MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES Los Mercados Financieros internacionales son aquellos a los que acuden agentes de distintos países a realizar sus operaciones de inversión, financiación o compraventa de activos financieros. La finalidad de los mercados financieros es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos, y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros. La ventaja que tienen los inversores gracias a la existencia de los mercados financieros son la búsqueda rápida del activo financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir. Los Mercados Financieros internacionales pueden ser de dos tipos: a. Mercados de financiación, que pueden dividirse en mercados de financiación pública y mercados de financiación privada: En el caso de España, en los mercados de financiación pública se negocian bonos matador (bonos emitidos en pesetas por gobiernos extranjeros) y deuda pública extranjera. Los mercados de financiación privada comprenden las bolsas de valores extranjeras, las cámaras privadas de compensación, y todas las operaciones realizadas fuera de las diferentes bolsas de valores. b. Mercados de coberturas de riesgos: Los Mercados Financieros internacionales de cobertura de riesgos se dividen a su vez en mercados organizados, que son todos aquellos mercados extranjeros de futuros y opciones sobre todo tipo de activos, y mercados no organizados o mercados OTC, en los que se negocian SWAPs, FRAs, CAPs, Forwards en divisas vinculadas a operaciones de financiación exterior, etc. Propósitos de los mercados financieros internacionales Asignan recursos en espacio y tiempo. Compensan y liquidan pagos. Recaban recursos y subdividen en participaciones el capital. Gestionan riesgos (operaciones de cobertura). Proporcionan información y volumen activos Proporcionan mejores incentivos. Clasificación de los Mercados Financieros Internacionales Los Mercados Financieros Internacionales se clasifican en tres grandes grupos, las cuales son:
a) El mercado internacional de divisas Es el mercado donde se intercambian, compran y venden monedas de distintos países del mundo, donde se encuentran los oferentes y demandantes de monedas del mundo. El mercado de divisas puede dividirse en dos mercados principales: de Contado y de Plazo, en función del momento del tiempo cuando se lleve a cabo la operación de intercambio de monedas entre oferentes y demandantes internacionales. b) Mercado financiero internacional de capitales Es el mercado donde se intercambia dinero a nivel internacional, a través de activos financieros, como las acciones (renta variable) y obligaciones (renta fija) o mediante el mercado internacional de créditos. c) Mercado financiero internacional de derivados Es el mercado donde se intercambian productos financieros derivados, cuya denominación indica que no son autónomos, sino que tienen su base entre otros productos financieros subyacentes, como los mercados de opciones y swaps. Otros Mercados Financieros Internacionales importantes 1. El Euromercado Es el mercado financiero internacional en el que confluyen las operaciones de préstamo y las operaciones de capital. Por tanto, podemos hablar de un euromercado de préstamos y otro de capitales. El euromercado de préstamos incluye todas aquellas operaciones sindicadas en divisas, que suponen la concesión de un préstamo o crédito a determinadas instituciones. El euromercado de capitales es el mercado en el que se contratan emisiones de Renta fija, con tipo de interés fijo o flotante, e incluso acciones, realizadas por grandes emisores de todo el mundo. 2. El New York Stock Extrange Es el mercado internacional más importante, tanto por volumen de negociación como por ser la principal referencia para el resto de los mercados. Más de un 10% de las empresas que cotizan en este mercado no son de EE.UU. Sin embargo, las empresas extranjeras no pueden cotizar directamente, sino que lo hacen a través de ADR (American Depositary Receipts).
3. El Nasdaq Es el principal mercado electrónico. Se caracteriza por su importante volumen de negociación y por estar compuesto principalmente por empresas de alto crecimiento. Esta mayor rentabilidad esperada lleva asociado un alto nivel de riesgo. 4. La Bolsa de Tokio Es el principal mercado asiático, la diferencia horaria con Europa y América permite que se puedan comprar o vender títulos de empresas de estas regiones cuando sus mercados están cerrados. 5. La Bolsa de Londres Es el mercado financiero internacional más importante de Europa; un alto porcentaje de las empresas que participan no son de Gran Bretaña, y la cotización de materias primas sirve de referencia para el resto del mundo. 6. La Bolsa de Frankfurt Es otro de los importantes mercados internacionales de Europa. El alto grado de globalización de la economía, así como la necesidad de contar en Europa con un importante mercado financiero justifica las actuales negociaciones para crear una bolsa paneuropea con la fusión de los importantes centros financieros europeos. Funciones y características de los Mercados Financieros Internacionales. A. Funciones Las funciones que se desarrollan a través de los mercados financieros internacionales son las siguientes: Poner en contacto a los agentes que intervienen en los mercados financieros. La determinación del precio de los activos financieros. Dotar de liquidez a los activos financieros. B. Características Amplitud: número de títulos financieros que se negocian en un mercado financiero. Cuantos más títulos se negocien más amplio será el mercado financiero internacional. Profundidad: existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo del precio de equilibrio que existe en un momento determinado. Libertad: si existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero internacional.
Flexibilidad: capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se negocian en un mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economía. Transparencia: posibilidad de obtener la información fácilmente. Un mercado financiero será más transparente cuando más fácil sea obtener la información. IMPORTANCIA DE LOS MERCADOS FINANCIEROS.- Los mercados financieros desempeñan un papel económico y social transcendental, con una enorme influencia en la calidad de las decisiones de inversión y, por tanto, en la situación general de la economía. Permiten el desarrollo de las economías, puesto que estas pueden producir distintos bienes y colocarlos en estos mercados para ser adquiridos por aquellos países donde no se pueden producir de una manera eficiente como el país oferente del bien, y este a su vez puede beneficiarse de los demás bienes o servicios en los cuales los otros países tienen una mejor ventaja competitiva.1 TIPOS DE MERCADOS FINANCIEROS Según su fase de negociación de los activos financieros Mercado primario: se crean activos financieros, en este mercado los activos se transmiten directamente por su emisor. Mercado secundario: solo se intercambian activos financieros ya existentes, que fueron emitidos en un momento anterior. Este mercado permite a los tenedores de activos financieros vender los instrumentos que ya fueron emitidos en el mercado primario (o bien que ya habían sido transmitidos en el mercado secundario) y que están en su poder, o bien comprar otros activos financieros. Según la perspectiva geográfica Mercados nacionales: la moneda en que están denominados los activos financieros y la residencia de los que intervienen es nacional Mercados Internacionales Según el tipo de activo negociado Mercado tradicional: en el que se negocian activos financieros como los depósitos a la vista, las acciones o los bonos. Mercado alternativo: en el que se negocian activos financieros alternativos tales como inversiones en cartera, pagarés, factoring, propiedad raíz en fondos de capital privado, fondos de capital de riesgo, fondos de cobertura, proyectos de inversión, entre otros. 1
Ventaja Competitiva: Suele denominarse así, las ventajas corporativas que no provienen de la dotación especifica de los recursos naturales de un país o de otro factor semejante, sino de las habilidades y la tecnología que se incorpora a los procesos
GLOBALIZACION DE LOS MERCADOS FINACIEROS INTERNACIONALES En los últimos años ha tenido lugar un crecimiento espectacular de las transacciones internacionales de activos financiero, determinado por la creciente diversificación internacional de los inversores y por el aumento de las emisiones conjuntas en diferentes países, lo cual ha supuesto que un importante numero de empresa haya expandido intencionalmente su accionariado y, en paralelo, los mercados de cotización de sus títulos. La creciente integración entre los mercados internacionales de capitales que dichas transacciones han provocado, descansa sobre una serie de factores que han ayudado a superar la tradicional impermeabilidad de los mercados de valores, entre los que cabe destacar el mayor grado de apertura de dichos mercados como consecuencia de los procesos desregulad ores que se han generalizado en los sistemas financieros de los principales países. También han sido importantes los avances experimentados en la tecnología de la producción y transmisión de información, que han permitido superar la brecha informativa, tan importante en el control de riesgos en activos financieros. Como la tecnología necesaria ha sido desarrollada y el coste de transacción ha disminuido considerablemente,
los
mercados
han
optado
por
la
interconexión.
Mercados donde se negocian títulos del Gobierno de EE.UU., acciones de algunas grandes empresas, divisas, etc., operan las 24 horas del día en todo el mundo y con volúmenes de negociación impresionantes. También ha contribuido a la globalización de los mercados un imprevisible grado de competencia entre los principales centros financieros y las instituciones financieras, que han reducido fuertemente los costes de emisión de nuevos títulos y ha incrementado la desregulación de los Mercados Financieros en todo el mundo. La internacionalización de las transacciones se ha producido sobre la base de los mercados bursátiles existentes en los diferentes países, mercados que, aun tratando de preservar sus peculiaridades operativas, han debido adoptar medidas de apertura y homogeneización internacional ante la posibilidad de perder el tren en dicho proceso. Las grandes empresas son conscientes de la importancia que tiene la liquidez de sus títulos, y buscan poder cotizar en la mayoría de plazas financieras. Por ejemplo, Telefónica, BBVA, BSCH, Endesa, etc., negocian sus títulos tanto en las cuatro bolsas nacionales como en Nueva York y otras importantes bolsas mundiales.
