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Área Finanzas
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Contenido Mercado de capitales peruano
INFORME FINANCIERO
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Mercado Mercado de capi capitales tales peruano peruano Ficha Técnica Autor : Adrián Manuel Coello Martínez Título :
Mercado de capitales peruano
Fuente :
Actualidad Empresarial N.º 335 - Segunda Quincena de Setiembre 2015
1. Introducción El mercado de capitales es una amplia plaza en la que se ofrecen diversas oportunidades de inversión. Es importante reconocer que
constitución se abre la oportunidad a las aseguradoras, administradoras de pensionistas, así como la apertura a inversionistas extranjeros.
También se encuentra la autorregulación que juega un papel importante en el ordenamiento del mercado de valores
Aún así al año 2015 sigue siendo un mercado relativamente pequeño con no muchos partícipes y que durante estos últimos años se ha estancado. Para ello el Ministerio de Economía y Finanzas así como la SMV y la Bolsa de Valores de Lima están profundizando medidas para el mejor funcionamiento del mercado.
Ley del mercado de valores en su artículo N.º 131: las bolsas deben reglamentar su actividad y la de sus asociados, vigilando su estricto cumplimiento.
4.1. Los reguladores reguladores
2. Concepto
a. Superintendencia Superintendencia del del Mercado Mercado de Valores (SMV)
El mercado de capitales es un tipo de
Es una institución pública cuya nalidad
compra-venta de títulos (principalmente las "acciones"), representativos de los activos nancieros de las empresas cotizadas en bolsa.
es promover el mercado de valores, velar por la transparencia, la correcta formación de precios y la protección de los inversionistas. Asimismo, se encarga de dictar normas que regulan el mercado de valores.
en este mercado la obtención de benecios conlleva ciertos riesgos que pueden jugar en favor o en contra del inversionista, ya que a un mayor riesgo mayores ganancias pero tambié también n exist existen en pro probab babili ilidad dades es de de perder perder gran parte del capital. En el Perú existe ya desde hace dos siglos atrás, pero a partir de 1993 con la l a nueva
mercado nanciero nanciero en el que se realiza la
en Perú, según se dene en la misma
o r e i c n a n i F e m r o f n I
4. Estructura del mercado
b. Empresas califcadoras de riesgo
Las empresas calicadoras de riesgo son
Mercados fnancieros
Mercado de dinero (instrumento de corto plazo)
Mercado de capitales (instrumento de mediano y largo plazo)
Mercado de valores
3. Base legal Desde la fundación de la Bolsa de Valores de Lima en 1857 la regulación y supervisión de las operaciones bursátiles recayó completamente en esta hasta que en 1970 aparece la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores que luego cambiará de nombre N.° 335
Mercado de futuros derivados (contratos de ejecución futura)
Mercado de créditos
a Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). (SMV) . El mercado bursátil peruano tiene como principal pilar de su estructura legal y de regulación a su propia Ley de mercado de valores, basada en el Decreto LegisLegislativo N° 861 que entró en vigencia en diciembre de 1996.
Segunda Quincena - Setiembre 2015
empresas especializadas que emiten opinión sobre la capacidad de un emisor para cumplir con las obligaciones asumidas al emitir por oferta pública, bonos e instrumentos de corto plazo, de acuerdo con las condiciones establecidas (tasa de interés, plazo, etc.). De esta manera, los inversionistas pueden conocer y comparar el riesgo de estos valores, sobre la base de una opinión espe-
cializada. Cuanto mejor sea la calicación de riesgo mayor será la posibilidad de que la empresa cumpla con las obligaciones de pago asumida, sin embargo, el dictamen de clasicación no constituye una recomendación para comprar, vender o man-
tener tener un valor valor clasi clasicado cado,, es tan solo una opinión respecto de la calidad del valor. Según la legislación vigente en el Perú, los emisores de bonos y otras obligaciones deben contar con la opinión de al menos
dos empresas calicadoras de riesgo. Actualidad Empresarial
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Informe Financiero
Por parte del sector privado, existen en el Perú cinco empresas
clasicadoras de riesgo: Apoyo & Asociados Internacionales SA, Class & Asociados SA, PCR (Pacic Credit Rating), Equilibrium Clasicadora de Riesgo SA y Microrate Latin América SA.
Características de bonos y acciones
Retribución
Intereses fjos
Intereses fjos
Naturaleza
4.2. Emisores u oferentes En Perú actualmente existen participantes privados activos en el proceso de emisión de alternativas de inversión en la rueda de bolsa. Los segundos emisores en importancia son los bancos
y demás instituciones nancieras. Los restantes emisores se
Riesgo
Instrumento pasivo no corriente Defnido más de 1 año Garantía específca
Instrumentos de corto plazo Incremento pasivo corriente Defnido menor de 1 año Garantía específca
Bonos
Plazo
Acciones Incremento capital Indefnido Capital de riesgo Dividendos aleatorios
Fuente: Trabajo aplicativo fnal: "El mercado de capitales peruano". Escuela de PostGrado - UPC.
relacionan con empresas del exterior. Estos emisores emiten los valores para generar capital con la
6. Proceso de funcionamiento
nalidad de llevar a cabo sus proyectos o pagar deudas. Pueden
ser emisores: el Gobierno, los municipios, los bancos, empresas industriales, empresas comerciales, etc.
SMV Inversionista 1
4.3. Los intermediarios a. Bolsa de Valores de Lima En Perú actualmente solo se encuentra en operación la Bolsa de Valores de Lima. Es un mercado en el cual los inversionistas realizan operaciones de compra venta con valores (acciones, bonos, etc.). Estas transacciones son realizadas por intermediarios conocidos como SAB. b. Sociedad agentes de bolsa (SAB) Es el intermediario del mercado bursátil autorizado por la SMV que se encarga de realizar las operaciones de compra y venta que los inversionistas solicitan a cambio de una comisión de terminada. 4.4. Los inversionistas Son las personas o empresas que compran o venden valores. En el área de pensiones, existen funcionando hoy en día cuatro administradoras de fondos de pensiones.
Inversionista 2
Bolsa de Valores SAB 1
SAB 2 CAVALI
7. Barreras de entrada al mercado de capitales -
Barreras legales o regulatorias Barreras económicas
-
Barreras Institucionales
8. Crecimiento del mercado de valores: volumen de capitales Volumen total del mercado de capitales en Perú (en millones de dólares) 14000
4.5. Institución de compensación y liquidación de valores: CAVALI
Es una sociedad anónima especial cuya nalidad es la de registrar valores que han sido convertidos en registros computarizados o anotaciones en cuenta y realizar la liquidación de operaciones efectuadas en la Bolsa de Valores de Lima.
5. Bienes negociables en el mercado 5.1. Bonos
Son instrumentos nancieros de deuda utilizados por entidades privadas y/o públicas que sirven para nanciar a las mismas empresas o al Estado. El bono es una de las formas de materializar
títulos de deuda, de renta ja o variable.
El gobierno peruano autorizó en agosto de este año la emisión externa de bonos por hasta US$ 1,250 millones para prenanciar el presupuesto público de 2016. Esto se suma a la emisión de su bono global 2050 por US$ 545 millones y del bono con vencimiento en el 2031 por S/. 2,250 millones que hizo en marzo de este año. 5.2. Acciones Una acción o acción ordinaria es un título emitido por una sociedad que representa el valor de una de las fracciones iguales que formar parte del capital social.
En la Bolsa de Valores de Lima el ÍNDICE GENERAL (IGBVL) reeja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones inscritas en bolsa, en función de una cartera seleccionada, que actualmente representa a las 38 acciones más negociadas del mercado.
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Instituto Pacífico
12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 2 3 4 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
Fuente: BVL Elaboración propia
9. Recientes acontecimientos: contexto actual Según el Marco Macroeconómico Multianual (MMM) 20162018 revisado en los últimos años, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) ha venido implementando una política de nanciamiento orientada a profundizar el mercado de capi tales doméstico. Se remarca que en el marco de la Estrategia de Gestión Global de Activos y Pasivos se busca incrementar la participación de la moneda local en el portafolio de deuda
pública y optimizar su perl de vencimientos, minimizando el costo nanciero y el riesgo de renanciamiento. Se señala que
durante el último año se implementaron varias operaciones en
el mercado de capitales internacional, destinadas a nanciar necesidades futuras y mejorar el perl de deuda.
Se remarca que se realizaron intercambios de instrumentos de deuda en soles y dólares, por emisiones en soles, las cuales se han convertido en las referencias más líquidas de la curva de rendimientos de bonos soberanos. De otro lado, tácticamente se emitieron bonos globales ya existentes de largo plazo, con la
nalidad de aprovechar las favorables condiciones de tasas en dólares en niveles mínimos. N.° 335
Segunda Quincena - Setiembre 2015
