Principales Características Del Sistema Monetario Internacional Actual

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Finanzas Internacionales Tema:

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA MONETARIO MONETARIO INTERNACIONAL ACTUAL Presentado a:

Lic. Carlos Duran Presentado por:

Luz del alba eralta !erez  Matricula:

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PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL ACTUAL: el sistema de Bretton Woods y s !risis El sistema monetario interna!ional sr"ido en Bretton Woods #BW$ na!i% &a'o la %(ti!a sstanti)a de reordenar* re"lar y s(er)isar las RMI (ara e)itar as+ !aer ne)amente al desorden "enerali,ado de los a-os de entre "erras* di!.o sistema en teor+a demostra&a !ierta esta&ilidad* &as/ndose en n (atr%n de !am&io oro* y a s )e, &asado en el d%lar estadonidense manteniendo !am&ios 0i'os1 La !a(a!idad (ara a'star los ti(os de !am&io !ando sr"+a n dese2ili&rio* era el elemento 0ndamental y la !ara!ter+sti!a 2e m/s distin"+a al sistema de Bretton Woods del (atr%n oro* y !omo la e!onom+a de Estados Unidos .a&+a salido indemne des(3s de la Se"nda 4erra Mndial*  (or esta ra,%n* tanto el oro !omo el d%lar .a&+an sido las (rin!i(ales 0entes de li2ide, interna!ional y en es(e!ial este 5ltimo1 Para 2e el d%lar !m(liera la 0n!i%n de moneda !la)e del sistema o moneda (atr%n* Estados Unidos asm+a el !om(romiso de !om(rar y )ender oro a !am&io de d%lares a n  (re!io 0i'o de 67 d%lares la on,a troy de oro* trans0orm/ndose esta moneda na!ional en na es(e!ie de t+tlo re(resentati)o del metal8 es (or ello 2e 9el sistema de tasas de !am&io 0i'as esta&le!ido en Bretton Woods y &asado en la rela!i%n entre el oro y el d%lar* y entre este y el resto de las monedas* ten+a n !laro sentido re"la!ionista 2e (retend+a e)itar la e!esi)a se(ara!i%n entre la (rod!!i%n y la !ir!la!i%n y* en lo m/s inmediato* mantener la es(e!la!i%n &a'o !ontrol1 Las tasas de !am&io 0i'as eran n intento de esta&ili,a!i%n de la e!onom+a mndial* 2e (ermit+a n !ierto orden y !ierta  (redi!ti&ilidad1; Estados Unidos* de&+a mantener el d%lar inaltera&le en !anto a s tasa de !am&io (es en torno a 3l de&+an mo)erse el resto de las monedas1 <i,/s al"o similar a la (osi!i%n del sol !on rela!i%n a los dem/s (lanetas del sistema solar1 A !ontina!i%n (ede o&ser)arse n es2ema "eneral 2e e(resa el 0n!ionamiento del sistema Bretton Woods1 La "erra en =ietnam y la emisi%n des!ontrolada de d%lares (or (arte de EE1UU (ara mantener 0inan!iada la "erra* .i,o (osi&le la r(tra de0initi)a del sistema de Bretton Woods* la !al se (rod!e en a"osto de >?@>* !on la de!lara!i%n de ss(ensi%n de la no !on)erti&ilidad del d%lar en oro (or (arte de los Estados Unidos1 Pa+s 2e de!ide nilateralmente la r(tra del orden

monetario interna!ional de rela!iones !a(italista1 9Es o&)io 2e tal de!isi%n de'a&a sin o(!iones a los (a+ses !on "randes reser)as en d%lares* (es si todos intenta&an !an'earlos a la )e, (or otra di)isa* las !oti,a!iones del d%lar en los mer!ados 0inan!ieros se des(lomar+a y las reser)as 2e ten+an en esa moneda  (erder+an sstan!ialmente s )alor1 En tal !oyntra la !omnidad interna!ional no ten+a otra alternati)a 2e resi"narse al a&r(to !am&io en las re"las del 'e"o im(estas (or Estados Unidos1; En tal sentido 9la Reser)a ederal de)ino en n &an!o !entral mndial no o0i!iali,ado* (ro)eyendo reser)as* o0ertando la nidad de !enta y* al"nas )e!es* a!tando !omo (restamista de 5ltima instan!ia1; Esta !ara!ter+sti!a .a!e detallar 2e el a!tal sistema monetario interna!ional tiene !atros !ara!ter+sti!as 0ndamentales8 Es (ri)ado* Inesta&le* Es(e!lati)o y* Pro norteameri!ano1 En (o!as (ala&ras insosteni&le (ara la e!onom+a interna!ional* no 0e n ne)o orden monetario0inan!iero interna!ional el !al 2ed% esta&le!ido sino en tal sentido el mismo sistema (ero !on la otra !ara de la moneda1 Con el rom(imiento de las re"las de Bretton Woods se da l"ar a n desa'ste interna!ional de las tasas de !am&ios* (asando desde la tasa 0i'a a'sta&le* a la tasa de !am&io 0lotante8 este 5ltimo 0e el (rin!i(al ras"o 2e !ara!teri,% la transi!i%n en ese (eriodo* dando (ase a la inesta&ilidad e in!ertidm&re en la a!ti)idad e!on%mi!a interna!ional drante las d3!adas de los a-os ? y (rin!i(ios del ne)o si"lo* !entro 2e 0ormali,% n sistema e!on%mi!o dis0n!ional etendi3ndose "lo&almente1 En la a!talidad di!.o sistema no !enta !on 9me!anismos (ara !orre"ir  los des&alan!es eternos* de tal manera 2e en s a!tal sita!i%n* Estados Unidos* al menos te%ri!amente* (ede in!rrir en d30i!it en s &alan,a !omer!ial* o sea !onsmir m/s de lo 2e (rod!e inde0inidamente; * (or tal ra,%n* el 9orden; monetario a!tal* es el de la 0lota!i%n "enerali,ada de las tasas de !am&io* o sea* la os!ila!i%n diaria de ss !oti,a!iones en el mer!ado de di)isas* y !on la ineisten!ia de na tasa o0i!ial 0i'a1 Cara!ter+sti!a 2e da

l"ar a la de0ini!i%n del a!tal orden monetario !omo n sistema !on!ien,do 9&asado; en el mer!ado1 Para el F>> tal sita!i%n* si"e )i"ente* y lo se"ir/ mientras la  (osi!i%n .e"em%ni!a de Estados Unidos en el terreno militar* !omer!ial y 0inan!iero lo (ermita al detentar la moneda de reser)a (redominante* esto res"arda a EE1UU de tener la !a(a!idad de )ender !asi ilimitadamente a!ti)os denominados en d%lares #Bonos de la ED$* res(aldando s e(ansi%n e!on%mi!a a tra)3s del !onsmo y la in)ersi%n y a s )e, e(ortando s in0la!i%n interna y eterna a la e!onom+a mndial1 En (o!as (ala&ras la e!onom+a interna!ional entr% a na 3(o!a de endedamiento !on 0entes no o0i!iales de 0inan!iamiento* (asando de n  (atr%n de 0inan!iamiento 0ndamentalmente &an!ario* a otro 0ndamentalmente &rs/til1 Todos estos elementos* .an (ro(i!iado la e(ansi%n 0inan!iera o 90inan!iari,a!i%n;* !omo no de los ras"os dominantes de la e!onom+a mndial !ontem(or/nea* e(resada en el r/(ido !re!imiento del !r3dito* de las a!ti)idades 0inan!ieras y de la es(e!la!i%n1 Los "randes re!rsos 0inan!ieros (ro)enientes de los (a+ses (etroleros y el r/(ido !re!imiento del mer!ado del erod%lar* (osi&ilitaron 2e la "ran mayor+a de los (a+ses* so&re todo los s&desarrollados* !ontra'eran 0ertes !r3ditos en el mer!ado (ri)ado interna!ional1 La in0len!ia (ertr&adora de estos (ro!esos en el SMI se !onsidera&a al menos en dos dire!!iones: en (rimer l"ar se  (rod!e na e(ansi%n a!elerada de la li2ide, (ri)ada interna!ional* lo 2e  (ermiti% a los "randes &an!os (ri)ados !on!eder !antiosos em(r3stitos a los  (a+ses en desarrollo1 En se"ndo l"ar los 0l'os interna!ionales de !a(ital amentaron r/(idamente* lo 2e al no eistir nin"na atoridad monetaria 2e !ontrolara la e(ansi%n del !r3dito* o!asion% na 0erte desesta&ili,a!i%n del SMI1 El (rimer "ran si"no de esa desesta&ili,a!i%n 0e el estallido de la 9!risis de la deda; de los (a+ses s&desarrollados 2e (r/!ti!amente a&ar!% la d3!ada de los  y de los ? la !al 9Gse !ara!teri,% (or n )erti"inoso desarrollo de lo 2e (odemos llamar la e!onom+a interna!ional de la es(e!la!i%n1 En ese (er+odo el sistema 0inan!iero interna!ional se &as% esen!ialmente en: La titlari,a!i%n  &rsatili,a!i%n del !r3dito8 Los 0ondos mtales y de (ensiones8

El dinero ele!tr%ni!o y* La "enerali,a!i%n de las re0ormas de !orte neoli&eral1 La "lo&ali,a!i%n 0inan!iera se desarroll% a n ritmo )erti"inoso im(lsada (or los "randes adelantos en la !om(ta!i%n* las tele!omni!a!iones y te!nolo"+as de la in0orma!i%n1 Ba'o estas !ir!nstan!ias* el tama-o* la !om(le'idad y la ra(ide, de los 0l'os de !a(ital interna!ional .an tenido n !am&io e(onen!ial en esta din/mi!a* nida !on el modelo de a(ertra 0inan!iera y &an!aria indis!riminada (ro(esto (or el MI1 La !al .a "enerado na tenden!ia a s.o!Hs 0inan!ieros !ada )e, m/s !ontinos*  (ro0ndos y draderos1 Mestra de lo anterior son:; La !risis de la deda eterna de los (a+ses en desarrollo* desatada en >?F8 El !ra!H &rs/til del @8 La em&estida !am&iaria 0rente a las monedas ero(eas en >??F8 El a&rmador a"e &rs/til del ?68 El a'ste al al,a de los intereses estadonidenses y la !risis mei!ana en el ? #e0e!to te2ila$8 La em&estida !am&iaria y el des(lome &rs/til asi/ti!o del ?@#e0e!to Dra"%n$8 La !risis de la deda rsa drante >?? #e0e!to =odHa$8 La !risis del Brasil en >??? #e0e!to Sam&a$8 La in!ertidm&re te!nol%"i!a 2e a)i,ora&a la entrada en el ne)o si"lo !on el denominado e0e!to JFK8 La !risis 0inan!iera desatada en Tr2+a en el F8 El derrm&e del NASDA< en el F>8 En el FF el !ola(so del modelo Ar"entino8 Los es!/ndalos 0inan!ieros de !or(ora!iones transna!ionales* La de!lara!i%n de re!esi%n y la !a+da &rs/til estadonidense8 y en el F6 s re!(era!i%n 'nto a s moneda1 Esto e(li!a !omo en menos de 6 a-os ni la desre"la!i%n y li&erali,a!i%n 0inan!iera de los mer!ados de !a(itales* ni la desre"la!i%n 0inan!iera de los mar!os re"latorio a la in)ersi%n 0or/nea y el a(ertrismo 0inan!iero (dieron !ontri&ir al desarrollo de la e!onom+a interna!ional* sino 2e .a sido n re)3s de las rela!iones !a(italistas1 Esto demestra lo ende&le 2e es el sistema y 2e a dras (enas se mantiene en (ie y 2e drante los

5ltimos a-os* .a estado s'eto a la "ran ar&itrariedad (rin!i(almente de los EE1UU1 Des(3s del derrm&e monetario en >?@> nmerosos (a+ses .an ado(tados re0ormas a ss sistemas monetarios lo!ales en &s!a de ado(tar  li&res re"+menes de !am&ios en la 2e 2ieran* tomando en !enta n (atr%n de di)isas !omo re0eren!ia y (atr%n de !am&io interna!ional* (ero sin tener  2e mantener s !on)erti&ilidad en oro8 esto .a !onstitido a lo 2e se llama na 9!esta de di)isas; donde 0i"ran na )ariedad de di)isas (rin!i(almente de (a+ses indstriali,ados o de a2ellos (a+ses 2e mantienen na estre!.a )in!la!i%n !omer!ial1 Pol+ti!a monetaria (ost BrettonWoods >?@> En !onse!en!ia des(3s del desmantelamiento del sistema monetario de Bretton Woods la !on0ian,a y "arant+a del SMI y de ss en"rana'es #MI* BM* OMC$ .a 2edado en tela de 'i!io de la !omnidad interna!ional* tomando en !enta en (arti!laridad al MI* !omo or"anismo 2e .a sido ne0asto y ne"li"ente en asesoramiento en materia de (ol+ti!as e!on%mi!as* disminyendo sstan!ialmente s (a(el* ori"inalidad* y !a(a!idad (ara .a!er  0rente a las re!rrentes !risis de dese2ili&rio monetario0inan!iero y 0is!al1 Por tal ra,%n no es !asal 2e ose(. Sti"lit,* 2ien 0e (residente del Conse'o de Asesores E!on%mi!os del (residente Clinton a-os des(3s* .aya de!larado de manera o(ortna 2e 9las (ol+ti!as de a'ste estr!tral del MI  dise-adas (ara aydar a n (a+s a a'starse ante !risis y dese2ili&rios m/s  (ermanentes (rod'eron .am&re y distr&ios en m!.os l"ares* e in!lso !ando los resltados no 0eron tan de(lora&les y !onsi"ieron a dras (enas al"o de !re!imiento drante n tiem(o* m!.as )e!es los &ene0i!ios se re(artieron des(ro(or!ionadamente a 0a)or de los m/s (dientes* mientras 2e los m/s (o&res en o!asiones se .nd+an a5n m/s en la miseria1;> En )erdad* !a&e desta!ar 2e el "r(o de (a+ses m/s ri!o y desarrollado del mndo #4@ y 4$ si"en tili,ando !omo instrmento a los mer!ados de !a(itales (ara administrar my a s anto'o la e!onom+a mndial8 tal !omo lo indi!an las re!rrentes inesta&ilidades !re!ientes del sistema y los !onstantes !at/stro0e 2e re(resentan las 0re!entes !risis &an!arias y 0inan!ieras1