Financiamiento a Largo Plazo

FINANCIAMIENTO FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO Concepto: El financiamiento a largo plazo  es un financiamiento financiamiento en en el que su cumplimiento cumplimiento se encuentra por encima e los cinco a!os " su culminaci#n se especifica en el contrato o con$enio que se realice% por lo &eneral en estos financiamientos e'e e(istir una &arant)a que permita reali*ar el tr+mite el pr,stamo requerioEntre los tr+mites e financiamiento de largo plazo  estacan los si&uientes: •

.ipoteca

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 Acciones  Acciones

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/onos  Arrenamiento  Arrenamiento financiero financiero

0- Hipote Hipoteca. ca. 1e enomina 2ipoteca al financiamiento 3pr,stamo e capital4% en el que que la part parte e que que cont contra rae e la eu eua% a% util utili* i*a a una una prop propie iea a  para para &aranti*ar ic2o financiamientoEn el caso e que el euor no alcance o puea pa&ar ic2a 2ipoteca% la propiea cam'ia e titular con quien reali*a ic2a 2ipotecaEl finan financia ciamie mient nto o por 2ipot 2ipoteca eca%% &enera &enera intere interese ses s en fa$or fa$or e quien quien la concee% sieno este uno e los principales 'eneficiosLa finalia e las 2ipotecas para el prestamista es o'tener al&5n acti$o fi6o% mientras que para el prestatario es el tener se&uria e pa&o por  meio e ic2a 2ipoteca% as) como el o'tener &anancia e la misma por  meio e los interese &eneraos Ventajas de la hipoteca Para el prestamista% este ne&ocio le causa 'eneficios por los intereses% " esta'lece una certe*a e &anancia en caso e incumpli incumplimien miento to pues e(iste la posi'il posi'ilia ia e aquirir aquirir ic2o ic2o inmue'le o que sea $enio para recuperar su in$ersi#n7uien aquiere ic2a 2ipoteca% puee &enerar &anancias para su ne&ocio " recuperar su inmue'le% o'6eto e ic2a 2ipoteca Desventajas de la hipoteca  A quien presta% presta% le prouce prouce o'li&acio o'li&aciones nes ante un terceroterceroIncon$enientes le&ales por no reci'ir el importe el pa&oManejo del financiamiento •

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Este financiamiento es reali*ao por lo &eneral con inter$enci#n e instituciones 'ancarias% " los tr+mites para concluir ic2o financiamiento son e oren 6uicial% 3en caso e incumplimiento4 " el euor o acreeor  no por+n utili*ar el o'6eto e &arant)a 2asta que sea finali*ao formalmente8- Acciones-9 Las acciones son la forma en que puee participar " financiar la persona 3sea f)sica o moral4% que aquiere ic2os ocumentosEs por meio e las acciones " su costo% que se acrecienta el capital " permite reali*ar el financiamiento que la empresa necesita% " e este moo lo&rar los cometios esperaos e(isten $arios tipos e acciones% " ifieren ampliamente el $alor " e la inter$enci#n en la empresaTam'i,n se puee ecir que es la participaci#n patrimonial o e capital e un accionista% entro e la or&ani*aci#n a la que pertenece- Las acciones son importantes% "a que mien el ni$el e participaci#n " lo que le correspone a un accionista por parte e la or&ani*aci#n a la que representa% 'ien sea por concepto e i$ienos% erec2os e los accionistas% erec2os preferenciales% etc

Ventajas



El capital fuerte es proporcionao por las acciones preferentesLas acciones enominaas como preferentes% son las que se enfocan en la aquisici#n " $enta e las empresas " son enominaas acciones e tipo ;A
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El control e la empresa se esta'lece por la 6erarqu)a e las acciones% as) como por su cantiaEl costo es mu" ele$ao " su emisi#n es limitaa-

Forma de uso

Las acciones enominaas ;preferentes< o acciones tipo ;A<% son el acti$o re&istrao como principal entro e la empresa " son la 'ase " sostenimiento e la misma% cuano e(iste la liquiaci#n e las acciones se 2ace 2asta un punto l)mite que se especifica en forma pre$iaLas acciones enominaas ;comunes< o acciones e tipo ;/< o ;C<% son acciones que e6an participaci#n limitaa a sus ue!os o poseeores% " no cuentan con ecisi#n ni $oto entro e la empresa-

En toas las acciones se encuentra una fec2a e emisi#n " una fec2a e $encimiento " toa acci#n es parte el capital conta'le% aunque se tome como prioritario el capital e las acciones ;preferentes
=- Bonos-9 Los 'onos son un ocumento certificao% que formali*a la promesa que 2ace una persona 3f)sica o moral4 e pa&ar un capital espec)fico en fec2a pre$iamente esta'lecia en la que se incluir+n los intereses que se ecian fi6arLos 'onos u o'li&aciones son un pr,stamo a lar&o pla*o% en one el propietario 3teneor4 el 'ono% es ecir% el que compra el 'ono 3prestamista > in$ersionista4% 2a ao en pr,stamo una cantia eterminaa e inero al emisor% una corporaci#n o un &o'ierno 3euor > prestatario4 " espera que se le e$uel$a el pr,stamo con los corresponientes intereses% en un per)oo eterminaoLa emisi#n e 'onos puee ser $enta6osa si sus accionistas no comparten su propiea " las utiliaes e la empresa con nue$os accionistasEs causao por el erec2o e reci'ir capital prestao que se emiten estos 'onos- ?n 'ono e6a a quien lo tiene en la circunstancia e accionista- Los 'onos e'en ser respalaos por capital tan&i'le e quien los emite e6ano una se&uria para quien los aquiereEl 'eneficio e un 'ono es menor al e una acci#n% al momento e reali*arse los i$ienos entre accionistas

Tipos @e /onosa4 Bono Sin Garantía  (Quirografario): Las consieraciones fiscales " la &ran incertium're acerca el ni$el e las utiliaes futuras e la empresa 2an &enerao formas especiales e financiamiento no &aranti*ao- ?n /ono No Garanti*ao no constitu"e un &ra$amen so're la propiea espec)fica como &arant)a colateral para la o'li&aci#n- @e

manera tal% que los teneores e 'onos no &aranti*aos son acreeores &enerales cu"o erec2o se encuentra prote&io por la propiea que no 2a"a sio ceia en &arant)a e al&una otra manera- @ese el punto e $ista el emisor% la $enta6a e este tipo e 'ono consiste en que la propiea permanece

sin

nin&5n

&ra$amen

para

financiamientos

posteriores- 1in em'ar&o% en la pr+ctica% el uso e este tipo e 'ono epene e la naturale*a e los acti$os e la empresa " e su fuer*a &eneral e cr,ito'4 Bono Garantizado: es una o'li&aci#n &aranti*aa por un erec2o 2ipotecario o 2ipoteca o por otra entia- En el primer  caso% como se menciona m+s aelante% la 2ipoteca e'e ser  por una " meia $eces el monto e la emisi#n- En el se&uno caso% la &arant)a epene e la capacia financiera el a$alista para satisfacer los t,rminos e la eua o e la &arant)ac4 Bonos con garantía de prenda o prendaria: al&unas compa!)as no poseen acti$os fi6os o tienen al&una restricci#n para otor&ar 2ipotecas en &arant)a- En $e* e esto% estas empresas pueen ofrecer 'ienes mue'les% usualmente $alores e otras compa!)as que tienen en cartera- Este tipo e o'li&aciones se les

conoce tam'i,n

como /onos

Fiuciarios% porque los 'ienes mue'les aos en &arant)a usualmente se con$ierten en un acti$o su'"acente e una operaci#n e fieicomiso4 Bonos Intercambiables y Convertibles: son o'li&aciones con$erti'les en otros $alores 3otras o'li&aciones% acciones comunes o preferias% t)tulos e participaci#n% etc-4 o 'ienes% en los t,rminos% coniciones " precios fi6aos por el ente emisor en el prospecto e emisi#nVentajas de los bonos

1u $enta es f+cil " su costo reucio me6orano la liquies e la empresaDesventajas @e'e ser meticuloso quien in$ierte en estos 'onosUso de los bonos

Los 'onos se encuentran respalaos por un fieicomiso que e$ita el mo$imiento e su $alorLa persona ue!a el 'ono% reci'e una reclamaci#n o &ra$amen% por la propiea que 2a sio ofrecia como se&uria para el pr,stamoEn caso e incon$eniente% el fieicomiso puee reali*ar las acti$iaes le&ales para &aranti*ar la co'ertura el capitalToas las acciones entro e los 'onos son reali*aas por e6ecuti$os propios% se reali*ar por meio e e6ecuti$os el 'anco emisor o encar&aoLos 'eneficios e los 'onos son pa&aos al finali*ar su $i&encia% inclu",nose en ,stos los intereses corresponientesCuano una empresa e(pie 'onos e'e estar 'ien se&ura e que el uso el inero tomao en pr,stamo resultar+ utilia neta " superior al costo e los intereses el propio pr,stamo- Arrendamiento financiero. ?n arrenamiento financiero no es mu" istante a un arrenamiento simple% pero en este% quien arrena la propiea o cosa% tiene acti$iaes entro e la empresaEl uso e este arrenamiento es por un perioo que se especifica en el contrato corresponiente .aremos ,nfasis% en la &ran fle(i'ilia que esto tiene para la empresa pues permite reali*ar los mo$imientos que se consieren necesariosEl arrenamiento puee ser para la empresa% la 5nica forma e financiar la aquisici#n e acti$oVentajas

Le permite mo$imiento en caso e que la empresa quee en quie'raDesventajas

Puee ser utili*ao como meio para e$air impuestos al ser e(ento e &ra$amen Arrenar implica el pa&o e intereses a la empresaEl costo es m+s ele$ao que la aquisici#n el art)culo o concepto rentao-

omo se utiliza

Es un pr,stamo% que e'e ser cu'ierto por peque!os pa&os que se reali*an en un pla*o pactao7uien arrenare no tiene el erec2o so're la cosa arrenaa ni su rescate e acti$o% solo se presentar+ este caso si la cosa es aquiriaMientras ure el arrenamiento% el importe total e los pa&os ser+ ma"or al precio ori&inal e compra% porque se est+ contemplano renta " los intereses por los recursos que se comprometen urante la $ia el acti$o-

!"#U$%!"

En la si&uiente in$esti&aci#n se etermin# que al 2a'lar e financiamiento a lar&o pla*o es referirse a Financiamiento a empresas en crecimiento- E(iste una relaci#n irecta entre el crecimiento e una empresa con la necesia e financiamiento a lar&o pla*o% "a que lle$a a pensar en la necesia e aquisici#n e acti$os fi6os como soporte '+sico e ic2o crecimiento- Por meio el Presupuesto e Efecti$o o Flu6o e Ca6a