SISTEMA FINANCIERO PERUANO
CURSO:FINANZAS CORPORATIVAS II DOCENTE:C.P DOCEN TE:C.P.C.DAVID .C.DAVID GARCIA PUEN ALUMNAHUAMAN HUAMAN YESENIA SEMESTRE: VIII
FINANZAS CORPORATIVAS II
DEDICATORIA . Este trabajo dedia!os a n"estros #adres #or s" indondiiona$ a#o%o &"e nos brindan a diario
SISTEMA SISTEMA FINANC FINANCIER IERO O PERUAN PERUANO O
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FINANZAS CORPORATIVAS II
INTRODUCCION
El sostenido crecimiento económico nacional, sustentado por la creciente demanda interna, el crecimiento de las inversiones y la estabilidad política y fiscal, así como respaldado por la sólida estructura reulatoria del sistema financiero nacional, !a atraído la presencia de nuevos competidores al mercado" #si mismo , las instituciones bancarias se !an enfocado en atender a las medianas y randes empresas, adem$s de prestar servicios de banca personal, aun%ue en los <imos tiempos se observa una tendencia !acia la especiali'ación de operaciones, determinada por las oportunidades de crecimiento en t(rminos de colocaciones y de rentabilidad obtenida, como es el caso de los bancos enfocados en cr(ditos de consumo) *alabella y Ripley, o de bancos enfocados en prestar financiamiento a microempresas) +i anco y #'teca" # estos <imos se suman las operaciones en micro finan'as asociadas a los principales bancos del país) *inanciera Credi-cotia de -cotiaban., *inanciera Edyficar del anco de Cr(dito / C0,así como las operaciones de instituciones de reconocida especiali'ación en este semento como son las Ca1as +unicipales, las Ca1as Rurales"
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RE-U+EN
El
sistema financiero como el con1unto de instituciones encaradas de la
circulación del flu1o monetario y cuya tarea principal es canali'ar el dinero de los aentes superavitarios 2ofertantes de fondos3 a los aentes deficitarios 2demandantes de fondos %uienes reali'an actividades productivas3" De esta forma, las instituciones %ue cumplen con este papel se llaman intermediarios financieros, utili'ando instrumentos financieros como medio para !acer posible la transferencia de fondos de a!orros a las unidades productivas" Estos est$n constituidos por los activos financieros %ue pueden ser directos 2cr(ditos bancarios3 e indirectos 2valores3, se&n la forma de intermediación a %ue se vinculan" El -istema *inanciero 0eruano se clasifica en )
-istema *inanciero ancario -istema *inanciero no ancario
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FINANZAS CORPORATIVAS II INDICE
DEDICATORIA)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))) 1 INTRODUCCION)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))' RESUMEN)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))) ( CAPITU*O I)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))) + 1)E* SISTEMA FINANCIERO PERUANO))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))+ 1)1)DEFINICION))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))) + 1)')FUNCIONES DE* SISTEMA FINANCIERO))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))), 1)()IMPORTANCIA)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))), 1)-)SISTEMA FINANCIERO EN E* PERU)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))). 1)+)*A INTERMEDIACION FINANCIERA)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))/ 1)0)C*ASES DE* SISTEMA FINANCIERO)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1 1)0)1)SISTEMA FINANCIERO 2ANCARIO)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1 1)0)1)1)*OS 2ANCOS)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1 1)0)1)')IMPORTANCIA DE *OS 2ANCOS)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1 1)0)1)()TASA DE INTERES))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1 1)0)1)-)C*ASES DE 2ANCOS))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))11 1)0)')SISTEMA FINANCIERO NO 2ANCARIO)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1' 1),)SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONA*)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))11).)E* PA3O))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))11).)1)IMPORTANCIA DE* PA3O EN E* PERU )))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))11).)')DEFINICION))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))10 1)/)E* DINERO)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1, 1)/)1)IMPORTANCIA DE* DINERO)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1, 1)/)')FUNCIONES ESPECIFICAS DE* DINERO)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1, 1)/)()RESERVA DE PODER AD4UISITIVO)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1. 1)1)*OS CREDITOS))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1. 1)1)1)DEFINICION))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1. 1)1)')IMPORTANCIA)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1/ 1)1)()E*EMENTOS)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))1/ 1)11)FUENTES DE FINANCIAMIENTO))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))' 1)11)1)PROPIAS)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))' 1)11)')E5TERNAS))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))' SISTEMA FINANCIERO PERUANO
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FINANZAS CORPORATIVAS II 1)1')INSTRUMENTOS DE CREDITOS DE* SISTEMA FINANCIERO))))))))))))))))))))))))'1 1)1()FUNCIONES ESENCIA*ES DE* SISTEMA FINANCIERO)))))))))))))))))))))))))))))))))'1)1-)COMPONENTES DE* SITEMA FINANCIERO)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))'1)1+)INSTRUMENTOS FINANCIEROS))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))'+ CONC*USIONES)))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))'+ 2I2*IO3RAFIA))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))))'0
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CAPITULO I
4"E5 -I-TE+# *IN#NCIERO 0ERU#NO 4"4"DE*INICION El sistema financiero est$ conformado por el con1unto de Instituciones bancarias, financieras y dem$s empresas e instituciones de derec!o p&blico o privado, debidamente autori'adas por la -uperintendencia de anca y -euro, %ue operan en la intermediación financiera, como son)
El sistema bancario El sistema no bancario El mercado de valores El estado participa en el sistema financiero en las inversiones %ue posee en CO*IDE como banco de desarrollo de seundo piso, actividad !abitual desarrollada por empresas e instituciones autori'ada a captar fondos del p&blico y colocarlos en forma de cr(ditos e inversiones" 5a eficiencia de esta transformación ser$ mayor cuanto mayor sea el flu1o de recursos de a!orro diriidos !acia la inversión" El %ue las distintas unidades económicas se posicionen como e6cedentarias o deficitarias podr$ ser debido a ra'ones como) la ri%ue'a, la renta actual y la esperada, la posición social, si son unidades familiares o no lo son, la situación económica eneral del país y los tipos de inter(s 2las variaciones de estos puede dar luar a cambios en los comportamientos en las unidades de asto3" En una misma sociedad pueden coe6istir tres tipos de aentes económicos %ue ofrecen servicios financieros"
-ervicios financieros formales) -on ofrecidos por aentes institucionales ba1o la supervisión de las autoridades monetarias" -e ubican en este sector
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los bancos privados, estatales, comerciales e instituciones financieras especiali'adas"
-ervicios financieros semi7formales) -on aentes institucionales pero no pertenecen al sector bancario" -e ubican en este sector ca1as rurales, cooperativas de a!orro y cr(dito y proramas de ON8s"
-ervicios financieros informales) 5os aentes y las motivaciones son muy diversas" 0ertenecen a este sector una red familiar o comunal %ue facilita el acceso a dinero, bienes y servicios" En este sector se ubican usureros, prestamistas, familiares y amios
4"9"*UNCIONE- DE5 -I-TE+# *IN#NCIERO Es canali'ar el dinero de los a!orristas !acia %uienes desean !acer inversiones productivas: es decir captar el e6cedente de los a!orradores 2unidades de asto con super$vit3 y canali'arlo !acia los prestatarios p&blicos o privados 2unidades de asto con d(ficit3" Es decir las principales funciones %ue cumple el -istema *inanciero son)
Captar el a!orro y canali'arlo !acia la inversión" fomentar el a!orro" Ofertar a%uellos productos %ue se adaptan a las necesidades de los a!orradores y los inversores, de manera %ue ambos obtenan la mayor satisfacción con el menor coste" 5orar la estabilidad monetaria " 4";"I+0ORT#NCI# El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma %ue un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la economía" En muc!os países en vías de desarrollo la prestación de servicios financieros se limita a ciertos factores y a determinados
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FINANZAS CORPORATIVAS II rupos de clientes" 5a importancia del sector en el $mbito de la economía y en el $mbito político" 5as intervenciones del obierno o del banco central pueden adoptar diferentes formas y conciernen asuntos como)
5a estabili'ación o a1uste del tipo de cambio 5a influenciarían del clima de las inversiones y 5a tramitación de las finan'as ubernamentales 5a importancia del sector financiero como promotor de la innovación tecnolóica y el crecimiento económico en el laro pla'o, mediante su función de intermediación 2transformación del a!orro en inversión3 !a llevado a %ue diversos autores desde el silo
+inisterio de Economía y *inan'as Es el oranismo encarado del planeamiento y e1ecución de la política económica del Estado 0eruano con la finalidad de optimi'ar la actividad económica
y
financiera
del
Estado,
establecer
la
actividad
macroeconómica y lorar un crecimiento sostenido de la economía del país"
Comisión Nacional -upervisora de Empresas y >alores 2CON#-E>3 Institución 0&blica del sector Economía y *inan'as, cuya finalidad es promover el mercado de valores, velar por el adecuado mane1o de las empresas y normar la contabilidad de las mismas" Tiene personería 1urídica de derec!o p&blico y o'a de autonomía funcional administrativa y económica"
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5a -uperintendencia de anca y -euro 2--3 Es el oranismo encarado de la reulación y supervisión de
los
-istemas *inanciero, de seuros y del -istema 0rivado de 0ensiones 2-003 así como de prevenir y detectar el lavado de activos y del financiamiento del terrorismo" -u ob1etivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los aseurados y de los afiliados al -00"
-uperintendencia de #dministración de *ondos de 0ensiones 2-#*03) #l iual %ue la --, es el oranismo de Control del -istema de Nacional de #*0
anco Centro de Reserva del 0er& Encarado de reular la moneda y el cr(dito del sistema financiero, sus funciones principales son) •
0ropiciar %ue las tasas de inter(s de las operaciones del sistema financiero, sean determinadas por la libre competencia, reulando el
• • •
mercado" 5a reulación de la oferta monetaria" 5a administración de las reservas internacionales 2RIN3" 5a emisión de billetes y monedas"
4"?"5# INTER+EDI#CION *IN#NCIER# Es el 0roceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los aentes superavitarias !acia los aentes deficitarios" 5a intermediación *inanciera puede ser de dos clases)
Intermediación *inanciera Directa) Es a%uella donde e6iste un contacto directo entre los aentes superavitarios y loa aentes deficitarios" 5a intermediación directa se reali'a en el @+ercado
de
valoresA,
donde
concurren
los
aentes
deficitarios emitiendo acciones y bonos , para venderlos a los aentes superavitarios y captar recursos de ellos , %ue ser$ invertido en actividades productivas "Esta reulada y
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supervisados por la comisión Nacional -upervisora de empresas y valores 2conacev3"
Intermediación *inanciero Indirecta Es a%uella donde el aente
superavitarios
no
lora
identificar
al
aente
deficitario "0or e1emplo) Un a!orrista %ue !a depositado su dinero en el banco "No lora identificar a la persona %ue solicitara su dinero del pr(stamo" -e reali'a en el sistema bancario y el
sistema no bancario, son reulados y
supervisados por la superintendencia de anca y -euros 2--3" 4"B"C5#-E- DE5 -I-TE+# *IN#NCIERO 4"B"4"-I-TE+# *IN#NCIERO #NC#RIO Es el con1unto de instituciones bancarias %ue reali'a intermediación financiera, formal indirecta "En nuestro país el sistema bancario est$ conformada por la banca m<iple, el banco central de reserva 2"C"R"03 y el banco de la Nación 2"N3" 4"B"4"4"5O- #NCO-e denomina tambi(n empresas bancarias, son necesidades mercantiles %ue canali'arlos, 1unto a su capital y el dinero %ue capten vao otras modalidades, !acia los aentes deficitarios y !acia otras actividades %ue le proporciones utilidades" 5os bancos no son las &nicas entidades %ue reali'an intermediación financiera formal indirecta pero son las &nicas %ue pueden aceptar depósitos a la vista y movili'ar dinero a trav(s de usos de c!e%ues e6tendidos contra ellos "8racias a esto puede crear dinero a traves de sus operaciones crediticias 2creación secundaria del dinero3"
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4"B"4"9"I+0ORT#NCI# DE 5O- #NCO*acilitar los paos tanto en el interior como e6terior" Impulsan las actividades económicas -on aentes de cr(dito Ofrecen seuridad y confian'a 4"B"4";"T#-# DE INTEREEs el precio %ue se paa por el uso del dinero a1eno recibido en calidad de pr(stamos o de depósitos "puede ser)
Tasa de inter(s pasiva) Es el precio %ue el banco paa cuando act&a como depositario, esto es cuando capta recursos del p&blico"
Tasa de inter(s activa) Es el precio %ue el banco cobra por el dinero prestado a los aentes deficitarios"
4"B"4"="C5#-E- DE #NCO
#NCO- CENTR#5 DE RE-ER># Es una entidad estatal autónoma, tiene a su caro la política monetaria y cambiaria de nuestro país "Es conocida tambi(n como la autoridad monetaria, fue fundada en 4;4por recomendación de la misión emmerer" -u finalidad es preservar la estabilidad monetaria" -us *unciones -on) •
•
•
Reular la cantidad de dinero" #dministrar las reservas internacionales" Emitir billetes y monedas"
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•
Informar sobre las finan'as nacionales"
#NCO DE 5# N#CION Es el aente financiero del estado de encara principalmente de las operaciones financieras del sector p&blico "Creado en 4B, tiene como finalidad principal proporcionar a todos los óranos del sector p&blico nacional servicios bancarios" *unciones Recauda los tributos y consinatario •
Es depositario de los fondos de las empresas estatales"
•
8arante y mediador de las operaciones de contratación y servicios de la deuda p&blica"
•
•
Reali'a paos de deuda e6terna #ente financiero del estado
anca +<iple 2ancos 0rivados ) Conocida tambi(n como multipropósito %ue son bancos autori'ados para reali'ar una serie de actividades financieras como son las de operaciones !ipotecarias, cr(dito
4"B"9"-I-TE+# *IN#NCIERO NO #NC#RIO Es el con1unto de instituciones %ue reali'an intermediación indirecta %ue captan y canali'an recursos, pero no califican como bancos, entre estos tenemos)
*inanciera) 5o conforman las instituciones %ue capta recursos del p&blico y cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de primeras emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y brindar asesoría de car$cter financiero"
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FINANZAS CORPORATIVAS II Entre estas tenemos) -olución *inanciero de Cr(dito del 0er& *inanciera DaeFo -# *inanciera C"+"R CO*IDE2Corporación *inanciera de Desarrollo3)Institución administrada por • • •
el estado %ue capta y Canali'a, orientada a fomentar el desarrollo productivo de las pe%ueGas y medianas empresas del sector empresas del sector industrial CompaGías de -euro)Empresas %ue cubren diversos riesos) robos, p(rdidas, %uiebras, siniestros" -e aseuran todo tipo de neocios, empresas, automóviles, casas, etc" Estas compaGías se comprometen a indemni'ar a los afectados aseurados a cambio del pao de una prima" Ca1as +unicipales de #!orro y Cr(dito) Entidades financieras %ue captan recursos del p&blico y cuya especialidad consiste en reali'ar operaciones de financiamiento, preferentemente a las pe%ueGas y micro7empresas" Entre estas tenemos) • • • • •
Ca1a +unicipal de #!orro y Cr(dito de -ullana Ca1a +unicipal de #!orro y Cr(dito de 0iura Ca1a +unicipal de #!orro y Cr(dito de +aynas Ca1a +unicipal de #!orro y Cr(dito de Cusco Ca1a +unicipal de #!orro y Cr(dito de Tru1illo
Entidad de Desarrollo a la 0e%ueGa y +icro Empresa / ED0H+E) Instituciones
cuya
especialidad
consiste
en
otorar
financiamiento
preferentemente a los empresarios de la pe%ueGa y micro7empresa" Nueva >isión -"#" Confian'a -"# Edyficar -"# Credinpet • • • •
Ca1a +unicipal de Cr(dito 0opular Entidad financiera especiali'ada en otorar cr(ditos pinoraticio al p&blico en eneral, encontr$ndose para efectuar operaciones y pasivas con los respectivos Conse1os 0rovinciales, Distritales y con las empresas municipales
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FINANZAS CORPORATIVAS II dependientes de los primeros, así como para brindar servicios bancarios a dic!os conce1os y empresas"
Ca1a Rurales: -on las entidades %ue capta recursos del p&blico y cuya especialidad consiste en otorar el financiamiento preferentemente a los
empresarios de la pe%ueGa y micro7empresa" Ca1a Rural de #!orro y Cr(dito de la Reión -an +artin Ca1a Rural de #!orro y Cr(dito del -ur Ca1a Rural de #!orro y Cr(dito de Ca1amarca Ca1a Rural de #!orro y Cr(dito CaGete #*0:Empresas %ue captan recursos de los traba1adores, mediante el • • • •
descuento de un porcenta1e o sueldos, %ue van a constituir un fondo de previsión individual" 4""-I-TE+# *IN#NCIERO INTERN#CION#5 El fondo monetario internacional Denominado *"+"I es la aencia especial de las naciones unidas, fundad en 4=? se&n los acuerdos de bretton Joods 24==3, %ue tiene su sede central en Jas!inton" Tiene como finalidad de fomentar la solución de los problemas monetarios de los países miembros" -us ob1etivos, entre otros son) •
*omentar la e6pansión y el comercio internacional"
•
*omentar la estabilidad monetaria de sus miembros
•
Controlar la estabilidad monetaria internacional"
•
#yudar a resolver problemas monetaria de los países miembros %ue los necesitan"
•
Infundir confian'a a los miembros del sistema cambiario"
El 0er& y el *"+"I) El 0er& es mimbro del fondo desde el K de mar'o de 4=B" 5a aprobación del convenio, se reali'o el 9 de diciembre de 4=B"el
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FINANZAS CORPORATIVAS II uso del *"+"I" solo se inicio en 4=? por los dese%uilibrios de nuestra balan'a de paos reistrada desde 4? 4"K"E5 0#8O 4"K"4"I+0ORT#NCI# DE5 0#8O EN E5 0ERU En los <imos aGos los sistemas de pao !an ad%uirido especial importancia, en particular para las autoridades monetarias, debido a %ue el creciente desarrollo tecnolóico posibilitó me1orarla rapide' y eficiencia en el traslado de fondos, así como introducir nuevos instrumentos de pao" En %ue el desarrollo eleva la eficacia de la política monetaria" Nuestro país no !a sido a1eno al creciente desarrollo tecnolóico de los sistemas de paos" En febrero de 9LLL, el anco Central de Reserva del 0er& 2CR03 dio el primer paso importante en la moderni'ación del sistema de paos nacional con la puesta en marc!a del -istema de 5i%uidación ruta en Tiempo Real 2-istema 5TR3 y posteriormente, en noviembre de ese mismo aGo, entró en funcionamiento la C$mara de Compensación Electrónica 2CCE3, de propiedad privada, %ue procesa los paos de ba1o valor" Cabe anotar %ue el 0er& se constituyó en uno de los primeros países en 5atinoam(rica en desarrollar la infraestructura para los paos de alto y ba1o valor" 5a importancia del sistema de paos y su relación con la política monetaria y la estabilidad monetaria y financiera" En eneral se tiene %ue)
El sistema de paos comprende el con1unto de transacciones monetarias %ue reali'an los diferentes aentes económicos, así como las reulaciones, instituciones y medios t(cnicos %ue
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FINANZAS CORPORATIVAS II posibilitan el envío de las órdenes de pao" 5as transacciones en efectivo son la forma tradicional de pao, pero dado %ue no se procesan a trav(s de un sistema orani'ado y no utili'an la infraestructura tecnolóica, no se consideran parte del sistema de paos, tal como se !a definido" 5os sistemas de pao involucran operaciones de alto valor 2eneralmente de li%uidación bruta3 y paos de ba1o valor 2%ue pueden li%uidarse de manera multilateral en los sistemas administrados por los bancos centrales3"Estos sistemas se consideran sist(micamente importantes
y por
ello sus
li%uidaciones se llevan a cabo en el sistema de li%uidación administrado por el anco Central" Un sistema de paos eficiente en t(rminos de costo, rapide' y seuridad contribuye con la eficacia de la política monetaria ya %ue posibilita %ue sus efectos se transfieran con mayor rapide' entre los participantes y usuarios" # trav(s del sistema de paos se puede transmitir los problemas de una institución bancaria a otra u otras 2rieso sist(mico3" En (l est$n presentes los riesos de cr(dito, li%uide', operativos y leales" 0or ello, un sistema de paos bien diseGado reduciría estos riesos y su impacto neativo sobre el sector real de la economía" El sistema de paos nacional est$ compuesto principalmente por el -istema 5TR, operado y administrado por el CR0, y la CCE propiedad de los bancos y en la %ue se compensan instrumentos tales como c!e%ues y transferencias de cr(dito"
#mbos sistemas procesan operaciones en moneda nacional y e6tran1era" #dicionalmente,
e6isten
otros
sistemas
de
paos
interbancarios como a%uellos %ue compensan los paos con tar1etas de cr(dito 2>I-#, +#-TERC#RD3 y paos vía ca1eros,
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FINANZAS CORPORATIVAS II como la Red Unicard o 8lobal Net" Dic!os sistemas, sin embaro, no son viilados directamente por el CR0 en parte por%ue los montos compensados y li%uidados son menores con respecto a los montos procesados por el -istema 5TR y la CCE y, por lo tanto, de poca importancia sist(mica a&n" 4"K"9"DE*INICION El pao es uno de los modos de e6tinuir las obliaciones %ue consiste en el cumplimiento efectivo de la prestación debida, sea esta de dar, !acer o no !acer 2no solo se refiere a la entrea de una cantidad de dinero o de una cosa3 4""E5 DINERO El dinero es un derec!o y las especies monetarias los títulos" 5as especies son el ve!ículo en el cual CIRCU5# el dinero para facilitar las transacciones" Todo lo %ue siendo susceptible de ser e6presado en unidades !omo(neas se acepta de modo eneral en ra'ón de determinadas cualidades intrínsecas, a cambio de bienes y serviciosM" 4""4"I+0ORT#NCI# DE5 DINERO El papel %ue 1uea el dinero dentro de la economía es vital para el sano funcionamiento de la misma, ya %ue facilita las transacciones entre los aentes económicos me1orando claramente la eficiencia del sistema económico" -on muc!as las teorías %ue tratan de e6plicar por%ue la ente demanda dinero, pero lo %ue sí es cierto es %ue todas concuerdan %ue uno de los principales motivos es para reali'ar transacciones, o sea, como medio de pao" Es muy importante tambi(n entender los efectos %ue tiene
la demanda de dinero en la economía, ya %ue la comprensión de dic!o elemento es esencial para la buena aplicación de políticas monetarias, las cuales va orientada !acia diferentes fines, dependiendo del ob1etivo %ue dese( alcan'ar el banco central" De iual manera no !ay %ue de1ar de lado SISTEMA FINANCIERO PERUANO
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FINANZAS CORPORATIVAS II %ue cuando se tiene dada una demanda de dinero
y el 0I nominal: el
nivel del producto medio esta medido a precios constantes y se determina por el volumen de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel eneral de los precios es una función del monto de dinero en circulación" 5a política monetaria e6pansiva enera un incremento de los areados monetarios %ue se traduce en inflacion" 4""9"*UNCIONE- E-0ECI*IC#- DE5 DINERO El dinero cumple tres funciones específicas, (stas son)
-ervir como medio de intercambio) El dinero es el medio de intercambio eneralmente aceptado para el intercambio de bienes y servicios" No es precisamente por su valor intrínseco ni por el reconocimiento oficial por parte de al&n obierno, sino es por la certe'a de %ue ser$ aceptado por otras personas para intercambiar otros bienes yo servicios %ue necesita"
Unidad de cuenta) El dinero es el com&n denominador %ue se utili'a para comparar los valores de los dem$s bienes y servicios y tambi(n es usado para medir y comparar la ri%ue'a"
4"";"RE-ER># DE 0ODER #DUI-ITI>O El dinero tambi(n se usa como reserva de poder ad%uisitivo o reserva @precaucionaríaM, teniendo la certe'a %ue siempre ser$ aceptado en la compra de bienes y servicios en el momento %ue se dispona comprar" #un%ue la reserva podría !acerse con un bien no perecedero, nin&n bien podr$ ser m$s MvendibleM o m$s Mlí%uidoM como el dinero mismo"
4"4L"5O- CREDITO4"4L"4"DE*INICION 5a palabra cr(dito tiene un amplio sinificado" -u orien se encuentra en el vocablo creer, dar fe a aluien, confiar, ofrecer" SISTEMA FINANCIERO PERUANO
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FINANZAS CORPORATIVAS II El cr(dito b$sicamente consiste en la entrea de un bien presente a cambio de la promesa de su restitución o pao futuro" En este sentido se puede decir %ue cuando se celebra un contrato, una de las partes, el prestamista o acreedor !ace 7 en el presente 7 una prestación a la otra parte, y el prestatario o deudor, a cambio de ella, formula la promesa de efectuar una contraprestación diferida en el tiempo, en bienes o en servicios" Cuando se inicia un neocio es bastante com&n %ue se necesite al&n financiamiento" 5os fondos re%ueridos pueden ser aplicados para la compra de inmuebles, ma%uinarias o e%uipos para la producción de un bien, para ad%uirir materia prima o insumos de fabricación, o como capital de traba1o para cubrir el período de tiempo entre lo %ue se compra y los inresos por la venta de los productos o servicios" #ntes de asumir compromisos financieros es importante evaluar cuidadosamente cu$l es el monto necesario, la oportunidad de tomar el cr(dito, las condiciones %ue ofrecen las distintas fuentes de financiamiento y principalmente se debe anali'ar cómo %uedar$ la composición del pasivo de la empresa" Esto <imo tiene relación con el perfil de las obliaciones de corto, mediano y laro pla'o, y las posibilidades de cubrir sin contratiempos las deudas contraídas" 0or eso es necesario ser muy cauteloso en la elección de los instrumentos de financiamiento %ue resulten m$s apropiados para cada necesidad planteada"
Es la entrea de un bien o dinero en un determinado tiempo" # una persona o empresa, %uien se compromete a devolver en una fec!a un e%uivalente al valor entreado m$s un pao adicional llamado inter(s"
4"4L"9"I+0ORT#NCI#
0ermite una mayor producción" Pace posible un mayor consumo familiar" Incentiva la capacidad creativa del !ombre" 5a e6plotación de los recursos naturales y la construcción de obras"
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FINANZAS CORPORATIVAS II 4"4L";"E5E+ENTO
El bien) Es el ob1eto del cr(dito" El acreedor) 0ersona dueGa del bien y %ue entrea a este ad%uiriendo derec!o a recibir en un tempo futuro un valor e%uivalente, m$s un inter(s" El deudor) 0ersona %ue carece del bien pero se responsabili'a a entrear en una fec!a futura dad, el e%uivalente del valor %ue recibe"+as una anancia al acreedor" 5a confian'a) -euridad %ue tiene el acreedor en el deudor" 0romesa de 0ao Compromiso %ue ad%uiere el deudor frente al acreedor" Tiempo)0la'o en %ue se debe cancelar el cr(dito" 8arante) 0ersona %ue avala la promesa de pao del deudor, en caso de incumplimiento tiene la responsabilidad de cancelar el cr(dito" Inter(s) 0ao adicional %ue reali'a el deudor en el momento de entrear el e%uivalente al valor recibido con anterioridad" Documento) -on instrumentos %ue certifican la obliación del deudor y el derec!o del acreedor" E1emplo letras de cambio, paares, etc" 4"44"*UENTE- DE *IN#NCI#+IENTO 4"44"4"0RO0I#Estos fondos pueden tener orien en las utilidades eneradas por las empresas una ve' iniciada la actividad, y constituyen una fuente importante de financiamiento" Tambi(n las empresas pueden recibir
aporte de los dueGos en forma de capital, producto del a!orro personal, o tambi(n de familiares o amios, sin necesidad de recurrir al a!orro e6terno"
4"44"9"E
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FINANZAS CORPORATIVAS II de amorti'ación, la naturale'a de la competencia entre los proveedores, etc" Dic!o costo es la diferencia entre el monto de la compra a cr(dito y el valor de contado" Esta diferencia, es el descuento por pronto pao" -i bien es cierto %ue (ste tipo de cr(dito a corto pla'o tiene una venta1a importante, %ue es su relativa facilidad para obtenerlo, !ay %ue evaluar la conveniencia de tomarlo, por%ue en la mayoría de los casos es sensiblemente m$s caro %ue otras fuentes de financiamiento" El leasin es un convenio contractual entre dos partes por el cual una de ellas, el tomador, puede usar un activo %ue lealmente pertenece a otra y a cambio de ese uso se deber$ abonar una serie de paos %ue mutuamente !an acordado" 5as empresas pueden acceder al financiamiento por parte del Estado a trav(s de proramas de capacitación y asesoramiento ratuitos o arancelados" Estos <imos tienen la particularidad de %ue el monto del servicio puede ser descontado en parte o en su totalidad, de los tributos %ue debe paar la empresa" Uno de los inconvenientes %ue tienen los pe%ueGos empresarios para acceder al cr(dito, es la dificultad para presentar arantías %ue respalden la operación" 5a arantía le brinda al banco el respaldo para otorar pr(stamos con un rieso pr$cticamente nulo y se puede acceder a tasas de inter(s m$s ba1as" 5os ancos representan una de las principales fuentes de financiación e6terna para las pymes, en particular cuando superaron la etapa de iniciación y las utilidades no son suficientes para autofinanciarse" +uc!as veces las empresas est$n limitadas en su capacidad de obtener pr(stamos,
por%ue el valor de sus activos o el monto de su capital societario, no cubre los re%uisitos de 0atrimonio Computable en relación al cr(dito solicitado" 4"49"IN-TRU+ENTO- DE CREDITO- DE5 -I-TE+# *IN#NCIERO -e describe a continuación en forma en(rica las operaciones crediticias %ue se pueden acceder dentro del sistema financiero y pueden ser utili'adas por las pe%ueGas empresas" 5as m$s !abituales son las siuientes) SISTEMA FINANCIERO PERUANO
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FINANZAS CORPORATIVAS II
#pertura de cr(dito)Es el contrato mediante el cual el banco se oblia a tener a disposición de la otra parte una suma de dinero, por un cierto período de tiempo o por un tiempo indeterminado en función de diversas opciones operativas" En este caso el cliente no retira los fondos del banco, sino %ue los tiene a disposición cuando los necesita" 0ueden ser los casos de apertura de cartas de cr(dito e operaciones de comercio e6terior 2importación y e6portación3 o
acuerdos en cuenta corriente 0r(stamos financieros) Cuando el cliente solicita a una entidad financiera una determinada suma de dinero, previo al otoramiento, se pacta por escrito entre el cliente y la entidad las condiciones de la operación 2monto, pla'o, tasa, arantía, etc"3,%ue dan luar al uso de fondos por parte del cliente y (ste se compromete a restituir a la entidad en las condiciones y formas acordadas" Este tipo de pr(stamos son los %ue eneralmente se utili'an para financiar capital de traba1o en las empresas, compras de e%uipamiento, proyectos de inversión, etc" #delantos en cuenta corriente)Pay una cierta similitud entre el contrato
de@aperturaA
de
cr(dito
y
el @adelantoA
en
cuenta
corriente" 5a diferencia fundamental entre ellos es %ue en la @aperturaA los fondos a&n no !an sido utili'ados por el cliente, mientras %ue cuando e6iste @adelantoA en cuenta corriente 2irar en descubierto3, la entidad ya atendió paos del cliente sin %ue e6istieran fondos suficientes en su cuenta" Este es un tipo de financiación %ue debe ser utili'ada con prudencia para cubrir necesidades e6cepcionales de li%uide', dado %ue se trata de un recurso financiero de costo muy elevado como para %ue un usuario individual o empresario lo utilice permanentemente" Otros adelantos •
#delantos a e6portadores locales en operaciones de comercio e6terior"
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FINANZAS CORPORATIVAS II •
#nticipos
efectuados
sobre
pr(stamos
pendientes
de
instrumentación definitiva" •
#delantos contra entrea @en cauciónA, @en arantíaA o @al cobroA, se&n corresponda, de valores mobiliarios, c!e%ues, certificados de obra, certificados de depósito de mercaderías, letras, paar(s, facturas conformadas y otras obliaciones de terceros"
Documentos descontados)El descuento de documentos es un contrato financiero, mediante el cual la entidad pone a disposición del cliente una determinada suma de dinero a cambio de la transmisión de un título de cr(dito de vencimiento posterior, del cual el cliente es poseedor" Estos títulos de cr(dito se entrean por vía del endoso al banco y pueden ser) letras, paar(s, certificados de obra y otros documentos, cuya responsabilidad
recae en el cedente" Documentos comprados :Corresponde a los pr(stamos otorados por entidades financieras contra la entrea 7 por vía del endoso 7 de letras, paar(s, certificados de obra y otros documentos
transferidos a ellas, sin responsabilidad para el cedente en caso de incumplimiento por parte del firmante" #ceptaciones) Pay cr(dito por aceptaciones, cuando el banco se oblia a aceptar letras de cambio iradas por su cliente a su propia orden o a la de un tercero o bien letras iradas por un tercero a caro del banco %ue el cliente indi%ue" 5a aceptación de una letra implica %ue la entidad financiera aranti'a una obliación %ue previamente !a contraído el cliente frente a ese acreedor, %uien le !a e6iido, en seuridad de su cr(dito, la intervención del banco en el título valor correspondiente, cómo aceptante de (ste"
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FINANZAS CORPORATIVAS II 5a prenda es una arantía de tipo real, es decir constituida sobre bienes" En el caso dela !ipoteca los bienes afectados en arantía son inmuebles o bu%ues, en cambio, los contratos prendarios se constituyen sobre cosas muebles 2rodados, ma%uinarias, títulos, certificados de depósitos, etc"3"
Documentos a sola firma)-e trata de a%uellos pr(stamos %ue las entidades financieras acuerdan contra la entrea por parte del deudor de letras, paar(s, debentures y otros documentos suscriptos con su firma o de varias personas en forma mancomunada, ya sea %ue se trate de operaciones amorti'ables o de pao íntero" 5os sistemas m$s comunes de amorti'ación de los pr(stamos son) -istema *ranc(s) es el de uso m$s enerali'ado en las entidades financieras para este tipo de operaciones, y se caracteri'a por%ue los importes de las cuotas son fi1as, los saldos de amorti'ación de capital son crecientes y los servicios de intereses son de crecientes" -istema #lem$n) la particularidad es %ue los importes de las cuotas son de crecientes, los saldos de amorti'ación de capital son constantes y
el servicio de los intereses son decrecientes Jarrant) El Farrant es una operatoria %ue permite a los sectores productivos la obtención de cr(dito, mediante la entrea de mercadería o productos arícolas anaderos, forestales, mineros o manufacturas nacionales, %ue se encuentran depositados en almacenes, ba1o resuardo, custodia y control de empresas autori'adas a tal efecto, con el ob1eto de constituirlas en arantía de cr(ditos" El Farrant siempre ser$ nominativo" El Farrant posibilita financiar capital de traba1o y permite tambi(n vender la producción fuera de (poca para conseuir me1ores precios" Es m$s $il la obtención del cr(dito y en muc!os casos los costos financieros son menores" H su uso est$ m$s difundido en productos tipo commodities como son los aropecuarios" SISTEMA FINANCIERO PERUANO
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FINANZAS CORPORATIVAS II 4"4;"CO+0ONENTE- DE5 -ITE+# *IN#NCIERO
5i%uide' Rentabilidad y rieso 4"4="IN-TRU+ENTO- *IN#NCIERO
Operaciones pasivas •
5a cuenta corriente
•
5i%uidación de las cuentas corrientes
•
5as cuentas de a!orros
•
Imposiciones a pla'o fi1o
Operaciones activas •
Descuento de efectos comerciales
•
Descuento de letras de cambio
•
0r(stamos
•
Cr(ditos
CONC5U-IONE-
El sistema financiero est$ conformado por el con1unto de Instituciones bancarias, financieras y dem$s empresas e instituciones de derec!o p&blico o privado, debidamente autori'adas por la -uperintendencia de anca y -euro, %ue operan en la intermediación financiera"
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma %ue un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la economía"
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El crecimiento del sistema financiero est$ respaldado de adecuados es%uemas reulatorios y de la normatividad viente %ue promueven pr$cticas prudenciales para la estión de riesos, respaldo patrimonial y calidad de cartera, entre otros factores, aline$ndose a est$ndares internacionales y a los riesos particulares de la industria nacional"
El sistema financiero peruano se clasifica ) •
-istema financiero ancario
•
-istema financiero no ancario
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