los dividendos incluyen el porcentaje de ganancias que se paga a los accionistas en dividendos en efectivo, la estabilidad de los dividendos absolutos respecto de una tendencia, los dividendos y divisiones de acciones y la recompra de las acciones.
32
La relación dividendo-pago determina la cantidad de ganancias retenidas en la compañía y se deben evaluar a la luz del objetivo de maximizar la riqueza del accionista. Se debe balancear el valor, si existe, de cualquier dividendo a los inversionistas contra el costo de oportunidad de las ganancias retenidas perdidas como un medio de financiamiento por capital.
En conclusión el administrador financiero es el responsable de tomar las decisiones más importantes de la empresa, ya que de él depende el buen funcionamiento y la maximización del valor de la entidad, también esta persona siempre tiene que estar preparada para cualquier acontecimiento, cualquier problema o cualquier cambio de planes, para que en ese momento decida el rumbo de la empresa, siempre buscando lo mejor para la misma.
En el Capítulo I estudiamos principalmente a la administración financiera y el administrador financiero, con ello se aprendió que la administración financiera es un área dentro de las finanzas que busca la maximización del valor de la empresa, pero para lograr ese objetivo es importante que el puesto de administrador financiero lo desempeñe la persona con mayor capacidad para resolver problemas y tomar buenas decisiones, así mismo debe estar comprometida al máximo con la entidad económica.
Sin embargo el administrador financiero para tomar buenas decisiones, debe analizar los estados financieros de la empresa, dicha información es proporcionada por la Contabilidad, es por ello, que para efectos de estudio, es muy importante estudiar la contabilidad, pero sobre todo a los estados financieros,
mismos
que
se
analizarán
en
el
siguiente
Capítulo.
33
CAPÍTULO II: LOS ESTADOS FINANCIEROS
En el Capítulo anterior se mencionó la relación que existe entre la administración financiera y la contabilidad, siendo esta última el área en donde se emiten informes para que el administrador financiero pueda analizarlos, y así mismo tomar decisiones.
En el presente Capítulo se estudiarán aspectos generales de los estados financieros tales como: concepto de contabilidad, concepto de estados financieros, usuarios de los mismos, así como sus objetivos, características cualitativas, limitaciones, las partes que los integran, los tipos de estados financieros, además de su presentación.
2.1
Generalidades de los estados financieros “La
contabilidad
es
una
técnica
que
produce
sistemática
y
estructuralmente información cuantitativa expresada en unidades monetarias, sobre los eventos económicos identificables y cuantificables que realiza una entidad a través de un proceso de captación de las operaciones que cronológicamente mida, clasifique, registre y resuma con claridad”. (Moreno Fernández 1993 P.1)
Entonces la información financiera que emana de la Contabilidad, es información cuantitativa, expresada en unidades monetarias y descriptivas, que muestra la posición y el desempeño financiero de una entidad,
cuyo
objetivo esencial es ser útil al usuario general en la toma de sus decisiones económicas y administrativas. Su manifestación fundamental son los estados financieros, de los cuales existen diversas definiciones, a continuación se muestra algunas de ellas.
35
“Estado financiero es el documento
suscrito por
una
entidad
económica en el cual se consignan datos valuados en unidades monetarias, referentes a la obtención y aplicación de recursos materiales.
Dicho concepto permite inferir que los Estados financieros:
1. Muestran la forma a través de la cual las entidades económicas han conjugado
los
recursos
disponibles
para
la
consecución
de
sus
monetarios
que
objetivos. 2. Ponen
en
consigna,
evidencia, el
nivel
de
a
través eficiencia
de de
los
valores
la
dirección
de
la
entidad
económica en la administración de los recursos materiales que le fueron encomendados.” (Elizondo López, 2005. pág. 80) “Los Estados Financieros son resúmenes que incluyen cifras, rubros y clasificaciones; reflejan hechos contabilizados, convencionalismos contables y criterios contables de las personas que los elaboran”. (García Mendoza, 2004. pág. 1)
De acuerdo a la NIF A-3 los Estados financieros se definen como:
La manifestación fundamental de la información financiera;
son
la
representación estructurada de la situación y desarrollo financiero de una entidad a una fecha determinada o por un período definido. Su propósito general es proveer información de una entidad acerca de la posición financiera, la operación financiera, del resultado de sus operaciones y los cambios en su capital contable o patrimonio contable y en sus recursos o fuentes, que son útiles al usuario general en el proceso de la toma de decisiones económicas.
36
Los estados financieros también muestran los resultados del manejo de los recursos encomendados a la administración de la entidad, por lo que, para satisfacer ese objetivo, deben proveer información sobre la evolución de:
a) Los activos, b) Los pasivos, c) El capital contable o patrimonio contable, d) Los ingresos y costos o gastos, e) Los cambios en el capital contable o patrimonio contable, y f) Los flujos de efectivo o, en su caso, los cambios en la situación financiera.
En conclusión la información de
los
financiera
se
presentará por
medio
Estados financieros, siendo útil para la empresa, así como para
usuarios internos y externos, así mismo la forma de presentación de la información financiera dependerá de cada empresa, ya que ésta podrá ser por periodos o por ejercicios.
2.2
Usuarios de los estados financieros
Al hablar de usuarios de los estados financieros, se hace referencia a los individuos o instituciones que se interesan en las actividades que se realicen dentro de la empresa, ya que con la información que emitan dichos estados servirá de base para tomar decisiones. Los usuarios de los estados financieros pueden clasificarse en dos grupos, que son: a) Usuarios internos: Son todos aquéllos que integran a la entidad, como los accionistas, empleados y administradores. b) Usuarios externos: Son aquéllos que pueden estar interesados en las operaciones y los resultados de la entidad, como los posibles nuevos inversionistas, instituciones de crédito o prestamistas, proveedores, otros acreedores, clientes, gobiernos, cámaras y público en general. 37
Todos ellos usan la información financiera para satisfacer diferentes necesidades de información como: a) Accionistas o dueños: incluye a socios, asociados y miembros, que proporcionan recursos a la entidad que son directa y proporcionalmente compensados de acuerdo a sus aportaciones; b) Patrocinadores: incluye a patronos, donantes, asociados y miembros, que proporcionan recursos que no son directamente compensados; c) Órganos de supervisión y vigilancia corporativos, internos o externos: son los responsables de supervisar y evaluar la administración de las entidades; d) Administradores: son los responsables de cumplir con el mandato de los cuerpos de gobierno y de dirigir las actividades operativas; e) Proveedores: son los que proporcionan bienes y servicios para la operación de la entidad; f) Acreedores: incluye a instituciones financieras y otro tipo de acreedores; g) Empleados: son los que laboran para la entidad; h) Clientes y beneficiarios: son los que reciben servicios o productos de las entidades; i) Unidades gubernamentales: son las responsables de establecer políticas económicas, monetarias y fiscales, así como participar en la actividad económica
al
conseguir
financiamientos
y
asignar
presupuesto
gubernamental; j) Contribuyentes de impuestos: son aquéllos que fundamentalmente aportan al fisco y están interesados en la actuación y rendición de cuentas de las unidades gubernamentales; k) Organismos reguladores: son los encargados de regular, promover y vigilar los mercados financieros; y l) Otros usuarios: incluye a otros interesados no comprendidos en los apartados anteriores, tales como público inversionista, analistas financieros y consultores. 38
2.3
Objetivos de los estados financieros.
“Los estados financieros básicos tienen como objetivo informar sobre la situación financiera de la empresa a una fecha determinada y sobre el resultado de sus operaciones o actuación, así como de los cambios en la situación financiera por un periodo determinado para que tal información sea empleada por los usuarios para tomar decisiones económicas.” (Moreno Fernández, A. p.166)
De acuerdo con la Norma de Información Financiera A-3 en los párrafos del 17 al 36 los objetivos de los Estados Financieros radican principalmente en las necesidades del usuario general, las cuales dependerán de la actividad de cada empresa y la relación que tenga con ella. Los estados financieros no tratarán de convencer al lector de un cierto punto de vista o de la validez de una posición, más bien, serán un medio útil para la toma de decisiones económicas en el análisis de alternativas para optimizar el uso de los recursos de la entidad.
Los objetivos de los estados financieros se determinarán por las características del entorno económico de la empresa, el cual será configurado por las necesidades del usuario de la información financiera.
Los estados financieros deberán proporcionar bases confiables que le permitan al usuario evaluar:
a) El comportamiento económico-financiero de la empresa, su estabilidad y vulnerabilidad; así como su efectividad y eficiencia en el cumplimiento de sus objetivos; y b) La capacidad de la empresa para mantener y optimizar sus recursos, obtener financiamientos adecuados, retribuir a sus fuentes de financiamiento, y determinar la viabilidad como negocio en marcha. 39
Esta evaluación servirá de apoyo para la obtención de recursos y de generar liquidez.
Considerando las necesidades comunes del usuario en general, los estados financieros deben ser útiles para:
a) Tomar decisiones de inversión y asignación de recursos. b) Tomar
decisiones
de
otorgamiento
de
crédito
por
parte
de
los
proveedores y acreedores. c) Evaluar la capacidad para generar recursos o ingresos y el origen de los mismos, así como sus rendimientos. d) Formarse un juicio sobre el manejo de la entidad por parte de la administración de la misma. e) Conocer la capacidad de crecimiento, generación y aplicación de efectivo de la entidad.
Por consiguiente, se concluye que los estados financieros de una entidad satisfacen al usuario general, si éstos proveen elementos de juicio, entre otros aspectos, respecto a su nivel o grado de:
a) Solvencia (estabilidad financiera), b) Liquidez, c) Eficiencia operativa (actividad), d) Riesgo financiero, y e) Rentabilidad (productividad).
A continuación se comenta brevemente cada uno.
40
a) La Solvencia o estabilidad financiera sirve al usuario para examinar la estructura de capital contable en una mezcla de recursos financieros y habilidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión.
Se refiere al exceso de activos sobre pasivos y, por tanto, a la suficiencia del capital contable de las entidades. Sirve al usuario para examinar la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión.
b) La Liquidez sirve al usuario para evaluar la suficiencia de los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo a corto plazo.
Se refiere a la disponibilidad de fondos suficientes para satisfacer los compromisos financieros de una entidad a su vencimiento. Sirve al usuario para medir la adecuación de los recursos de la entidad para satisfacer sus compromisos de efectivo en el corto plazo.
c) La Eficiencia Operativa servirá para evaluar los niveles de producción o rendimientos generados por los activos utilizados por la entidad.
Se refiere al grado de actividad con que la entidad mantiene niveles de operación adecuados. Sirve al usuario para evaluar los niveles de producción o rendimiento de recursos a ser generados por los activos empleados por la entidad.
d) El Riesgo financiero servirá al usuario para evaluar la ocurrencia de algún evento que cambie las circunstancias actuales o esperadas de la situación de la empresa y que, de ocurrir pueda originar pérdidas o utilidades atribuibles a cambios en el valor del activo o pasivo, y por ende, cambios en los efectos económicos. 41
e) La Rentabilidad sirve al usuario para valuar la utilidad neta o cambios en los activos netos de la entidad, en relación a sus ingresos, capital contable o patrimonio y activos.
Se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades o incremento en sus activos netos. Sirve al usuario general para medir la utilidad neta o cambios de los activos netos de la entidad, en relación a sus ingresos, su capital contable o patrimonio contable y sus propios activos.
Por medio de esta información y de otros elementos de juicio que sean necesarios, el usuario general de la información financiera podrá evaluar las perspectivas de la entidad y tomar decisiones de carácter económico sobre la misma.
En síntesis, los estados financieros deben proporcionar información de una entidad sobre: a) Su situación financiera. b) Su actividad operativa. c) Sus flujos de efectivo. d) Sus revelaciones sobre políticas contables, entorno y viabilidad como negocio en marcha.
2.4
Características cualitativas de los estados financieros.
Las características cualitativas son los requisitos que debe reunir la información financiera contenida en los estados financieros, en la siguiente figura se detallarán dichas características.
42
CARACTERÍSTICAS CUALITATIVAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
CARACTERÍSTICAS CUALITATIVAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
PRIMARIAS
SECUNDARIAS
Veracidad Representatividad
a) Confiabilidad
Objetividad Verificabilidad Información suficiente
b) Relevancia
Posibilidad de predicción y confirmación Importancia relativa
c) Comprensibilidad d) Comparabilidad
FUENTE: Romero López Álvaro Javier, Principios de Contabilidad. P.107 Figura 2.1 Características cualitativas de los estados financieros.
En breve se explica cada una de las características cualitativas de los estados financieros. a) Confiabilidad: Esta característica se presenta cuando la información es congruente con las transacciones, transformaciones internas y eventos sucedidos, es por ello que le da seguridad al usuario para utilizarla en la toma de decisiones. Es aquí en donde se presentan las características secundarias ya que para que la información financiera sea confiable debe presentar:
43
Veracidad, es decir que presente en su contenido transacciones o eventos realmente ocurridos.
Representatividad, es decir concordancia entre lo presentado y lo que se quiere presentar.
Objetividad, la información deberá ser imparcial, es decir no debe ser influenciada en beneficio de alguien o para obtener algo, debe ser presentada bajo diversas reglas y éstas no deben estar distorsionadas.
Verificabilidad, es decir que la información contenida se pueda comprobar y validar.
Información suficiente que contenga toda la información necesaria que pueda ejercer influencia en la toma de decisiones, ya que alguna omisión haría que la información presentada fuera falsa o incompleta.
b) Relevancia: Esta característica se presenta cuando influye en la toma de decisiones económicas de quienes utilizan la información financiera. Es aquí en donde se presentan las
características secundarias ya que
para que la información financiera sea relevante debe presentar:
Posibilidad de predicción y confirmación deberá contener elementos que ayuden a los usuarios a realizar predicciones; así mismo, debe servirles para confirmar o modificar las expectativas o predicciones anteriormente formuladas. Éstas se presentarán en diferentes momentos del pasado y forman parte de un mismo proceso ya que las predicciones carecen de fundamento y sin un análisis no se pueden confirmar.
Importancia relativa, es la presentación de aspectos importantes contablemente reconocidos, ésta dependerá de su cuantía y de las circunstancias alrededor de la información financiera, mas no dependerá de una partida sino de la posibilidad de influir en la interpretación de los usuarios, la importancia relativa se regirá por el juicio profesional ya que servirá de base para decidir la significación de los hechos.
44
c) Comprensibilidad: Esta característica facilitará a los usuarios el entendimiento de la información financiera, es fundamental que los usuarios tengan la capacidad para analizar la información financiera. La información difícil de comprender no deberá ser excluida de los estados financieros o de sus notas, esta información deberá ser revelada a través de notas para facilitar su comprensión. d) Comparabilidad: La información financiera deberá permitir a los usuarios identificar y analizar las diferencias y similitudes con la información de la misma empresa y con las de otras, a lo largo del tiempo. Una vez adoptado un tratamiento contable éste deberá mantenerse en el tiempo, en tanto no se alteren las operaciones o eventos.
2.5
Limitaciones de los estados financieros
Los estados financieros no están limitados sólo por el ambiente de negocios sino también por las propias limitaciones de la información financiera.
De acuerdo con la Norma de Información Financiera A-3 párrafo 47 los estados financieros presentan las siguientes limitaciones:
a) Las transacciones, transformaciones internas y otros eventos, que afectan económicamente a la entidad, son reconocidos conforme a normas particulares que pueden ser aplicadas con diferentes alternativas, lo cual puede afectar su comparabilidad;
45
b) Los estados financieros, especialmente el balance general, presentan el valor contable de los recursos y obligaciones de la entidad, cuantificables confiablemente con base en las Normas de Información Financiera y no pretenden presentar el valor razonable de la entidad en su conjunto. Por ende, los estados financieros no reconocen otros elementos esenciales de la entidad, tales como los recursos humanos o capital intelectual, el producto, la marca, el mercado, etc.; y
c) Por referirse a negocios en marcha, están basados en varios aspectos por estimaciones y juicios que son elaborados considerando los distintos cortes de periodos contables, motivo por el cual no pretenden ser exactos.
Los estados financieros no son exactos ni las cifras que se muestran son definitivas, esto sucede así porque las operaciones se registran en valores históricos, mismas que se cuantifican en moneda, la moneda, por otra parte, pierde valor adquisitivo. En economías con una actividad inflacionaria importante, las operaciones pierden su significado a muy corto plazo.
2.6
Partes integrantes.
De conformidad con la característica cualitativa de revelación suficiente, la información de los estados financieros debe contener en forma clara y comprensible todo lo necesario para juzgar la situación financiera de la entidad y sus cambios, el resultado de sus operaciones y los cambios en el capital contable.
Las partes que integran un estado financiero son tres:
Encabezado
Cuerpo
Pie 46
Encabezado. Debe integrarse de:
a)
Nombre, razón o denominación social de la entidad.
b)
Nombre del estado de que se trate.
c)
Fecha o periodo contable por el cual se formulan.
Cuerpo. Debe presentar todos los conceptos y las cuentas que reflejan el resultado de las operaciones de la entidad, su situación financiera y sus cambios, así como las variaciones experimentadas en el capital contable.
Esta parte es la más importante, ya que en ella se dejará constancia de lo que es la entidad y sus operaciones, por lo tanto, habrá que tener especial cuidado en incorporar correctamente el contenido informativo, que debe
ser significativo, relevante, veraz y comparable. Además,
todas
las
cuentas y elementos que lo integren, deberán estar correctamente valuados y presentados, de aquí la necesidad del conocimiento de las reglas de valuación y presentación.
Pie. Incluye las firmas de las personas que lo elaboran, revisan, autorizan, etcétera. Téngase presente que a la obligación de la preparación y presentación de la información financiera recae sobre la dirección de la empresa; por lo tanto el gerente, el director, el administrador o el propietario deberán firmar los estados financieros,
así
como
el
contador
que
los
preparó, señalando la relación que guarda con los mismos, ya sea contador general, contralor, auditor, etcétera.
De conformidad con las NIF, las notas y demás material explicativo, pueden presentarse en el cuerpo del estado, al pie o en hoja por separado, pero en todo caso, deberá hacerse la referencia de la nota con el renglón del estado a que corresponde.
47
2.7
Tipos de estados financieros.
Los Estados financieros básicos que responden a las necesidades del usuario general y a los objetivos de los estados financieros de acuerdo a la Norma de Información Financiera A-3 párrafo 42 son:
Balance General, también llamado Estado de Situación Financiera o Estado de Posición Financiera muestra la situación financiera de una entidad económica a una fecha determinada, mediante la relación de sus recursos, obligaciones y patrimonio, debidamente valuados en términos monetarios.
Estado de Resultados
para
entidades
lucrativas
o
Estado
de
Actividades para entidades con propósitos no lucrativos, muestra la utilidad o pérdida obtenida por la entidad económica durante un periodo determinado, mediante la relación de los elementos que le dieron origen, debidamente valuados en términos monetarios.
Estado de Variaciones en el Capital Contable, en el caso de entidades lucrativas muestra los cambios en la inversión de los accionistas o dueños en un periodo y,
Estado de Flujo de Efectivo, o Estado de Cambios en la Situación Financiera indica los cambios en los recursos y las fuentes de financiamiento en el periodo, clasificados en operación, inversión y financiamiento. Este instrumento, también denominado Estado de origen y aplicación de los recursos.
Enseguida se estudia cada uno de ellos con mayor profundidad.
48
2.7.1
Balance General.
“El balance general es emitido tanto por las entidades lucrativas como por las entidades con propósitos no lucrativos y se conforma básicamente por los siguientes elementos: activos, pasivos y capital contable o patrimonio contable; éste último, cuando se trata de entidades con propósitos no lucrativos.” (IMCP NIF A-5, 2010) “El estado de situación financiera, también conocido como balance general, presenta en un mismo reporte la información necesaria para tomar decisiones en las áreas de inversión y de financiamiento. Dicho estado incluye en el informe ambos aspectos, porque parte de la idea de que los recursos con que cuenta el negocio deben estar correspondidos directamente con las fuentes necesarias para adquirirlos”. (Guajardo, p.43)
El Estado de Situación Financiera o Balance General es un estado financiero que muestra el monto del activo, pasivo y capital en una fecha específica. En otras
palabras, dicho estado financiero muestra los
recursos que posee el negocio, lo que debe y el capital aportado por los dueños.
El formato del estado de situación financiera o balance general se compone de:
1. Encabezado del estado. 2. Título para el activo. 3. Clasificaciones del activo: circulante, inversiones a largo plazo, fijo e intangible. 4. Total de activos. 5. Título para el pasivo. 6. Clasificación del pasivo: a corto plazo y a largo plazo. 7. Total de pasivos. 49
8. Título para el capital. 9. Detalles de los cambios en el capital. 10. Total del pasivo y del capital.
Las primeras tres clasificaciones de la estructura contable: activo, pasivo y capital forman la ecuación contable básica. El sistema de partida doble es el resultado directo de la ecuación contable básica. Cuando se anotan ambos aspectos de una operación contable, se mantienen en balance los recursos con las fuentes de los mismos. La ecuación se expresa como se ve en la siguiente figura.
CAPITAL
PASIVO ACTIVO Recursos de valor poseídos.
=
Cantidad que se debe o derecho de los acreedores sobre los activos.
+
Capital invertido por los dueños, o derecho de los dueños sobre los activos.
FUENTE: Guajardo Cantú Gerardo. CONTABILIDAD FINANCIERA Figura. 2.2 Ecuación contable básica.
Esta ecuación muestra cómo se divide la propiedad de los activos entre los derechos de los acreedores, quiénes tienen prioridad sobre los activos (estos derechos son los pasivos) y los derechos del dueño, quien va en segundo lugar en el orden de reclamación (estos derechos son el capital).” (Guajardo, 2005. p. 7475)
50
2.7.1.1
Formas de presentación.
La forma de presentación del Estado de Situación Financiera puede variar de acuerdo a las necesidades y gusto de las empresas.
El cuerpo del Estado de Situación Financiera puede presentarse de dos formas; Forma de cuenta u horizontal. El Activo y sus valores se presentan del lado izquierdo; a la derecha el Pasivo y el Capital y sus valores respectivos. Forma de reporte o vertical. Se presenta en primer término el Activo y sus valores. Enseguida y hacia abajo se muestran el Pasivo y el Capital con sus correspondientes valores. (Elizondo, 2005. p.p.85-86)
2.7.1.2
Contenido.
Las cuentas de activo se presentan de acuerdo con la disposición para su realización. Las partidas que se presentan en primer término corresponden al activo circulante, que representa todos aquéllos que se han de convertir en efectivo en un año (o dentro del ciclo normal de operaciones de la empresa), mientras que el activo no circulante no es convertible con facilidad en efectivo. En la práctica, la costumbre es listar, a continuación del circulante, los demás activos que la empresa posee. Con fines didácticos, se utiliza dicho encabezado para separar el activo circulante del no circulante.
51
Algunas partidas ameritan ciertos comentarios para entender mejor su contenido cono se enuncian a continuación: Efectivo: Es una partida disponible para su uso inmediato sin restricciones y se constituye por moneda de curso legal, monedas de metal, los saldos en las cuentas bancarias y aquellos otros medios o instrumentos de cambio, tales como cheques a favor de la empresa, giros postales, telegráficos o bancarios, fondos de caja, monedas extranjeras, las monedas de metales precioso, como el oro, plata, etc. y
sus
equivalentes, siempre y cuando sean propiedad de la empresa, algunas empresas la llaman Caja y Bancos. Inversiones temporales: La forman las inversiones en efectivo, esta partida es convertible en efectivo en cuanto lo requiera la empresa al igual que es fácilmente negociable. Cuentas por cobrar: Representan derechos de la empresa contra sus deudores, normalmente surgen de las ventas o prestación de servicios dentro de las operaciones normales de la empresa. Éstas a su vez incluyen las estimaciones para cuentas incobrables y éstas determinarán el valor neto de las cuentas por cobrar. Para que se clasifique dentro de este rubro se necesita que la cuenta sea cobrable en un periodo de un año o dentro del ciclo normal de operaciones de la empresa. Algunas empresas las subdividen en “Clientes”, “Deudores” y “Documentos por cobrar”. Inventarios: También llamada Almacén de Materiales incluye el valor de las
mercancías disponibles para la venta o para ser usadas en la
prestación de servicios, de acuerdo a la actividad principal de la empresa.
52
Gastos pagados por anticipado: Representan partidas futuras de gastos que hayan sido pagadas que se consumirán dentro de un año, de ser mayor se clasifican como activo no circulante.
Existen otras partidas que incluye el estado de situación financiera dentro de los activos circulantes, entre ellas se encuentran “Ingresos acumulados por cobrar” y “Deudores diversos”. Activos Fijos: Se encuentra dentro del Activo No Circulante, los cuales representan las propiedades de la empresa físicamente tangibles, así mismo contribuyen a la producción y/o distribución de la empresa. Los activos fijos se presentan a su costo original ajustado menos su depreciación acumulada, excepto los terrenos el cual es el único activo fijo que no se deprecia. Entre los activos fijos más relevantes se pueden considerar: terreno, planta y equipo de transporte.
La “Depreciación acumulada” representa la suma de todos los cargos por depreciación tanto del pasado como del presente año sobre los activos que actualmente poseen. No debe confundirse dicha partida con la de “Gastos por depreciación” que se encuentra en el estado de resultados. Activos Diferidos: Son erogaciones destinadas a las actividades normales de la empresa que se utilizarán para generar ingresos en periodos
futuros, éstos serán gastos pagados en el periodo presente
cuyos resultados no afectarán sino hasta los próximos periodos, también son llamados Cargos Diferidos. Los activos diferidos pueden estar representados por rentas pagadas por anticipado y publicidad pagada por anticipado.
53
Activos Intangibles: Son activos que sin ser materiales o corpóreos, son aprovechables en el negocio. Ejemplos de ellos: patentes, derechos de autor, marcas registradas, franquicias, crédito mercantil, licencias y permisos, entre otros. Pasivo: Se clasificará conforme a su fecha de vencimiento en pasivo a corto plazo y en pasivo a largo plazo.
Dentro del Pasivo a Corto Plazo se encuentran:
Cuentas por pagar: Representan adeudos a los proveedores por mercancías o materias primas adquiridas a crédito, algunas empresas las llaman Proveedores y Acreedores (deudas no originadas por mercancías).
Documentos por pagar: Deudas hechas por escrito y firmadas por el suscriptor de la empresa el cual debe pagar cierta cantidad en una fecha determinada. Los documentos por pagar generalmente causan intereses los cuales aparecerán en la cuenta de intereses acumulados por pagar, en caso de que se acumulen a la fecha del estado de situación financiera.
Entre
otros
pasivos
a
corto
plazo,
se
pueden
considerar
los
dividendos por pagar, impuestos por pagar y sueldos por pagar, entre otros.
54
Algunas partidas de los Pasivos a Largo Plazo son: Préstamos bancarios: Préstamos para la adquisición de activos fijos o financiar la expansión del negocio o para liquidar deudas a corto o a largo plazo. Obligaciones por pagar a largo plazo: Representan pagarés a largo plazo emitidos por la empresa y representan la participación individual de los obligacionistas en un crédito colectivo otorgado a la empresa. Capital Contable: Consiste en la participación de los propietarios de un negocio sobre los activos de la empresa y se integra con:
Capital Social: Son las aportaciones de socios o accionistas, considerado en la escritura constitutiva o en sus reformas. El Capital Social podrá ser preferente o común.
Prima en venta de acciones: Es el exceso sobre el valor nominal pagado
por
los accionistas
por
las acciones
que
les son
entregadas.
Toda empresa sin importar el giro de la misma debe preparar un estado básico llamado Balance general, o Estado de situación financiera el
cual
muestra la situación financiera de un negocio a una fecha determinada, ejemplo de éste se presenta en la siguiente figura.
55
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
EMPRESA "X" SA ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX (MILES DE PESOS) ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE
PASIVO
Bancos
$ 4,388,675
PASIVO CORTO PLAZO
Clientes
$
482,075
Proveedores
$
799,500
Documentos por cobrar
$
441,507
Documentos por pagar
$
345,400
Deudores diversos
$
2,000
Intereses por pagar
$
91,200
Almacén
$ 1,005,117
IVA pendiente de trasladar
$
117,983
IVA a favor
$
73,217
PASIVO LARGO PLAZO
IVA pen. de acreditar
$
157,917
SUMA ACTIVO CIRCULANTE
Hipotecas por pagar
$ 4,040,000
$ 6,550,509 TOTAL PASIVO
ACTIVO FIJO
$ 5,394,083
CAPITAL
Mobiliario y equipo (-) Dep. Acum. Mobiliario y Equipo Equipo de cómputo (-) Dep. Acum. De Equipo de Cómputo Equipo de transporte (-) Dep. Acum. De Equipo de Transporte Terrenos
$ 126,724 $ 20,276
$
106,448
$ 160,991 $ 27,369
$
133,623
$
79,698
$
250,000
Capital social
$ 1,647,738
UTILIDAD del ejercicio
$
78,957
TOTAL CAPITAL
$ 1,726,695
PASIVO + CAPITAL
$ 7,120,778
$ 92,672 $ 12,974
SUMA ACTIVO FIJO
$
ACTIVO TOTAL
$ 7,120,278
569,769
* NOTAS AL ESTADO
Elaboró
Autorizó
FUENTE: Elaboración propia. Figura. 2.3 Estado de Situación Financiera.
El balance general o estado de situación financiera lo emiten entidades lucrativas y no lucrativas, con el objeto de mostrar del lado izquierdo la inversión que realiza dentro de un periodo determinado, y del lado derecho el financiamiento que se requiere para llevar a cabo dicha inversión.
56
2.7.2
Estado de Resultados.
El Estado de Resultados es un estado financiero que muestra los ingresos del ejercicio
disminuidos
sus
costos
y
gastos y,
el
resultado del
mismo
reflejándolo como una utilidad o pérdida neta del ejercicio. “El Estado de resultados es aquél que muestra la utilidad o pérdida obtenidas por una entidad económica durante un periodo determinado.
También suele definírsele como aquel que presenta los ingresos y los egresos
obtenidos
y
erogados
por una
entidad
económica
y la
diferencia resultante, valuados en unidades monetarias durante un periodo determinado.” (Elizondo, 2005. p.89)
Tomando como base la Norma de Información Financiera A-5 el Estado de Resultados
(empresas lucrativas) está integrado básicamente por los
siguientes elementos:
Ingresos, costos y gastos. Utilidad o pérdida neta.
Estado de Actividades (empresas no lucrativas) está integrado por los siguientes elementos:
Ingresos, costos y gastos. Cambio neto en el patrimonio contable.
57
2.7.2.1
Características.
El Estado de Resultados tiene las siguientes características:
a) Muestran el resultado obtenido por las entidades económicas en el desarrollo de sus operaciones. Dicho resultado puede ser utilidad o pérdida en el caso de entidades lucrativas o de exceso de los ingresos sobre los egresos o viceversa en el caso de entidades no lucrativas.
b) Se trata de un Estado financiero dinámico, en virtud de que su información se refiere a un periodo determinado. Cuando dicho periodo es de doce meses, se denomina Ejercicio contable y constituye un lapso convencional que la práctica y las autoridades hacendarias has aceptado para “cortar” momentáneamente la marcha de las entidades y estar en posibilidad de conocer sus resultados.
c) Debe formularse cuando menos una vez al año. Sin embargo, nada impide que se formule para conocer resultados de periodos más cortos, como por ejemplo, 30 días.
d) El Estado de resultados se compone de encabezado, cuerpo y pie:
58
Encabezado. El encabezado está integrado por:
Nombre de la entidad económica.
Nombre del Estado financiero.
Ejercicio contable o periodo al cual se refiere.
Cuerpo. El cuerpo está compuesto por:
Conceptos de ingresos y su valor
Conceptos de egresos y su valor
Naturaleza del resultado obtenido y su valor
Pie. El pie está integrado por:
Nombre, firma y cargo del contador público que lo formuló.
Notas aclaratorias.
e) Aunque el Estado puede presentarse tanto en forma de cuenta como de reporte, cuando menos tratándose de entidades lucrativas, la práctica aceptada es presentarlo en forma de reporte, es decir, en la parte superior los ingresos, enseguida y hacia abajo los egresos y al final, en el mismo sentido, el resultado obtenido.
59
2.7.2.2
Clasificación de sus elementos.
Los elementos básicos del Estado de resultados son aquéllos que integran su cuerpo, esto es, los ingresos y los egresos.
Cada uno de estos elementos se clasifica en la siguiente forma:
Ingresos ordinarios
Ventas Productos financieros
Costo de ventas Egresos ordinarios Gastos de operación
Egresos Extraordinarios
Ingresos Extraordinarios
Otros gastos
Otros productos
FUENTE: Elizondo López, Arturo. PROCESO CONTABLE 1.Pág. 92 Figura 2.4 Elementos del Estado de Resultados
La figura muestra que el Estado de Resultados proporciona información respecto de los ingresos y gastos derivados de actividades normales que se realizan dentro de la empresa, así mismo brinda información de las operaciones que ocurren esporádicamente dentro de la entidad.
60
2.7.2.3
Estructura.
Para que la información contenida en el estado de resultados le sirva al usuario
para
la toma de decisiones, es necesario que éste pueda
hacer comparaciones no sólo de una entidad a lo largo del tiempo, sino también comparar una entidad con otras. Para que esta comparación sea válida, se requiere que todas las entidades elaboren el estado de resultado aplicando, dentro de lo razonable, los mismos criterios.
El estado de resultados, tomando en cuenta el giro particular de cada entidad, deberá estar estructurado, en lo aplicable, por las siguientes secciones:
a) Operación. b) No operación. c) Impuesto sobre la renta y participación de los trabajadores en las utilidades (ISR Y PTU). d) Operaciones discontinuas. e) Partidas extraordinarias. f) Efecto acumulado al inicio del ejercicio por cambios en principios de contabilidad. g) Utilidad por acción.
a) Operación. En esta sección se deben presentar los ingresos y gastos de las operaciones continuas que constituyen las actividades primarias de la entidad. Normalmente comprende:
Ingresos. Los ingresos provenientes de sus actividades primarias o normales. En el caso de las empresas comerciales e industriales éstos son generados por las ventas de sus inventarios y en las empresas de servicios por la prestación de tales servicios. 61
Costo de lo vendido. Muestra el costo de adquisición o producción (según se trate de una empresa comercial o industrial) de los artículos vendidos que generaron los ingresos reportados en el renglón de ventas.
En las empresas de servicios, el costo de los servicios prestados está integrado por aquellos costos que se identifican razonablemente en forma directa con la prestación de servicios.
La diferencia entre las ventas netas (ingresos) y el costo de lo vendido (Costo de los servicios prestados), es la utilidad bruta. Gastos de Operación. Están constituidos por los gastos de venta y los gastos de administración. Utilidad de Operación. Es la resultante de enfrentar a las ventas o ingresos el costo de lo vendido y los gastos de actividades primarias o normales, sin tomar en cuenta efecto alguno de impuestos sobre la renta (ISR) y participación de los trabajadores en las utilidades (PTU). b) No operación. Esta sección comprende los ingresos y gastos distintos a los de operación. Se identifican principalmente con las operaciones financieras de la empresa, así
como con los resultantes de una transacción
incidental o de una actividad no primaria. Incluye otras partidas específicas.
Con base en el principio de revelación suficiente, en el cuerpo del estado se deberá revelar el costo integral de financiamiento y de acuerdo con su importancia relativa se deberá desglosar su integración, en el cuerpo o en una nota.
62
Utilidad por operaciones continuas. Es la suma algebraica de la utilidad de operación con las partidas de la sección de no operación, antes de ISR y PTU.
c) Impuesto sobre la renta y participación de los trabajadores en las utilidades. En esta sección se reportan el ISR y la PTU correspondientes al neto de las partidas de las dos secciones anteriores. A la utilidad o pérdida antes de impuestos se le resta el impuesto sobre la renta y la participación de los trabajadores en las utilidades, el resultante será la utilidad o pérdida neta. d) Operaciones discontinuas. En esta sección se incorporan las ganancias o pérdidas
resultantes de cancelar operaciones de un segmento del
negocio. e) Partidas extraordinarias. En este apartado se presentan las ganancias y pérdidas
derivadas
de
eventos
y
transacciones
que
reúnen
simultáneamente las características de inusuales e infrecuentes.
f) Efecto acumulado al inicio del ejercicio por cambios en los principios de contabilidad. En esta parte se debe mostrar el efecto acumulado al inicio del ejercicio, por modificación de una regla contable o emisión de una nueva. g) Utilidad por acción. Las empresas que cotizan sus acciones en los mercados
de
valores,
deberán
presentar
como
último
renglón
la
utilidad por acción. (Romero, 2006. p.p. 287-288)
En breve se muestra un ejemplo del Estado de Resultados.
63
MODELO DE ESTADO DE RESULTADOS COMPAÑÍA XYZ, SA DE CV ESTADO DE RESULTADOS POR EL AÑO QUE TERMINA EL 31 DE DICIEMBRE DE 20XX XXX
Ventas Menos Descuentos sobre ventas
XXX
Devoluciones y rebajas sobre ventas
XXX
XXX
Ventas netas
XXX
Costo de ventas
XXX XXX
Utilidad bruta Gastos de operación Gastos de venta:
XXX
Comisiones
XXX
Sueldos
XXX
Viajes
XXX
Publicidad
XXX
Fletes
XXX
Depreciación
XXX
Otros
XXX
XXX
Gastos de administración: Sueldos
XXX
Honorarios por servicios profesionales
XXX
Seguros
XXX
Depreciación
XXX
Otros
XXX
Utilidad por operación
XXX
XXX XXX
Otros ingresos
XXX
Renta de inmueble
XXX Otros gastos Costo integral de financiamiento
XXX
Utilidad por operaciones continuas antes de ISR y PTU
XXX
ISR y PTU sobre la utilidad anterior
XXX
Utilidad por operaciones continuas
XXX
Ganancia por operaciones discontinuas (netas de ISR y PTU)
XXX
Utilidad antes de operaciones discontinuas antes de partidas Extraordinarias Partidas extraordinarias (netas de ISR y PTU) Utilidad después de partidas extraordinarias Efecto al inicio del ejercicio por cambios en principios de contabilidad (Neto de ISR y PTU) Utilidad neta
XXX (XXX) XXX (XXX) XXX
Utilidad por acción: se calcula de acuerdo con las reglas emitidas por esta comisión. Productos financieros; ganancia por fluctuaciones cambiarias; gastos por intereses; pérdida por fluctuaciones cambiarias; Efecto inflacionario.
FUENTE: Romero López, Álvaro Javier. PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD. Pág. 289. Figura 2.5 Estado de Resultados.
64
2.7.3
Estado de Flujo de Efectivo.
De acuerdo con la Norma de Información Financiera A-5 El estado de flujo de efectivo es emitido por empresas lucrativas y no lucrativas, y estará integrado por el origen y la aplicación de recursos.
Origen de recursos: s e r á n aumentos de efectivo, provocados por la disminución de otro activo diferente al efectivo, o bien el incremento de pasivos o de capital contable o patrimonio contable.
Los aumentos del efectivo se considerarán todos los conceptos que incrementen directa o indirectamente el efectivo de la entidad.
Aplicación
de
recursos:
serán las
disminuciones
del
efectivo,
provocadas por los incrementos de cualquier activo distinto al efectivo, la disminución de pasivos o de capital contable, por parte de los propietarios de la entidad.
Como disminuciones de efectivo se considerarán todos los conceptos que disminuyan directa o indirectamente el efectivo de la entidad.
Existen diversos tipos de origen y aplicación de recursos como son: Operación. Se obtienen como consecuencia de la actividad principal de la empresa. Inversión.
Se
obtiene
por
la
disposición
de
activos
fijos
y,
representan la recuperación del valor económico de los mismos. Financiamiento. Son los obtenidos por los acreedores o por los propietarios de la entidad.
65
2.7.3.1
Estructura.
La manera de presentar el estado de flujo de efectivo, es atendiendo a tres partes:
1. Encabezado, el cual muestra:
El nombre de la empresa.
Después el nombre del estado financiero.
La fecha correspondiente al ejercicio que se elabora.
2. Cuerpo:
Contiene
los
recursos
generados
en
operación,
utilizados
en
financiamiento e inversión.
3. Pie:
En este espacio se pueden escribir notas sobre las cuentas y cantidades expuestas en el estado financiero.
Deberá indicar la fecha de elaboración del estado de flujo de efectivo.
Mostrará los nombres y firmas de quien elabora el estado de flujo de efectivo , así mismo la persona que lo autorizó.
El estado de flujo de efectivo, sólo se presentará en forma de reporte.
66
2.7.3.2
Formas de presentación.
Presentación con base en efectivo: El estado de cambios en la situación financiera con base en efectivo es básico
y
muestra
los
recursos generados en la operación, los obtenidos en actividades de financiamiento y las inversiones realizadas para obtener, por diferencia, el aumento o disminución del efectivo en el periodo, que agregando al efectivo e inversiones temporales al principio del año, se obtiene el monto del efectivo al fin del año.
El estado se divide en tres grupos que son:
1. Recursos generados por la operación: relacionados con la producción y distribución de bienes y prestación de servicios.
En este grupo se incluye la utilidad neta, las partidas a resultados que no requieren la utilización de efectivo como la depreciación y la amortización, los cambios netos en impuestos diferidos a largo plazo, la participación de utilidades de subsidiarias, etc., y los conceptos del capital de trabajo con excepción de:
a) Efectivo e inversiones temporales. b) Las
actividades de
financiamiento
como préstamos
a corto plazo,
incrementos de capital, dividendos, rembolsos de capital. c) Otros
conceptos del ciclo financiero a largo plazo como la adquisición,
construcción
o
venta de inmuebles, maquinaria y equipo, inversiones
permanentes, etc.
67
2. Operaciones de financiamiento: como obtención o liquidación de préstamo, emisión de obligaciones, pago de dividendos, aumentos de capital, etcétera.
3. Inversiones: representan los recursos aplicados a inversiones de carácter
permanente
del
ciclo
financiero
a
largo
plazo,
como
inversiones en inmuebles, planta y equipo, en compañías asociadas o subsidiarias, préstamos efectuados por la empresa a largo plazo, etcétera.
De los grupos anteriores se obtiene un aumento o disminución de efectivo del periodo, que aumentado por el efectivo al principio del periodo se obtiene el monto del efectivo y de las inversiones temporales al final del periodo.
El monto del efectivo y de las inversiones temporales al final del periodo debe ser igual al que se muestra en el estado de situación financiera correspondiente.
Para la elaboración del Estado de Flujo de Efectivo, es necesario obtener una hoja de trabajo, la cual, indicará una comparación entre dos años con sus respectivas cuentas y determinará una variación que servirá de base para decretar si es un recurso utilizado en actividades de operación, financiamiento o de inversión. A continuación se muestra un ejemplo de la hoja de trabajo y del estado de cambios en la situación financiera.
68
HOJA DE TRABAJO PARA LA ELABORACIÓN DEL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA.
CONCEPTO
"X" S,A DE C,V HOJA DE TRABAJO DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 AJUSTES dic-10 dic-11 VARIACION DEBE HABER
1 ACTIVO 2 ACTIVO CIRCULANTE 3 Caja y bancos 4 Inversiones temporales 5 Clientes 6 Deudores diversos 7 Documentos por cobrar 8 ACTIVO FIJO 9 Terrenos 10 Edificios 11 Mobiliario y equipo 12 Equipo de transporte 13 Depreciación acumulada 14 TOTAL DE ACTIVO 15 PASIVO A CORTO PLAZO 16 Proveedores 17 Documentos por pagar a corto plazo 18 Acreedores diversos 19 Impuestos por pagar 20 PASIVO A LARGO PLAZO 21 Documentos por pagar a largo plazo 22 Hipotecas por pagar 23 CAPITAL 24 Capital social 25 Reserva Legal 26 Utilidades no distribuidas 27 Utilidad del ejercicio 28 TOTAL DE PASIVO + CAPITAL
VARIACION TOTAL CLASIFICACION
26145 46185 31512 37456 22643
32400 41150 12580 53200 10000
6255 -5035 -18932 15744 -12643
6255 -5035 -18932 15744 -12643
127000 78100 17500 45000 -42500 389041
130200 68500 28700 55340 -47500 384570
3200 -9600 11200 10340 -5000 -4471
3200 -9600 11200 10340 -5000 -4471
Inversión Inversión Inversión Inversión Operación
36145 38545 39254 22550
45780 31512 21670 22560
9635 -7033 -17584 10
9635 -7033 -17584 10
Operación Operación Operación Operación
35560 65000
65730 63000
30170 -2000
30170 Operación -2000 Financiamiento
47000 13200 45200 46587 389041
50000 15200 56780 12338 384570
3000 2000 1) 2000 11580 2) 46587 -34249 -4471
3000 Financiamiento 0 Financiamiento -33007 Financiamiento 12338 Operación -4471
2000 (1 46587 (2
Operación Operación Operación
FUENTE: Elaboración propia Figura 2.6 Hoja de trabajo para la elaboración del Estado de Cambios en la Situación Financiera.
69
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA "X" S,A DE C,V ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACION FINANCIERA DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 CONCEPTO 1 Utilidad del ejercicio 12338 2 (+) Depreciacion Acumulada 5000 17338 3 RESULTADOS GENERADOS DE OPERACIÓN 4 Disminucion en clientes 18932 5 Aumento en Deudores diversos -15744 6 Disminucion en Documentos por cobrar 12643 7 Aumento en proveedores 9635 8 Disminucion en Documentos por pagar a C.P -7033 9 Disminucion en Acreedores diversos -17584 10 Aumento en impuestos por pagar 10 11 Aumento en Documentos por pagar a L.P 30170 31029 12 RESULTADOS GENERADOS EN FINANCIAMIENTO 13 Disminucion en Hipotecas a L.P -2000 14 Aumento en Capital Social 3000 15 Disminucion en Utilidades no Distribuidas -33007 -32007 16 RESULTADOS GENERADOS EN INVERSION 17 Aumento en Terrenos -3200 18 Disminucion en Edificios 9600 19 Aumento en Mobiliario y Equipo -11200 20 Aumento en Equipo de transporte -10340 -15140 21 Aumento en Caja, Bancos e Inversiones Temp. 1220 22 SALDO INICIAL 72330 23 SALDO FINAL 73550
CONCEPTO Caja y Banos Inversiones Temporales
2010 2011 $26,145.00 $32,400.00 $46,185.00 $41,150.00 $72,330.00 $73,550.00
FUENTE: Elaboración propia. Figura 2.7 Estado de Cambios en la Situación Financiera.
70
2.7.4
Estado de Variaciones en el Capital Contable.
Otro de los estados financieros básicos, cuya importancia es vital dentro de las empresas, es el Estado de Variaciones en el Capital Contable, éste muestra los cambios en la inversión de los dueños o accionistas durante un periodo.
El estado presenta las alteraciones sufridas en el patrimonio de los socios, es decir, en las diferentes clasificaciones del capital contable durante un lapso o periodo determinado. A este estado también se le llama estado de cambios en el capital contable.
Cuando durante un lapso determinado el capital social de una empresa no ha sufrido modificación, puede eliminarse del estado el renglón de capital social y sólo incluir los cambios en las utilidades retenidas. Este caso sucede
con frecuencia y al estado se le denomina estado de utilidades
retenidas. El estado de variaciones en el capital contable es un estado dinámico y es el enlace
entre el estado de situación financiera y el estado de
resultados; el primero, en lo relativo a las utilidades retenidas que forman parte del capital contable y, el segundo, a la utilidad neta del periodo.
La importancia de estos estados estriba en el interés que el accionista, socio o
propietario de una empresa tiene en conocer las
modificaciones que ha sufrido su patrimonio o la proporción que a él le corresponda durante el periodo.
71
En forma secundaria, el estado tiene interés porque muestra los dividendos repartidos, las segregaciones que se hacen de las utilidades para fines generales o específicos (traspasos de reservas de capital), así como las cantidades que se encuentran repartidas
en
forma
disponibles
de
las
utilidades,
para
ser
de dividendos o para aplicarlas a fines generales o
específicos.
“Es recomendable que todos los movimientos del estado de variaciones en el capital contable estén autorizados en actas o en estatutos. No se deben perder de vista que el capital contable es propiedad de los accionistas o socios y éstos deberán ordenar su manejo y distribución”. (Moreno Fernández, J. 2004. p.p 225-226)
En seguida se muestran los orígenes o causas de los aumentos y disminuciones del capital contable: Concepto Capital social Otras aportaciones de los socios o accionistas Aportaciones no reembolsables efecuadas por terceros
Utilidades retenidas aplicadas a reservas
Utilidades retenidas pendientes de aplicar
Pérdidas acumuladas
Actualización del patrimonio Exceso o insuficiencia en la actualización del patrimonio
Aumento
Disminución
a) Aportaciones b) Capitalización de utilidades y otros
a) Reducción o extinción b) Pérdidas a) Reducción o extinción a) Aportaciones b) Pérdidas c) Capitalización a) Restitución de donaciones a) Donaciones b) Absorción de pérdidas c) Capitalización a) Aplicación a fines especificos a) Traspaso de las utilidades pendientes b) Dividendos decretados c) Absorción de pérdinas, si no existen de aplicar o si no son suficientes las utilidades por d) Capitalización a) Aplicación de reservas b) Dividendos decretados a) Utilidades del ejercicio c) Absorción de pérdidas d) Capitalización a) Aplicación de utilidades a) Pérdidas del ejercicio b) Aplicación de reservas de capital c) Aportaciones a) Capitalización a) Monto de la actualización b) Reducción o extinción c) Pérdidas a) Insuficiencia de la actualización a) Exceso de la actualización b) Capitalización
FUENTE: Moreno Fernández, Joaquín. CONTABILIDAD SUPERIOR. Pág. 226 Figura 2.8 Causas de los aumentos o disminuciones del capital contable.
72
2.7.4.1
Presentación.
Las reglas generales de presentación del capital
contable
son
iguales
a
las
estado de variaciones en el
mencionadas
en
el
estado
de
situación financiera, pero con el cambio de fecha de presentación de la información al periodo que cubre por ser un estado dinámico, es decir, las cifras que se muestran corresponden a un periodo como un año, seis meses, un trimestre, etcétera. El estado puede tener varias formas de presentación, según sus movimientos:
Estado de variaciones en capital contable. En forma tradicional, que
muestra
los
cambios
sufridos
durante
el
periodo.
Generalmente
se
presenta en forma vertical con los conceptos al lado izquierdo y cuatro columnas a la derecha, de las cuales la primera se destina para las cifras del principio del periodo; la segunda y tercera son para los aumentos y disminuciones, respectivamente, y la última es para las cifras del fin del periodo. Las cifras iniciales representan el capital contable al del
periodo;
los
aumentos
o
principio
disminuciones corresponden a los
movimientos sufridos durante el periodo, y las cifras finales representan el capital contable a la fecha del estado de situación financiera.
Estado de utilidades retenidas. Cuando el estado de variaciones en el
capital contable no incluye modificaciones en el capital social, cambia su nombre y se le denomina estado de utilidades retenidas. En este caso, no se muestran las cifras del capital social, sino solamente los conceptos que integran las utilidades retenidas.
73
El estado principia con las utilidades retenidas pendientes de aplicar de periodos anteriores y se agregan o disminuyen los orígenes o causas de los aumentos o disminuciones de las utilidades pendientes de aplicar. Continúa con las utilidades retenidas aplicadas a reservas, mostrando los movimientos del periodo.
Estado combinado de resultados y utilidades retenidas. El estado de
utilidades retenidas puede combinarse con el estado de resultados y cambia su nombre a estado de resultados y utilidades retenidas. Parte del último renglón de éste o sea de la utilidad neta del periodo y se aumentan
o
disminuyen los diversos conceptos de cambio en las utilidades retenidas. Esta presentación se hace cuando existen pocos conceptos en los estados financiero y sea posible presentarlos juntos en una sola hoja. El estado combinado de resultados y utilidades retenidas es un estado dinámico y tiene importancia desde un punto de vista práctico porque muestra los resultados de operaciones de la empresa y las modificaciones que ha sufrido el patrimonio de los socios o accionistas. (Moreno Fernández, J. 2004. p.p 227229)
Un ejemplo de e ste estado se puede observar a continuación:
74
ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE COMPAÑÍA INDUSTRIAL S.A ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE AÑO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 20XX CONCEPTO
AL PRINCIPIO AUMENTOS DEL PERIODO
DISMINUCIONES
AL FINAL DEL PERIODO
CAPITAL SOCIAL: Aumento al capital social de X acciones de $1 c/u Aportaciones para futuros aumentos de capital
$ XXXX
XXXX
XXXX
Primas en emision de acciones sobre el capital aumentado TOTAL DEL CAPITAL SOCIAL
XXXX
XXXX
XXXX XXXX
XXXX
XXXX
XXXX
UTILIDADES RETENIDAS: Pendiente de aplicar: Al iniciar el periodo
XXXX
Dividendos decretados Incremento a la reserva legal Incremento a la reserva de reinversion Utilidad neta del periodo Total de utilidades retenidas pendientes de aplicar
XXXX XXXX XXXX XXXX
XXXX (XXXX) (XXXX) (XXXX) XXXX
XXXX
XXXX
XXXX
XXXX
Reserva de reinversion
XXXX XXXX
XXXX XXXX
XXXX XXXX
Total de utilidades retenidas aplicadas a reservas
XXXX
XXXX
XXXX
TOTAL DE CAPITAL SOCIAL Y UTILIDADES RETENIDAS
$ XXXX
XXXX
Aplicadas a reservas: Reserva legal
XXXX
XXXX
FUENTE: Moreno Fernández, Joaquín. CONTABILIDAD SUPERIOR. Pág. 229 Figura 2.9 Estado de Variaciones en el Capital Contable.
75
En este capítulo se estudiaron los estados financieros, así como sus características y su forma de presentación, también se habló de la necesidad de estos informes para los usuarios de los mismos dentro y fuera de la empresa.
Para los fines de esta monografía era muy importante conocer la importancia y las características de los estados financieros, en el Capítulo III se hablará de las técnicas de análisis financiero, dichas técnicas sirven para medir la efectividad económica de una organización, así como la capacidad de explotar todos los recursos con los que cuenta, con el fin de lograr el objetivo de maximizar el valor de la empresa, aplicándolas a los estados financieros.
76
CAPÍTULO III: LAS TÉCNICAS DE ANÁLISIS FINANCIERO Y SU APLICACIÓN
Los estados financieros proporcionan información financiera, la cual indica la situación económica actual o histórica de una empresa, mediante dicha información los analistas financieros toman las decisiones que creen pertinentes de acuerdo a las necesidades actuales de la empresa y de los objetivos que en ésta se hayan planteado. Para formar un juicio y tomar las decisiones correctas, se requiere no solo de la información arrojada por los estados financieros, sino del análisis que se haga de ellos, dicho análisis estudiará los hechos internos y externos que pudieran repercutir en la empresa, en base al análisis realizado se concluirá con la toma de decisiones que le den un rumbo claro y efectivo a la compañía.
En el presente Capítulo se estudian las técnicas de análisis financiero, principalmente la técnica de porcentajes integrales, razones financieras, aumentos y disminuciones y la técnica de las tendencias, concluyendo con un caso práctico, al cual, se le aplicará la técnica de las razones financieras, de igual forma se redactará la interpretación de los resultados obtenidos en el caso práctico
3.1
Función del análisis financiero
Por técnica de análisis financiero aplicable a la interpretación de estados financieros se puede entender como “el orden que se sigue para separar y conocer los elementos descriptivos y numéricos que integran el contenido de los estados financieros”. (Perdomo, 2003. pág. 87)
78
Para fines de estudio, se puede decir que el análisis e interpretación de estados financieros, es el conocimiento integral que se hace de una empresa a través de sus estados financieros, para conocer las bases de sus operaciones, con el fin de obtener conclusiones que permitan dar una opinión sobre la buena o mala política administrativa y por ende tomar decisiones.
Por lo tanto, lo que se busca con las técnicas de análisis es dar la adecuada interpretación a la información financiera
presentada por la
administración de una empresa con el fin de tomar las decisiones que favorezcan los resultados de la compañía.
3.2
Clasificación de las técnicas de análisis financiero
No obstante, cuando se realiza el análisis de los estados financieros de varios años, los procedimientos que se emplean son llamados métodos de análisis horizontal; pues este proceso incluye datos de año con año. Por el contrario, cuando se analizan las cifras de un solo ejercicio, los procedimientos aplicados se conocen como método de análisis vertical.
De tal forma, existen dos grupos de métodos de análisis, el primero recibe el nombre de análisis vertical o estático, pues los datos corresponden a estados financieros de un solo ejercicio y el segundo corresponde al análisis vertical o dinámico, este abarca datos financieros de dos o más ejercicios, también recibe el nombre de método histórico porque muestra los cambios o variaciones de varios periodos.
79
A continuación, se darán a conocer las técnicas
de análisis e
interpretación de los estados financieros, más importantes y de mayor trascendencia; entonces, tomando como base la técnica de la comparación podemos clasificarlos de la siguiente manera: (Calvo Langarica, 2005)
Técnicas de análisis vertical
Técnica de porcientos integrales
Técnica de razones
Técnicas de análisis horizontal
Técnica de aumentos y disminuciones
Técnica de tendencias
3.2.1
Técnicas de Análisis Vertical.
Estas técnicas permiten evaluar la eficiencia de la empresa dentro del mismo ejercicio. También son llamados métodos estáticos ya que se basan en los datos proporcionados por los estados financieros de un mismo periodo (Balance General y Estado de Resultados).
3.2.1.1
Técnica de Porcientos Integrales.
La aplicación de esta técnica se puede encontrar en todos los estados financieros
que
puedan
formularse;
este
método
tiene
su
aplicación
principalmente en el Estado de Situación Financiera y en el Estado de Resultados.
80
La técnica de porcientos integrales consiste en establecer porcentajes para todas las cuentas que integran al balance general y al estado de resultados. Las cantidades que serán igual al 100% son:
En el Estado de Situación Financiera el total de Activo y la suma de Pasivo más el Capital Contable, determinándose después los porcientos de cada renglón que integran dicho estado.
En el Estado de Resultados, el 100% serán las ventas netas, sin olvidar señalar las disminuciones por concepto de rebajas, descuentos, devoluciones sobre las ventas.
A continuación se presenta gráficamente la aplicación de esta técnica de análisis financiero en el Estado de situación financiera y el Estado de resultados.
TÉCNICA DE PORCENTAJES INTEGRALES "X" S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL COMPARATIVO AL 31 DE DICIEMBRE 2010-2011 2010 Activo Activo Circulante Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Total Activo Circulante Activo Fijo Neto Total del Activo
$ 1,440,000 $ 8,780,000 $ 17,880,000 $ 28,100,000 $ 8,620,000 $ 36,720,000
Pasivo Pasivo Corto Plazo Pasivo A largo Plazo Total Pasivo
$ 12,040,000 $ 8,085,000 $ 20,125,000
Capital Capital social común Utilidades Retenidas Total Capital Contable Total Pasivo + Capital
$ 11,500,000 $ 5,095,000 $ 16,595,000 $ 36,720,000
2010%
3.92% 23.91% 48.69% 76.53% 23.47% 100.00%
2011
2011%
$ 1,300,000 $ 10,050,000 $ 20,900,000 $ 32,250,000 $ 9,020,000 $ 41,270,000
3.15% 24.35% 50.64% 78.14% 21.86% 100.00%
32.79% $ 13,505,000 22.02% $ 10,615,000 54.81% $ 24,120,000
32.72% 25.72% 58.44%
31.32% 13.88% 45.19% 100.00%
$ 11,500,000 $ 5,650,000 $ 17,150,000 $ 41,270,000
27.87% 13.69% 41.56% 100.00%
FUENTE: Elaboración propia Figura 3.1 Aplicación de la técnica de porcentajes integrales al Estado de Situación Financiera.
81
TÉCNICA DE PORCENTAJES INTEGRALES "X" S.A. DE C.V. ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO AL 31 DE DICIEMBRE 2010-2011 2010 Ventas Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de operación U.A.I.I. Gasto por intereses Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad Neta
$ 85,800,000 $ 71,600,000 $ 14,200,000 $ 8,972,500 $ 5,227,500 $ 1,207,500 $ 4,020,000 $ 1,206,000 $ 2,814,000
2010% 100.00% 83.45% 16.55% 10.46% 6.09% 1.41% 4.69% 1.41% 3.28%
2011 $ 96,250,000 $ 81,250,000 $ 15,000,000 $ 11,257,500 $ 3,742,500 $ 1,447,200 $ 2,295,300 $ 688,590 $ 1,606,710
2011% 100.00% 84.42% 15.58% 11.70% 3.89% 1.50% 2.38% 0.72% 1.67%
FUENTE: Elaboración propia Figura 3.2 Aplicación de la técnica de porcentajes integrales al Estado de Resultados
Finalmente, se observa que la técnica de porcientos integrales es una herramienta muy útil para la toma de decisiones, sirve para identificar cuáles son los recursos con los que cuenta la empresa, además permite evaluar el manejo de dichos recursos, como se ha mencionado el objetivo de todas las empresas es generar utilidades, y en cuanto más grandes sean éstas mucho mejor, entonces con ésta técnica los analistas financieros tomarán decisiones que les permitan cumplir sus objetivos, esto último depende de la buena o mala aplicación de ésta herramienta, sin embargo es muy importante considerar que para hacer una evaluación profunda y eficiente se deben aplicar las demás técnicas de las que se hablará a continuación.
82
3.2.1.2
Razones Financieras.
La información contenida en los cuatro estados financieros básicos es muy importante para las diversas partes interesadas que necesitan tener con regularidad medidas relativas de la eficiencia operativa de la empresa. El análisis de razones incluye métodos de cálculo e interpretación de las razones financieras para analizar y supervisar el rendimiento, liquidez, solvencia, apalancamiento y uso de activos de la empresa. La técnica de las razones financieras se centra principalmente en el estado de resultados y el balance general.
Las partes interesadas en el análisis de las razones financieras de una entidad pueden ser los accionistas, acreedores y la propia administración de la entidad, entre otros. Los accionistas actuales y potenciales se interesan en los niveles presentes y futuros del riesgo y rendimiento de la empresa, que afectan directamente el precio de las acciones. Los acreedores se interesan principalmente en la liquidez a corto plazo de la empresa, así como de la capacidad de la misma para realizar pagos de los intereses, también se interesan en la rentabilidad, ya que ésta determina si la empresa está sana. La administración, así como los accionistas se interesan en todos los aspectos de la situación financiera de la empresa, esto último con el fin de supervisar el rendimiento y la eficiencia de la empresa de un periodo a otro.
Categorías de las razones financieras
Las razones financieras se dividen en cinco categorías básicas, éstas son:
a) Razones de liquidez. b) Índices de actividad. c) Razones de endeudamiento. d) Índices de rentabilidad, y; e) Razones de mercado. (Gitman, 2005) 83
a) Razones de Liquidez: La liquidez se mide según la capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que éstas llegan a su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la entidad, es decir, la facilidad con la que ésta puede pagar sus cuentas. Las dos medidas básicas de liquidez son la liquidez corriente y la razón rápida (prueba ácida).
Liquidez corriente: Mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Se expresa de la siguiente manera:
Liquidez corriente
Activos corrientes Pasivos corrientes
Esta fórmula es utilizada para determinar la capacidad de la empresa para realizar pagos a corto plazo, así mismo para determinar la solvencia de la misma. Se puede decir que cuanto más alta sea la razón del circulante, se considera que la empresa es más líquida; lo óptimo es tener una razón de 2 a 1, es decir que por cada $1 de Pasivo Circulante, debe haber por lo menos $2 de Activo Circulante para cubrir las deudas.
Razón rápida (prueba ácida): La razón rápida (prueba del ácido) es similar a la razón del circulante, excepto porque excluye el inventario, el cual es, por lo general el activo circulante menos líquido. La liquidez generalmente
baja
del inventario es
resultado de dos factores
principales: 1) muchos tipos de inventarios no se pueden vender con facilidad porque son artículos terminados parcialmente, artículos para un propósito especial, etcétera y 2) por lo común, un inventario se vende a crédito, es decir, se vuelve una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo. La razón rápida se calcula como sigue: (Gitman, 2005. pág. 49) 84
Activos corrientes - Inventario Razón rápida Pasivos corrientes
Esta razón mide la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir los pasivos circulantes, es decir el índice de solvencia inmediata de la empresa. Se recomienda una razón rápida de 1 o mayor, sin embargo el índice recomendable varía dependiendo del giro de cada empresa.
b) Índices de Actividad: Los índices de actividad miden la rapidez con la que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. Existen varios índices disponibles para medir la actividad de las cuentas corrientes más importantes, entre las que se encuentran el inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, también es posible evaluar la eficiencia con la que se usan los activos totales.
Rotación de inventarios: Mide la actividad o número de veces que se usan los inventarios de una empresa. Se calcula de la siguiente manera:
Rotación de inventarios
Costo de los bienes vendidos Inventario
La rotación resultante es significativa sólo si se compara con la de otras empresas de la misma industria.
Periodo promedio de cobro: Ésta razón es útil para evaluar las políticas de crédito y cobranza dentro de la empresa. Se calcula así:
Periodo promedio de cobro
Cuentas por cobrar Ventas diarias promedio 85
Periodo promedio de pago: En este caso el periodo promedio de pago determina el promedio en días de cuando la empresa efectúa pagos, y la formula que se utiliza es la siguiente:
Periodo promedio de pago
Cuentas por pagar Compras diarias promedio
Rotación de los activos totales: Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. La formula para calcularlo es:
Rotación de los activos totales
Ventas Activos totales
Generalmente, cuanto mayor es la rotación de los activos totales de una empresa, mayor es la eficiencia con la que se han usado sus activos. c) Razones de Endeudamiento: Las razones de endeudamiento indican la cantidad
de dinero de otras empresas que se usa para obtener
utilidades, es decir, mediante las razones de endeudamiento se puede conocer el monto financiado por terceras personas e invertido en las operaciones de la empresa, asimismo los intereses que
habrán de
pagarse. Con estas razones es posible conocer el riesgo de la empresa.
Las razones de endeudamiento son las siguientes:
Índice de endeudamiento: Mide la proporción de los activos totales que financian los acreedores de la empresa. Cuanto mayor es el índice, mayor es el monto del dinero de otras personas que se usa para generar utilidades. La fórmula para calcular éste índice es la siguiente:
86
Índice de endeudamiento
Total de pasivos Total de activos
Razón de cargos de interés fijo: También llamada razón de cobertura de interés, mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses contractuales. Cuanto más alto es su valor, mayor es la capacidad de la empresa parea cumplir con sus obligaciones de intereses. Se calcula de la siguiente manera:
Razón de cargos de interés fijo
Ganancias antes de intereses e impuestos Intereses
d) Índices de Rentabilidad: Se refieren al rendimiento o utilidades generadas por la inversión que mantienen en la organización. Mide que tan eficientemente una empresa puede utilizar sus activos y administrar sus operaciones. Los administradores e inversionistas frecuentemente se interesan en el rendimiento ganado de los fondos invertidos.
Margen de utilidad bruta: Determina el porcentaje
de cada peso de
venta que queda una vez disminuido el costo de los bienes adquiridos para comercializar, por ello, mientras más alto es el margen de utilidad bruta, es mejor, esto indica que es menor el costo de la mercancía vendida. Esta razón también es muy importante porque mediante ella se puede controlar el costo de los bienes y decidir cuales seguirán siendo nuestros proveedores. Se calcula de la siguiente manera:
87
Margen de utilidad bruta
Ventas - Costo de los bienes vendidos Ventas
Margen de utilidad operativa: Mide el porcentaje de cada peso de ventas que queda después de reducir todos los costos y gastos, excluyendo los intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes. Representa las utilidades ganadas por cada peso vendido. Su fórmula es:
Margen de utilidad operativa
Utilidad operativa Ventas
Margen de utilidad neta: Determina el porcentaje de cada peso vendido que queda una vez que se han disminuido todos los costos y gastos,
incluyendo:
los
intereses,
impuestos
y dividendos. Por
supuesto mientras más alto es el margen de utilidad neta es mucho mejor. Se calcula así:
Margen de utilidad neta
Ganancias disponibles para los accionistas comunes Ventas
Rendimiento sobre los activos totales (ROA): También recibe el nombre de retorno sobre la inversión. Éste mide la eficiencia de la administración para operar los activos disponibles y así obtener las mejores utilidades o ganancias, pues en la mayoría de los casos para las empresas es el principal objetivo. En realidad mientras más alto sea el rendimiento sobre los activos totales, es mucho mejor, ya que esto indica el uso adecuado de los bienes. 88
Se calcula con la siguiente fórmula:
Rendimiento sobre los activos totales
Ganancias disponibles para los accionistas comunes Total de activos
Retorno sobre el patrimonio (ROE): Esta razón determina la ganancia obtenida por la inversión de los accionistas de la empresa. Sin duda alguna, esta razón será la base de seguridad para recuperar lo invertido, de esta manera si el porcentaje de esta razón es alto más ganan los propietarios e inversionistas y el riesgo disminuye. Su fórmula es:
Retorno sobre el patrimonio (ROE)
Ganancias disponibles para los accionistas comunes Capital en acciones comunes
e) Razones de Mercado: Estas razones contribuyen con una explicación muy clara sobre la forma en que se desenvuelve la empresa en el mercado atendiendo a su crecimiento y desarrollo, el cual se origina del riesgo a que se somete y como consecuencia el rendimiento obtenido sobre las inversiones realizadas. Así estas razones relacionan el valor de mercado de la empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones.
Relación precio/ ganancias (P/E): Esta razón tiene por objeto realizar una estimación sobre la cantidad que los inversionistas
estarían
dispuesto a pagar por cada peso de la s ganancias obtenidas de una empresa. Por eso, conviene que la relación precio/ganancias sea mayor para que aumente la confianza de los accionistas. S u fórmula es: 89
Relación precio / ganancias (P/E)
Precio de mercado por acción común Ganancias por acción
Ganancias por acción: Representan el total de los pesos obtenidos durante el periodo para cada acción común puesta en circulación. Para calcularse se emplea la siguiente fórmula:
Ganancias por acción
Ganancias disponibles para los accionistas comunes Número de acciones comunes en circulación
Razón mercado/ libro (M/L): Con esta razón se realiza una evaluación sobre la forma en que los accionistas ven el rendimiento de la empresa, aquí se lleva a cabo un análisis de la relación del valor de mercado de las acciones de la entidad con el valor plasmado en los libros.
Para calcular el valor en libros por acción común se emplea la siguiente fórmula.
Razón mercado / libro (M/L)
Valor en libros por acción común
Precio de mercado por acción común Valor en libros por acción común
Capital en acciones comunes Número de acciones comunes en circulación
90
Concluyendo el tema de las razones financieras, se puede apreciar que ésta técnica es de vital importancia para el administrador financiero, ya que si éste aplica la herramienta de manera eficiente y adecuada podrá tener conclusiones que le permitan tomar decisiones correctas en cuanto a la manera de operar de la empresa y de las políticas que deben implementar además de las que deben permanecer. Si n embargo,
a manera de
hacer
más veraces todos estos
cálculos, se deben interpretar atendiendo a la comparación con el promedio de la industria.
3.2.2
Técnicas de Análisis Horizontal.
Son llamados también métodos dinámicos ya que sus datos son proporcionados por estados financieros de varios ejercicios, su finalidad es determinar las variaciones de las cuentas de un periodo a otro. Éstos son de gran importancia ya que le sirven a la empresa para observar los cambios positivos o negativos que ha sufrido, y así planear alternativas para prevenir efectos negativos que puedan surgir. A continuación se muestran ejemplos de estas técnicas.
3.2.2.1
Técnica de Aumentos y Disminuciones
“Este método es también conocido como procedimiento de variaciones, consiste en comparar estados financieros homogéneos, obteniendo una cifra comparada con la cifra base y así obtener una diferencia la cual puede ser positiva, negativa o neutra, este método fue el primero que se utilizó tomando como base dos o más ejercicios.” (Perdomo, 2003. pág. 171)
“Para llevar a cabo un análisis de esta naturaleza, se utilizarán los llamados estados financieros comparativos, incluyendo en este rubro los siguientes:
91
a) Estado de situación financiera comparativo. b) Estado de resultados comparativo. c) Estado comparativo del costo de producción. d) Estado de origen y aplicación de recursos o estado de cambios en la situación financiera. e) Estado de las modificaciones de capital de trabajo.” (Calvo, 2005. pág.110)
A continuación se muestra un ejemplo de ésta técnica con un Estado de Situación Financiera y un Estado de Resultados comparativo
TÉCNICA DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES "X" S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL COMPARATIVO AL 31 DE DICIEMBRE 2010-2011 2010
2011
Activo Activo Circulante Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Total Activo Circulante Activo Fijo Neto Total del Activo
$ 1,440,000 $ 8,780,000 $ 17,880,000 $ 28,100,000 $ 8,620,000 $ 36,720,000
$ 1,300,000 $ 10,050,000 $ 20,900,000 $ 32,250,000 $ 9,020,000 $ 41,270,000
140,000 1,270,000 3,020,000 4,150,000 400,000 4,550,000
-9.72% 14.46% 16.89% 14.77% 4.64% 12.39%
Pasivo Pasivo Corto Plazo Pasivo A largo Plazo Total Pasivo
$ 12,040,000 $ 13,505,000 $ 1,465,000 $ 8,085,000 $ 10,615,000 $ 2,530,000 $ 20,125,000 $ 24,120,000 $ 3,995,000
12.17% 31.29% 19.85%
Capital Capital social común Utilidades Retenidas Total Capital Contable Total Pasivo + Capital
$ 11,500,000 $ 5,095,000 $ 16,595,000 $ 36,720,000
0.00% 10.89% 3.34% 12.39%
$ 11,500,000 $ 5,650,000 $ 17,150,000 $ 41,270,000
$
-$ $ $ $ $ $
$ $ 555,000 $ 555,000 $ 4,550,000
%
FUENTE: Elaboración propia Figura 3.3 Aplicación de la técnica de aumentos y disminuciones al Estado de Situación Financiera.
92
TÉCNICA DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES JUCOMBA S.A. DE C.V. ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO AL 31 DE DICIEMBRE 2010-2011
Ventas Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de operación U.A.I.I. Gasto por intereses Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad Neta
2010
2011
$
%
$ 85,800,000 $ 71,600,000 $ 14,200,000 $ 8,972,500 $ 5,227,500 $ 1,562,500 $ 3,665,000 $ 1,465,000 $ 2,200,000
$ 96,250,000 $ 81,250,000 $ 15,000,000 $ 11,257,500 $ 3,742,500 $ 1,900,000 $ 1,842,500 $ 737,500 $ 1,105,000
$ 10,450,000 $ 9,650,000 $ 800,000 $ 2,285,000 -$ 1,485,000 $ 337,500 -$ 1,822,500 -$ 727,500 -$ 1,095,000
12.18% 13.48% 5.63% 25.47% -28.41% 21.60% -49.73% -49.66% -49.77%
FUENTE: Elaboración propia Figura 3.4 Aplicación de la técnica de aumentos y disminuciones al Estado de Resultados.
3.2.2.2
Técnica de las Tendencias.
“Este método, consiste en determinar la propensión absoluta y relativa de las cifras de los distintos renglones homogéneos de los estados financieros, de una empresa determinada.” (Perdomo, 2003. pág. 177)
Este método de análisis forma parte de los métodos de análisis horizontal y es también conocido como procedimiento de porciento de variaciones, con él se pueden examinar dos o más ejercicios y cualquier estado financiero.
Procedimiento: 1. El importe de cada partida en el periodo base se tomará como el cien porciento. 2. Los
porcentajes,
utilizados
para
determinar
las
tendencias,
se
obtienen dividiendo el importe de las cifras de las partidas entre el importe de la
misma partida del periodo base (Periodo base: más
antiguo o el más representativo), expresándolas en porcentajes. 93
La fórmula para determinar la tendencia de un año a otro aplicando la técnica de tendencias es la siguiente:
Año más reciente
TENDENCIA O VARIACIÓN
X 100 Año base (Año más antigüo)
Al aplicar la técnica de tendencias el Estado de Cambios en la Situación Financiera y el Estado de Resultados quedaría de la siguiente manera:
" TÉCNICA DE TENDENCIAS" Compañía "X" S.A. Balance General Comparativo de los Ejercicios 2009, 2010, 2011, y 2012 2008
2008%
2009
2009%
2010
2010%
2011
2011%
Activo Activo Circulante Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Total Activo Circulante Activo Fijo Neto Total del Activo
$ 57,600 $ 351,200 $ 715,200 $ 1,124,000 $ 344,800 $ 1,468,800
$ 52,000 $ 402,000 $ 836,000 $ 1,290,000 $ 360,800 $ 1,650,800
90.28% 114.46% 116.89% 114.77% 104.64% 112.39%
$ 64,000 $ 414,000 $ 848,000 $ 1,302,000 $ 372,800 $ 1,662,800
111.11% 117.88% 118.57% 115.84% 108.12% 113.21%
$ 68,000 $ 418,000 $ 852,000 $ 1,306,000 $ 376,800 $ 1,666,800
118.06% 119.02% 119.13% 116.19% 109.28% 113.48%
Pasivo Corto Plazo Pasivo A largo Plazo Total Pasivo Capital social común Utilidades Retenidas Total Capital Contable Total Pasivo + Capital
$ 481,600 $ 323,400 $ 805,000 $ 460,000 $ 203,800 $ 663,800 $ 1,468,800
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
$ 540,200 $ 424,600 $ 964,800 $ 460,000 $ 226,000 $ 686,000 $ 1,650,800
112.17% 131.29% 119.85% 100.00% 110.89% 103.34% 112.39%
$ 552,200 $ 436,600 $ 976,800 $ 472,000 $ 238,000 $ 698,000 $ 1,662,800
114.66% 135.00% 121.34% 102.61% 116.78% 105.15% 113.21%
$ 556,200 $ 440,600 $ 980,800 $ 476,000 $ 242,000 $ 702,000 $ 1,666,800
115.49% 136.24% 121.84% 103.48% 118.74% 105.75% 113.48%
FUENTE: Elaboración propia Figura 3.5 Aplicación de la técnica de tendencias al Estado de Situación Financiera.
94
"TÉCNICA DE TENDENCIAS" Compañía "X" S.A. Estado de Resultados Comparativo de los Ejercicios 2009, 2010, 2011, y 2012 2008 2008% 2009 2009% 2010 2010% 2011 Ventas Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de operación U.A.I.I. Gasto por intereses Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad Neta
$ 3,432,000 $ 2,864,000 $ 568,000 $ 358,900 $ 209,100 $ 62,500 $ 146,600 $ 58,600 $ 88,000
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
$ 3,850,000 $ 3,250,000 $ 600,000 $ 450,300 $ 149,700 $ 76,000 $ 73,700 $ 29,500 $ 44,200
112.18% 113.48% 105.63% 125.47% 71.59% 121.60% 50.27% 50.34% 50.23%
$ 3,862,000 $ 3,262,000 $ 612,000 $ 462,300 $ 161,700 $ 88,000 $ 85,700 $ 41,500 $ 56,200
112.53% 113.90% 107.75% 128.81% 77.33% 140.80% 58.46% 70.82% 63.86%
$ 3,866,000 $ 3,266,000 $ 616,000 $ 466,300 $ 165,700 $ 92,000 $ 89,700 $ 45,500 $ 60,200
2011% 112.65% 114.04% 108.45% 129.92% 79.24% 147.20% 61.19% 77.65% 68.41%
FUENTE: Elaboración propia Figura 3.6 Aplicación de la técnica de tendencias al Estado de Resultados.
La técnica de tendencias permite a la administración y todas las partes interesadas conocer el crecimiento o disminución que han sufrido las partidas de los estados financieros a lo largo del tiempo.
Esta monografía pretende concluir con un caso práctico con el cual se desea ampliar el panorama favorable de la aplicación de las técnicas de análisis financiero, además de dar una explicación de los resultados obtenidos del análisis, utilizando la técnica de razones financieras.
95
3.3
Caso práctico para la aplicación de Razones Financieras.
A continuación, se presenta un caso práctico para analizar e interpretar la situación financiera de una empresa a través del tiempo pero en especial su situación actualizada al ejercicio terminado en 2011, de esta manera se darán a conocer
los
resultados obtenidos
mediante
comentarios
y
conclusiones
determinadas por el analista de acuerdo con la técnica de razones financieras.
Para efectos del uso de este método, lo importante es la capacidad y experiencia del analista para interpretar los resultados de forma correcta, pues en otro sentido se caería en interpretaciones erróneas. Para ello, a manera de ejemplificar y dar claridad, se presenta el siguiente caso.
3.3.1
Estados Financieros de Jucomba, S.A. de C.V.
A fin de llevar acabo el análisis e interpretación de los estados financieros, la Compañía
Comercial
JUCO MBA
S. A
de
C. V
presenta
la siguiente
información al analista, el Balance general, y el estado de resultados por lo años terminados de 2010 y 2011, los cuales sirven de base para realizar el análisis financiero que le servirá a la empresa y a los diversos usuarios de ella para tomar las decisiones mas convenientes, logrando los propósitos deseados. Los estados financieros presentados así como los cálculos realizados a los mismos serán de elaboración propia.
96
COMPÁÑÍA JUCOMBA S.A. DE C.V. Balance General comparativo de los ejercicios 2010 y 2011 Ejercicio Activo Activo Circulante Efectivo Inversiones temporales Cuentas por cobrar Inventarios Total Activo Circulante Activo Fijo Neto Total del Activo Pasivo Corto Plazo Pasivo A largo Plazo Total Pasivo Capital social preferente Capital social común Utilidades Retenidas Total Capital Contable Total Pasivo + Capital
2010
2011
$ $ $ $ $
7,200,000 12,750,000 91,250,000 75,000,000 251,000,000
$ $ $ $ $
90,750,000 17,000,000 125,750,000 72,250,000 305,750,000
$ $
566,500,000 817,500,000
$ $
593,500,000 899,250,000
$ $ $ $
120,750,000 241,750,000 362,500,000 50,000,000
$ $ $ $
155,000,000 255,750,000 410,750,000 50,000,000
$ $ $ $
47,500,000 357,500,000 455,000,000 817,500,000
$ $ $ $
47,500,000 391,000,000 488,500,000 899,250,000
FUENTE: Elaboración propia Figura 3.7 Balance General comparativo de JUCOMBA S.A. DE C.V. JUCOMBA S.A. DE C.V. Estado de Resultados comparativo de los ejercicios 2010 y 2011 Ejercicio Ventas Costo de ventas Utilidad Bruta Gastos de operación U.A.I.I. Gasto por intereses (6%) Utilidad antes de impuestos Impuestos (30%) Utilidad Neta Dividendos preferentes Ganancias disponibles para accionistas comunes
2010
2011
$ $ $ $ $ $ $
641,750,000 427,750,000 214,000,000 138,250,000 75,750,000 21,750,000 54,000,000
$ $ $ $ $ $ $
768,500,000 522,000,000 246,500,000 142,000,000 104,500,000 24,645,000 79,855,000
$ $ $ $
16,200,000 37,800,000 3,780,000 34,020,000
$ $ $ $
23,956,500 55,898,500 5,589,850 50,308,650
FUENTE: Elaboración propia Figura 3.8 Estado de Resultados comparativo de JUCOMBA S.A. DE C.V.
97
Información complementaria:
2010
Acciones comunes en circulación Precio de mercado por acción común Las compras anuales son 70% del costo de ventas Las cuentas por pagar son el 60% del Pasivo C.P
2011
700,000 700,000 $900 $1,000 $299,425,000 $365,400,000 $72,450,000 $93,000,000
Razones promedio de la industria: Liquidez corriente Razón rápida Rotación de inventarios Período promedio de cobro Período promedio de pago Rotación de activos totales
2.0 Veces 1.4 Veces 6.0 Veces 44 Días 67 Días
Margen de utilidad bruta Margen de utilidad operativa Margen de utilidad neta Rendimiento de los activos totales Retorno sobre el patrimonio 0.75 Veces Razón Precio / Ganancias
índice de endeudamiento
40%
Razón de cargos de interés fijo
4.3 Veces
índice de cobertura de pagos fijos
3 Veces
Razón Mercado / Libros
30% 11% 6.20% 4.60% 8.50% 12.5 Veces 1.3 Veces
A la información expresada anteriormente se le aplicará la técnica de razones financieras, con el propósito de analizar e interpretar los resultados de las actividades de la Compañía JUCOMBA S.A. DE C.V.
3.3.2
I.
Determinación de las Razones Financieras
Razones de Liquidez
Para 2010: 251,000,000 Liquidez corriente
2.07 Veces
120,750,000
Para 2011: 305,750,000 Liquidez corriente
1.97 Veces
155,000,000
98
Para 2010: 251,000,000 - 75,000,000 Razón rápida
1.45 Veces
120,750,000
Para 2011: 305,750,000 - 72,250,000 Razón rápida
1.50 Veces
155,000,000
II.
Índices de Actividad
Para 2010: 427,750,000 Rotación de inventarios
5.7 Veces
75,000,000
Para 2011: 522,000,000 Rotación de inventarios
7.22 Veces
72,250,000
Para 2010: Periodo promedio de cobro
91,250,000 52 Días
1,758,219.20
Para 2011: Periodo promedio de cobro
125,750,000 60 Días
2,105,479.50
99
Para 2010: 72,450,000 Periodo promedio de pago
88 Días
820,342.50
Para 2011: 93,000,000 Periodo promedio de pago
93 Días
1,001,095.90
Para 2010: Rotación de los activos totales
641,750,000 0.78 Veces
817,500,000
Para 2011: Rotación de los activos totales
III.
768,500,000 0.85 Veces
899,250,000
Razones de Endeudamiento
Para 2010: 362,500,000 Índice de endeudamiento
44.3%
817,500,000
Para 2011: 410,750,000 Índice de endeudamiento
45.6%
899,250,000
100
Para 2010: Razón de cargos de interés fijo
75,750,000 3.48 Veces
21,750,000
Para 2011: Razón de cargos de interés fijo
IV.
104,500,000 4.24 Veces
24,645,000
Índices de Rentabilidad
Para 2010: 214,000,000 Margen de utilidad bruta
33.3%
641,750,000
Para 2011: 246,500,000 Margen de utilidad bruta
32.0%
768,500,000
Para 2010: Margen de utilidad operativa
75,750,000 11.80%
641,750,000
Para 2011: Margen de utilidad operativa
104,500,000 13.59%
768,500,000
101
Para 2010: 34,020,000 Margen de utilidad neta
5.30%
641,750,000
Para 2011: 50,308,650 Margen de utilidad neta
6.54%
768,500,000
Para 2010: Rendimiento sobre los activos totales (ROA)
34,020,000 4.16%
817,500,000
Para 2011: Rendimiento sobre los activos totales (ROA)
50,308,650 5.59%
899,250,000
Para 2010: Retorno sobre el patrimonio (ROE)
34,020,000 8.40%
405,000,000
Para 2011: Retorno sobre el patrimonio (ROE)
50,308,650 11.47%
438,500,000
102
V.
Razones de Mercado
Para 2010: Relación precio / ganancias (P/E)
900 18.72 Veces
48.06
Para 2010: 34,020,000 Ganancias por acción
$
48.06
700,000
Para 2011: Relación precio / ganancias (P/E)
1000 13.91 Veces
71.86
Para 2011: 50,308,650 Ganancias por acción
$
71.86
700,000
Para 2010: Razón mercado / libro (M/L)
900 1.55 Veces
578.57
Para 2010: Valor en libros por acción común
405,000,000 $
578.57
700,000
Para 2011: Razón mercado / libro (M/L)
1000 1.59 Veces
626.42 103
Para 2011: Valor en libros por acción común
438,500,000 $
626.42
700,000
RESUMEN DE LAS RAZONES FINANCIERAS:
RAZONES FINANCIERAS
RAZONES PROMEDIO EVALUACION DE LA INDUSTRIA
2010
2011
Liquidez corriente
2.07
1.97
2 veces
MALO
b) Razón rápida
1.45
1.50
1.4 veces
BUENO
a) Rotación de inventarios.
5.7
7.22
6 veces
BUENO
b) Periodo promedio de cobro
52
60
44 días
MALO
a) Razones de liquidez
b) Índices de actividad
c) Periodo promedio de pago
88
93
67 días
MALO
d) Rotación de activos totales
0.78
0.85
0.75 veces
BUENO
49.30%
45.60%
40%
BUENO
3.48
4.24
4.3 veces
BUENO
a) Margen de utilidad bruta
33.30%
32.00%
30%
BUENO
b) Margen de utilidad operativa
11.80%
13.59%
11%
BUENO
c) Margen de utilidad neta
5.30%
6.54%
6.20%
BUENO
d) Rendimiento/ los activos totales
4.16%
5.59%
4.60%
BUENO
e) Retorno sobre el patrimonio
8.40%
11.47%
8.50%
BUENO
12.5 veces
BUENO
1.3 veces
BUENO
III. Razones de endeudam iento 1) Medida del grado de endeudamiento. a) Índice de endeudamiento. 2) Medida de la capacidad de pago de deudas a) Razón de cargos de interés fijo IV. Índices de rentabilidad.
V. Razones de m ercado. a) Razón precio/ ganancias
18.72
13.91
Ganancias por acción
$13.60
$16.76
b) Razón de mercado / libros Valor en libros por acción.
1.55
1.59
578.57
626.42
FUENTE: Elaboración propia Figura 3.9 Resumen de las razones financieras de JUCOMBA S.A. DE C.V.
104
Interpretación de las Razones Financieras.
A continuación se interpretarán los resultados generados por las operaciones correspondientes al ejercicio 2011 de la empresa JUCOMBA, S.A. DE C.V. El análisis se aplicará de acuerdo a cada sección de las razones financieras, es decir, a las razones de liquidez, Índices de actividad, razones de endeudamiento, índices de rentabilidad y mercado. El análisis y la calificación de los resultados es respecto al ejercicio 2011, el ejercicio 2010 se calculó para observar los cambios que ha sufrido la empresa de un ejercicio a otro.
I.
Razones de Liquidez:
a) Liquidez corriente. Aplicando la técnica de razones financieras se obtuvieron los resultados de los ejercicios 2010 y 2011, en cuanto a la liquidez corriente para el año 2010 fue de 2.07 veces y para 2011 disminuyó a 1.97 veces, comparando los resultados con el promedio de la industria, el cual, es de 2 veces, se concluye que a pesar de contar con $1.97 de activo circulante para cubrir $1 de pasivo circulante, la solvencia de la empresa no se encuentra en el nivel óptimo, dado que el promedio de la industria es mayor, aunque en mínima proporción.
b) Razón rápida.
La razón rápida, mejor conocida como razón de liquidez presentó un aumento favorable de 1.45 veces a 1.50 veces, respecto de 2010 y 2011, por otra parte el promedio de la industria es de 1.4 veces, esto indica que la liquidez de la empresa es buena, además muestra que JUCOMBA S.A. DE C.V tiene la capacidad de cubrir las deudas a corto plazo, sin la necesidad de convertir los inventarios en efectivo.
105
II.
Índices de Actividad:
a) Rotación de los inventarios.
El análisis de la rotación de los inventarios indica que éstos presentan resultados positivos, debido a que en 2010 era de 5.7 veces y para 2011 aumentó a 7.22 veces, comparando los resultados con el promedio de la industria, cuya rotación es de 6 veces, se concluye que el departamento de ventas ejecuta sus labores eficientemente, dado que la movilización de los inventarios es rápida.
b) Periodo promedio de cobro.
Evaluando la razón del periodo promedio de cobro, se observa que para 2010 los clientes pagaban en 52 días y para 2011 pagan en 60 días, por otra parte el promedio de la industria muestra que los clientes deberían pagar cada 44 días, esto indica que el departamento de crédito y cobranza está trabajando con políticas desfavorables, como consecuencia los clientes se demoran al cubrir sus adeudos con la empresa, lo cual repercute en que el efectivo generado por las ventas se obtenga tardíamente.
c) Periodo promedio de pago.
En cuanto al periodo promedio de pago, para 2010 la empresa pagaba sus deudas a corto plazo en 88 días y para 2011 en 93 días, sin embargo el promedio de la industria es de 67 días, lo cual, muestra que JUCOMBA S.A. DE C.V. cubre sus deudas extemporáneamente, dada esta situación la calificación para la empresa en la razón financiera presente es mala, en base a lo anterior se observa que el periodo promedio de pago es afectado por las políticas de crédito y cobranza, debido a que éstas últimas están siendo deficientes, por lo que se sugiere a la administración que agilice tanto el tiempo en cobrar, como el tiempo en pagar, con el fin de evitar el incremento en el pago de intereses. 106
d) Rotación de activos totales.
La rotación de los activos totales de la empresa multicitada es la adecuada, de acuerdo al promedio de la industria que es de 0.75 veces, la organización obtuvo para 2010 un resultado de 0.78 veces y en 2011 0.85 veces, con lo que se concluye que el aprovechamiento de los activos totales es eficiente para la generación de ventas.
III.
Razones de Endeudamiento
a) Índice de endeudamiento.
El endeudamiento de la entidad es superior al promedio de la industria que es del 40%, la empresa en 2010 obtenía el 49.30% de financiamiento para su inversión en activos, mientras que en 2011 obtuvo el 45.60% para la misma causa, con ello se concluye que la empresa ha manejado con eficiencia el financiamiento que le otorgan terceras personas, sin embargo se debe estudiar el motivo por el que la empresa disminuyó el 3.70% en ésta razón de 2010 a 2011.
b) Razón de cargos de interés fijo.
La compañía JUCOMBA, S.A. DE C.V. en la razón de cargos de interés fijo, muestra que aunque tiene la capacidad de cubrir sus obligaciones por los intereses, sus resultados no son los adecuados respecto al promedio de la industria que es de 4.3 veces, y el de la empresa en 2010 fue de 3.48 veces y para 2011 de 4.24 veces, aunque hubo un incremento de un año a otro, no logró igualar el promedio de la industria, esto no quiere decir que los resultados sean inadecuados, debido a que la diferencia de los números de la empresa y el promedio de la industria es relativamente pequeña, por otra parte, por cada $1 de intereses que debe la empresa, cuenta con $4.24 de utilidades para pagarlos.
107
IV.
Índices de Rentabilidad.
a) Margen de utilidad bruta.
El margen de utilidad bruta, es decir, el resultado de disminuir el costo de ventas a las ventas netas para el ejercicio 2010 fue del 33.3% y para 2011 del 32%, cuando el promedio de la industria es del 30%, con ello se concluye que la empresa es eficiente generando utilidades después de restarle a las ventas los costos de ventas.
b) Margen de utilidad operativa.
Esta razón es similar a la anterior, sin embargo, incluye los gastos de operación sin contemplar los intereses, por otra parte la empresa tiene buenos resultados ya que en 2010 su utilidad operativa fue de 11.8% y para 2011 de 13.59%, mientras que el promedio de la industria es de 11%, con lo cual se concluye que la entidad tiene la destreza para obtener utilidades después de restarle a las ventas los costos y gastos de operación.
c) Margen de utilidad neta.
En cuanto al margen de utilidad neta, la empresa tiene la habilidad de recaudar ganancias, debido a que al restarle los intereses a la utilidad de operación la compañía tuvo 5.30% y 6.54% respecto de 2010 y 2011, por otra parte el promedio de la industria es de 6.20%, con lo último se determina que el margen de utilidad neta generado en la entidad es apropiado.
108
d) Rendimiento/ los activos totales
La razón del rendimiento de los activos totales de la compañía luce favorable, debido a que los resultados obtenidos se encuentran por encima del promedio de la industria, el cual es de 4.6%, mientras que para la entidad en 2010 la razón fue de 4.16% y en 2011 de 5.59%, por tal motivo, se concluye que JUCOMBA S.A. DE C.V. es una empresa hábil al momento de aprovechar su inversión en activos.
e) Retorno sobre el patrimonio.
El retorno sobre el patrimonio mide la capacidad de la empresa de generar ganancias para los accionistas después de haber recuperado la inversión, de esta manera la compañía mostró eficacia, dado que sus resultados de 2010 y 2011 fueron de 8.4% y 11.47% respectivamente, al comparar los resultados obtenidos con el promedio de la industria, el cual es de 8.5% se concluye que el retorno del patrimonio de la empresa es elevado respecto a otras compañías.
V.
Razones de Mercado
a) Relación precio/ ganancias (P/E)
La razón de la relación precio/ ganancias de la empresa es óptima porque los resultado obtenidos para 2010 y 2011 fueron de 18.72 veces y 13.91 veces respectivamente, mientras que el promedio de la industria es de 12.5 veces, lo que indica que los inversionistas tienen la suficiente confianza en JUCOMBA S.A. DE C.V. puesto que se disponen a pagar hasta $13.91, por cada $1 de ganancia de la entidad.
109
b) Razón mercado/ libros (M/L)
Los resultados en la razón mercado/ libros muestran positividad, ya que los inversionistas se disponen a pagar en 2011 hasta $1.59 por cada $1 del valor en libros de las acciones, mientras que el promedio de la industria dice que los accionistas pagan hasta $1.3 por cada $1 del valor de las acciones del resto de las compañías.
La interpretación de los resultados obtenidos con la aplicación de las razones financieras, a los estados financieros de la empresa JUCOMBA S.A. DE C.V. muestra que la compañía tiene la capacidad para obtener resultados positivos, motivo por el cual la calificación final para la empresa es buena, ya que mostró ser una empresa líquida, solvente, rentable, asimismo brinda seguridad y confianza a los accionistas, inversionistas, proveedores, acreedores, y cualquier otro interesado en las operaciones de la entidad, puesto que como ya se mencionó tiene la destreza de cubrir todas sus deudas a corto y largo plazo, también es capaz de recuperar la inversión y otorgar ganancias a los accionistas, por lo que se prevé un futuro estable para la compañía, sin embargo se debe aclarar que sí existen detalles que se deben corregir, entre ellos están las políticas de crédito y cobranza, dichas políticas se deben renovar o mejorar para contar con el efectivo en el momento que se requiera, lo que llevaría a reparar la deficiencia de la razón del periodo promedio de pago, otro punto a destacar en las razones de liquidez es que aunque se cuenta con liquidez y solvencia éstas son un poco bajas respecto al promedio de la industria por lo cual se pide cuidar que por lo menos se mantengan en la posición actual. En conclusión el desempeño de la administración ha sido eficiente.
110
CONCLUSIONES
De acuerdo con el estudio monográfico realizado sobre el uso de las técnicas de análisis financiero como parte de las funciones del administrador financiero; concluyo lo siguiente.
En todas las empresas sin importar su giro o tamaño es muy importante que se manejen políticas y técnicas que les permita a los empresarios administrar sus recursos, además de explotarlos, es por ello que se requiere de las finanzas, la cuál se divide en tres grandes áreas, éstas son; a) mercado de valores, b) instituciones y mercados financieros; y c) administración financiera.
La administración financiera, que fue el área de estudio investigada se encarga de evaluar las decisiones de la administración, cuyos objetivos son maximizar los recursos con los que cuenta la empresa con el fin de amplificar la riqueza de los accionistas.
Por lo tanto el puesto en el área de la administración financiera debe pertenecer a la persona cuyas habilidades, aptitudes, y actitudes sean positivas, es decir, que tenga la capacidad para adaptarse a cualquier situación, así mismo debe ser capaz de analizar y autocriticar los resultados de la empresa, con el fin de que las decisiones que tome sean siempre para mejorar la situación actual.
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A la persona que se encarga de la administración de los recursos y del análisis de los resultados de la empresa, se le llama administrador financiero, éste individuo es muy importante para la organización ya que es el responsable de la toma de decisiones, sin embargo no todo gira en torno a él, debido a que éste debe trabajar en equipo con los gerentes de todas las áreas dentro de la entidad, si existe comunicación oportuna entre todos, la toma de decisiones será más fácil y acertada.
Debido a la necesidad de evaluar la situación financiera de una empresa en algún momento determinado, se elaboran los estados financieros, los cuales constituyen el producto final de la actividad contable, pues en ellos se reflejan todas las operaciones que se realizan en la entidad, también la forma en cómo se han obtenido y aplicado los recursos para el logro de los objetivos.
En este
trabajo recepcional sólo
se
dan a
conocer
los
cuatro
principales estados financieros, como son: el estado d e situación financiera, el estado de resultados, el estado de variaciones en el capital contable y el estado de cambios en la situación financiera. Éstos también reciben el nombre de informes, pues en ellos se encuentra resumida la información financiera.
De este modo, los estados financieros adquieren el grado más importante en un examen económico a la empresa, ya que éstos constituyen la base para la toma de decisiones de los diversos interesados en la misma, por tal motivo, es indispensable que su presentación sea de una manera veraz, oportuna y confiable, pues estas características determinan
el grado de
confianza a depositar en el desempeño futuro de la entidad.
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Ahora
bien,
los
métodos
de
análisis
e
interpretación
de
los
estados financieros se consideran actualmente un instrumento necesario e indispensable para traducir la información financiera, la cual, como se ha venido diciendo; será la base de una adecuada toma de decisiones. Cabe señalar que estos métodos se deben utilizar apropiadamente para no incurrir en errores y malas decisiones.
Por eso las técnicas de análisis financiero deben ser aplicadas por un especialista, mismo que debe tener claros los objetivos de la empresa, satisfaciendo la información requerida por los usuarios internos y externos, sin lugar a dudas las técnicas de análisis financiero facilitan la toma de decisiones, pero para ello es necesario que la información sea suficiente y veraz, además si el estudio resulta positivo, la empresa se vera favorecida debido a la credibilidad en ésta.
Los principales métodos de análisis e interpretación de estados financieros son:
- El método de razones financieras. - El método de porcientos integrales. - El método de aumentos y disminuciones. - El método de porcentajes de las tendencias.
Las técnicas de análisis financiero como ya se ha mencionado son herramientas que facilitan la toma de decisiones, entre otras ventajas, sin embargo para que el resultado del análisis resulte satisfactorio, en mi punto de vista lo ideal es aplicar el mayor número de técnicas posibles a los estados financieros, lo cual dará resultados más precisos y confiables.
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Para finalizar, en lo que a mi corresponde, la técnica de razones financieras es la más específica, clara y útil para la evaluación e interpretación de estados financieros, siendo ésta la que permite analizar cada uno de los elementos o recursos con los que cuenta la entidad respecto a los resultados con los promedios de la industria, lo cual ofrece mayor seguridad en la evaluación, interpretación y en los resultados finales.
A todo esto me queda decir que el estudio del empleo de las técnicas de análisis financiero es muy importante para las empresas, ya que mediante el uso adecuado de éstas técnicas las empresas pueden permanecer, crecer y desarrollarse, además de optimizar y explotar adecuadamente sus recursos, sin embargo para que se reflejen los resultados se deben esforzar al máximo en que todos los integrantes de la organización trabajen en equipo, sólo así los resultados serán óptimos.
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ÍNDICE DE FIGURAS
Figura 1.1. Campo laboral de las Finanzas ............................................................................ 12 Figura 1.2 Posición jerárquica de la administración dentro de la empresa. ........................ 16 Figura 1.3. Campo laboral de la administración financiera. .................................................. 18 Figura 1.4 Impacto de otras disciplinas con la administración financiera. ........................... 26 Figura 2.1 Características cualitativas de los estados financieros. ...................................... 43 Figura. 2.2 Ecuación contable básica. .................................................................................... 50 Figura. 2.3 Estado de Situación Financiera. ........................................................................... 56 Figura 2.4 Elementos del Estado de Resultados ................................................................... 60 Figura 2.5 Estado de Resultados. ........................................................................................... 64 Figura 2.6 Hoja de trabajo para la elaboración del Estado de Cambios en la Situación Financiera. ................................................................................................................................. 69 Figura 2.7 Estado de Cambios en la Situación Financiera. .................................................. 70 Figura 2.8 Causas de los aumentos o disminuciones del capital contable.......................... 72 Figura 2.9 Estado de Variaciones en el Capital Contable. ................................................... 75 Figura 3.1 Aplicación de la técnica de porcentajes integrales al Estado de Situación Financiera. ................................................................................................................................. 81 Figura 3.2 Aplicación de la técnica de porcentajes integrales al Estado de Resultados .... 82 Figura 3.3 Aplicación de la técnica de aumentos y disminuciones al Estado de Situación Financiera. ................................................................................................................................. 92 Figura 3.4 Aplicación de la técnica de aumentos y disminuciones al Estado de Resultados. .................................................................................................................................................... 93 Figura 3.5 Aplicación de la técnica de tendencias al Estado de Situación Financiera. ...... 94 Figura 3.6 Aplicación de la técnica de tendencias al Estado de Resultados. ..................... 95 Figura 3.7 Balance General comparativo de JUCOMBA S.A. DE C.V. ............................... 97 Figura 3.8 Estado de Resultados comparativo de JUCOMBA S.A. DE C.V. ...................... 97 Figura 3.9 Resumen de las razones financieras de JUCOMBA S.A. DE C.V. .................. 104
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