Práctico Finanzas (Cap.17, Finanzas Corporativas)

(Cap.17 La valuación y el ppto. de capital en la emp. apalancada, Finanzas Corporativas, RWJ, 7maEd., !!"#

1. $%L&R $%L&R 'REE) 'REE)*E *E %J+* %J+*% %&. &. -onda y / compiten compiten entre s0 para ver ui2n le vende una 3lota 3lota de " autos a -ertz. Esta 4ltima deprecia todos sus autos en renta en un plazo de " a5os usando el m2todo de la l0nea directa. La empresa espera ue la 3lota de " autos le redit4e 61!!.!!! de utilidades antes de impuestos y depreciación por  a5o durante " a5os. -ertz es una empresa 3inanciada sólo con capital uicada en la cate8or0a 3iscal de 9:;. El rendimiento reuerido sore el capital no apalancado de -ertz es de 1!; y la nueva 3lota no aumentar< el ries8o de la empresa. a. =Cuimo m<>imo ue -ertz -ertz deer0a deer0a estar estar dispues dispuesta ta a pa8ar pa8ar por la nueva 3lota 3lota si se mantie mantiene ne como una empresa de sólo capital? . upon8a upon8a ue, para 3inancia 3inanciarr el proyecto, proyecto, -ertz tiene tiene la posiilidad posiilidad de emitir emitir una deuda de 6!!.!!! 6!!.!!! a cinco a5os y a @;, para comprarle la 3lota a / por un total de 69".!!!. *odo el principal deer< repa8arse en una sola amortización al vencimiento al 3inal del uinto a5o. =Cuien un cupón anual de 7; y se venden en la actualidad por  67.79. El rendimiento de la deuda de WWB de la deuda de WWB a lar8o plazo es i8ual al rendimiento sore sus onos a un a5o. La tasa 3iscal corporativa es de 9:;. a. =Cupliue E>pliue la di3erenci di3erencia a entre los tres C''C. C''C. =Cu
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b. upon8a ue )eon decide 3inanciar sólo con deuda la compra del euipo. ='or u2 cantidad se modi3icar<

el costo promedio ponderado del capital usado en el inciso a? E>pliue su respuesta.

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