CAPITULO PRIMERO -Origen del dinero-
Trueque Mudo En la primavera de 1947, una expedición muy bien equipada se puso en marcha con destino a las selvas del Brasil central, donde se hallan las tierras de la tribu indígena de los xavantes, esta expedición fue conducida por el sabio italiano Metarosso. El cual tenía la esperanza de que su expedición lograra hacer amistad con los xavantes, quienes eran una tribu excepcionalmente guerrera, pues en el transcurso de varios siglos, opusieron tenaz resistencia al empuje colonizador de los europeos. Así tenemos, tenemos, que no obstante los esfuerzos esfuerzos del mundo civilizado, civilizado, a esta tribu le cupo la suerte de conservar sus antiguas costumbres y su organización tribal, conservando casi en estado virgen las relaciones propias de la sociedad humana pri mitiva. El plan de Metarosso básicamente fue acercarse en un bote sigilosamente con su tripulación, llevando consigo algunas baratijas de uso domestico como utensilios de cocina, telas de algodón, collares multicolores, etc. El bote se dirigió hacia un lugar inhabitado de la costa. Cuando ya se aproximaban.los ocupantes de la péquela embarcación hacían todo lo posible por destacar sus fines pacíficos. Poco mas tarde, dejaban sobre los peñascos, y en lugares despejados las cosas traídas, y luego de esto volvían al barco. A los dos días, los marinos advirtieron, que los objetos allí dejados habían desaparecido. Al tercer día, en lugar de ellos, aparecieron otros objetos. El bote inmediatamente se puso en marcha hacia la costa. Resulto que las baratijas dejadas allí tres días atrás habían sido tomadas por los indios y en su lugar habían depositado objeto de uso corriente entre ellos como frutos silvestres, armas, etc., en cantidad que, al parecer habían juzgado equivalente a las mercancías dejadas por la expedición. Al otro día la pequeña embarcación llevaba hacia la costa nuevos artículos, en lugar de los cuales a la mañana siguiente, encontraron otros objetos dejados por los indios. Entre la expedición y la tribu se había establecido el así llamado Trueque Mudo, una de las formas más antiguas de las relaciones pacificas de cambio entre diferentes hordas y gr upos humanos en la sociedad primitiva. El feliz envolvimiento del trueque mudo, fue el comienzo de la aproximación de los miembros de la expedición y los xavantes, así como de la clave del éxito total de la expedición.
¿Dónde Comienza El Intercambio de Mercancías? Los
resultados de la expedición de Metarosso vinieron a confirmar las posiciones teóricas de la economía científica, de que en el transcurso de decenas de miles de años, el dinero fue una noción absolutamente desconocida. Esto significa que el dinero no es eterno. Apareció en un periodo determinado de la historia, cuando su intermediación fue necesaria para el desarrollo de la sociedad, y de la misma manera desaparecerá cuando esta necesidad haya perdido su valor histórico. Pero volvamos a nuestra tribu de los Xavantes, las investigaciones demostraron que su organización es el arquetipo de las relaciones comunales primitivas. Sus armas y medios de producción, son primitivos, rudimentarios. Por esta circunstancia, el trabajo colectivo es una necesidad imperiosa., por consiguiente, trabajan conjuntamente, y los medios de producción son de propiedad común, es decir, trabajan para conseguir los bienes indispensables, que le aseguren la subsistencia a los miembros de la comunidad. Por esto mismo no se puede hablar del intercambio de mercancías o de la existencia del dinero en esta comunidad, pues, el producto del
trabajo colectivo pertenece a todos y su distribución se efectúa directamente entre los miembros de la tribu. En consecuencia, el intercambio de mercancías comienza allí donde termina la comunidad; en los puntos de contacto con otras comunidades. Por ejemplo en el momento de contacto de la expedición de Metarosso con los Xavantes, este tipo de intercambio en la mayoría de los casos, se produce como consecuencia de los rasgos específicos del medio natural en que habita cada una de las diferentes comunidades, es decir, las materias que tenían importancia en todas las hordas solo estaban en ciertos territorios ocupados por algunas tribus, por esto, para las que no los poseían la única forma de conseguirlos era por m edio del trueque. ¿Q ué Es Mercancía? La mercancía la comprendemos como, un producto de utilidad, que sirve para satisfacer necesidades humanas, producida para la venta o intercambio, no para el uso del productor. A aquella propiedad de la mercancía, que puede aprovecharse para satisfacer necesidades humanas, se llama valor de consumo o de uso. Por ejemplo, el valor de consumo de la comida está en que sirve para mitigar el hambre. Si un producto no satisface ninguna necesidad humana, no puede ser mercancía. Mercancía, sin embargo, no es solo un objeto útil, sino también un objeto que puede ser cambiado. Por ejemplo un vestido puede ser cambiado por dos pares de zapatos, etc. La proporción en que un valor, de consumo se cambia por otro, se llama valor de cambio de la mercancía. Pero la razón por la que se efectúa ese cambio, es porque cada uno de nosotros tiene diferentes necesidades. Si queremos determinar la cantidad de mercancías que debemos dar a cambio del artículo que necesitamos, es preciso comparar la cantidad de trabajo que ha sido necesario incorporar en este o aquel producto. Esta propiedad de la mercancía para introducir trabajo humano se llama valor de mercancía. ¿Cómo Se Determina el Valor de la Mercancía? Como el valor de la mercancía es creado por el trabajo, es posible medir la magnitud de este valor a través de la cantidad de trabajo, que ha sido necesario emplear en su producción. Consiguientemente la mercancía, puede ser de mayor o menor valor en función de la mayor o menor cantidad de trabajo invertido en ella, pero el hecho de que en la confección de artículos iguales se gaste cantidades de tiempo diferentes, no significa que tengan diferente valor, en realidad artículos iguales tienen igual valor.
Una Mercancía Original En cierta época, hace mucho tiempo, miles y miles de años atrás, la forma de expresar el valor, era intercambiar un producto por otro. Esta forma de valor se le conoce con los nombres de simple, individual o casual. Un ejemplo de esto es: 1 oveja = 50 kilogramos de trigo Ya sabemos que en la creación de estas dos mercancías se hizo una inversión de trabajo equivalente supuestamente. No obstante, con el desarrollo de la producción, la división del trabajo y el incremento del trueque, esta forma de valor ya no respondía adecuadamente a las condiciones de vida. Pues el valor de un producto solo podía ser comparado con el valor de un artículo determinado. Después de un tiempo se fue desarrollando también una forma de valor, cuya particularidad consistía en que el valor de un artículo determinado, se fue expresando a través de una gran diversidad de artículos. Sin embargo, al mismo tiempo se conservo el trueque inmediato de productos, lo que vino a ser la falla fundamental de esta forma de valor.
Con el desarrollo de la producción mercantil el cambio directo se torno cada vez más complicado y difícil. Para la realización del trueque fue, entonces, preciso encontrar cierto artículo, a cambio del cual fuera posible obtener cualquier otro. Este artículo debería encontrarse siempre en el mercado, y cualquiera debería estar dispuesto a aceptar lo. De la gran cantidad de artículos, en consecuencia, se señalaría uno, en relación con el cual se cambiarían todos los demás. Esta forma de valor se conoce con el nombre de valor general o equivalencial. Con esto el cambio directo de los artículos llego a su fin. Ahora un artículo único expresa el valor de todos los demás artículos, y cualquiera hace entrega de sus mercancías, a cambio de este articulo, que viene a ser un equivalente universal, por el intermedio del cuales posible adquirir los objetos más diversos. Como resultado de un prolongado desarrollo histórico de las formas de cambio y valor, surgió el dinero. Desde entonces el mundo de las mercancías se dividió en dos partes. En un lado se encuentran todos los artículos corrientes, en el otro, el dinero que hace el papel de equivalente universal. Ahora el valor de todas las mercancías se expresa través del artículo dinero, con el que se puede pagar cualquier artículo y satisfacer de esta manera todas las necesidades materiales.
Pieles, lanzas, conchas En periodos históricos diferentes, y debido a las características de producción de cada país, el papel del dinero lo vinieron cumpliendo diferentes artículos. Por ejemplo, para los húngaros fueron las pieles, para los romanos el ganado, en América el haba de cacao, etc. Así pues la regla general, en calidad de dinero se emplearon los objetos más usuales, más comunes y de más fácil cambio, cuyo valor se consideraba constante.
La Carrera del Oro Entre los objetos del comercio que cumplieron el papel de dinero, los metales gozaron de mayor aceptación. Antes que otros metales el hombre conoció el cobre, la plata y el oro. Pero no fue sino después de un largo periodo de tiempo que el oro fue considerado dinero. ¿Por qué el oro se convirtió, al fin en la materia pecuniaria universal? Esto se explica fácilmente, ya que el oro es un producto del trabajo humano y como tal, tiene un valor igual que el resto de las mercancías. Además, en virtud de determinadas características naturales resulto ser el más apto para desempeñar este papel. Sin embargo, al examinar la conversión del oro en materia monetaria de uso universal, se hace necesario tomar en cuenta, los cambios del desarrollo social, y en particular el hecho de que en aquella época en la vida social ya señoreaba el régimen esclavista, ya que llevo a un crecimiento considerable de la riqueza y de la cultura, por medio de las guerras, trabajo forzado de esclavos, etc. Ahora las existencias de este metal se acusaban en cantidades suficientes para asegurar que su empleo obtuviera una difusión universal.
Origen De La Moneda Acuñada Al comienzo el oro y la plata, que también cumplió el papel de dinero, se emplearon en forma de pequeñas barras fundidas. Sin embargo esto dificultaba la circulación de mercancía. Cada vez que se efectuaba una transacción se hacía preciso verificar la ley y el peso de las barras. Para evitar estas incomodidades los ricos y notables comenzaron a proveerse de barras acuñadas y contrastadas, garantizando de esta manera le peso y la ley del oro que entraba en la liga de la barra. Esta tarea muy pronto fue acaparada por los gobernantes, quienes se otorgaron el derecho exclusivo de acuñar el dinero en forma de monedas.
Los
diferentes emperadores variaron constantemente el peso de las monedas de oro, lo cual sumió la circulación mercantil en una confusión permanente. A consecuencia de los diferentes pesos y leyes de las monedas de oro, durante las transacciones surgían muchas situaciones equivocas, que fue preciso pasar nuevamente al dinero metálico no acuñado. El continúo y prolongado deterioro del valor del dinero y la depresión económico, llevaron a mediados del siglo VIII a la apremiante necesidad de una reforma monetaria radical. Los primeros carlovingios, pusieron fin al oro acuñado y pasaron a las divisas de plata: la libra de los carlovingios, esta fue dividida en 20 solidus o 240 drenarios. En el siglo X después de la extinción de la dinastía de los carlovingios, los gobernadores de las provincias podían acuñar su propio dinero, ya que el dinero oficial del imperio había llegado a su fin. Este fenómeno llevó nuevamente al deterioro general del valor del dinero. Tiempo después en varias ciudades en Italia y Alemania dinero estable acuñado en monedas de oro algunas de estas ciudades fueron: Florencia, Génova, Venecia, colonia, etc...
CAPITULO II -¿Oro o Papel?Dinero Cómodo En China, en la época del reinado de la poderosa dinastía Tan (618 907), estaba en circulación una moneda de cobre llamada iuan-pao. Sin embargo, algún valor considerable solo podía representarlo una enorme cantidad de estas monedas de cobre, y por esto hacer las transacciones cuantiosas se convirtieron en un problema. Para facilitar la circulación mercantil, en el año 650 el emperador emitió, impreso en papel de excelente calidad, papel moneda, llamado pao-tsao, con un valor de 10.000 iuan-pao cada uno. Este papel moneda se puede considerar como el primero en la historia, el cual se empleaba solamente para transacciones de gran cuantía. Entre otras ventajas estaba que era fácil de transportar, y al tiempo que representaba un gran valor, ocupaba un gran espacio, por lo cual no precisaba contratar gente especial para su custodia. Como consecuencia de esto el papel moneda se hizo rápidamente popular entre l os mercaderes. Cada vez mayor número de personas conservaban su dinero en forma de pao-tsao, debido a las comodidades que en la vida cotidiana representaba la circunstancia, de que por un pao-tsao se podía comprar una cantidad de mercancía, equivalente por su valor a 10.000 iuan-pao. Sin embargo, después de la derrota sufrida ante los árabes en 751 y las guerras contra los tibetanos el pao-tsao comenzó a desvalorizarse.los crecidos impuestos ya no eran suficientes para cubrir los gastos que demandaba la guerra. Por disposición del emperador se dio comienzo a una emisión masiva de papel moneda sin su correspondiente respaldo en mercancía o cobre. Esto llevo a la quiebra, a quienes habían invertido su fortuna en papel moneda. De lo anterior podemos concluir que el papel moneda, mientras sirvió para los fines para los cuales había sido creado, fue un instrumento necesario y de gran utilidad. Pero desde el momento en que emitieron más del que era estrictamente necesario se convirtió en un pedazo de papel sin valor fiduciario alguno. Luego se hicieron intentos en diferentes países por introducir el papel moneda en sus economías pero estos intentos fallaron como el primero que se hizo.
Los Papelillos de John apenas hacia un instante, en un típico bosque escocés, varios niños y niñas de doce a catorce años, con ojos alarmados miraron hacia el cielo, una tormenta se acercaba, corrieron para
guardarse de la tormenta, pero ya era tarde, los niños se guarecieron del mal tiempo en una minúscula posada del bosque, en donde habían gozado de varios servicios allí prestados. Los mayores del grupo estaban preocupados pues no tenían dinero para pagar la cuenta, en ese momento el hostelero les dijo: Señores su cuenta Cuando los niños no sabían que hacer un chico llamado John Law, había escrito en una hoja de papel: vale por medio soberano, lo firmo y pidió al hostelero que lo cobrara al almacenista principal de su padre, quien le haría entrega del dinero inmediatamente. A sorpresa de todos, el hostelero no puso problema al papel y lo guardo, luego de ello los niños salieron de la posada y regresaron a sus casas. No era la primera vez que John hacia esto y debido a que su padre era un famoso joyero, le aceptaban con gusto los papelillos avalados con su firma, entonces John llego a la conclusión de que los vales podían reemplazar el dinero. Tiempo después John llego a la conclusión de que si se escribía en un papel, que este es un bono por valor de un soberano, lo podemos poner en circulaci ón en calidad de dinero, de la misma manera que si se tratara de una moneda de oro. En resumidas cuentas el oro no será otra cosa que papel moneda.
-Planes Aventureros Para La Salvación del MundoDespués
de 10 años, John seguía haciendo uso de sus bonos para pagar deudas, y con ellos aun tenía la duda de por qué la gente se los recibía gustosamente, así pues llego a la conclusión de que los recibían por que veían en ellos sus propiedades, y que él podría girar bonos por el valor de sus propiedades. Así se dio cuenta que como el estado tenia riquezas incalculables, podía garantizar los bonos, y además podría promulgar una ley sobre la obligatoriedad de la circulación del papel moneda y la pena de muerte para los falsificadores. John se encontraba cerca de la solución del viejo problema. Transcurrieron 20 años más, y ahora John estaba en Francia, en el reinado del Rey sol, Luis XIV (1638 1715), este país se encontraba al borde de la bancarrota, la deuda externa alcanzo tres mil millones de libras esterlinas. En ese momento John se reunió con el regente de Francia, el duque Felipe de Orleans, con el fin de exponerle su idea, y así sacar a Francia de su mal momento. Después de escuchar la idea de Law, en junio de 1976el regente fundo el primer banco emisor de Francia, el Banco General, del cual era director John Law, quien tenía derecho a la emisión de papel moneda. También la patente real obligaba a las cajas del estado a cambiar billetes del banco por oro y a aceptarlos en la liquidación de impuestos. La idea de John empezó a dar resultado, y John Law redujo la deuda externa en mil millones doscientas mil libras. La confianza en el papel moneda creció, de manera ostensible Pero después llevado por el deseo de corresponder al apoyo y confianza permanentes del regente, mediante sucesivas emisiones de papel moneda, cancelo el resto de la deuda externa. Además cuando el regente necesitaba dinero, John Law ordenaba nuevas emisiones. Al mismo tiempo de esta desenfrenada emisión de papel moneda, Law con el fin de sustituir definitivamente el dinero metálico, fue disminuyendo paulatinamente la cantidad de metal noble en las monedas. Como secuela lógica de estas medidas financieras, cada día el poder adquisitivo del papel moneda era menor. Lo que termino en que el 16 de julio de 1721, en la entrada del banco estaba llena de personas ansiosas por cambiar el papel moneda que se encontraba en su poder. El papel moneda había perdido todo su prestigio y el banco emisor se encontraba insolvente, ya que sus arcas no contenían la cantidad de oro suficiente para cambiar el papel moneda de millones de personas. Así en la ciudad comenzaron los disturbios de los ciudadanos totalmente arruinados.
John Law escapo del país y así llego el fin de su sueño, desterrar de su trono al oro.
-El Secreto del Papel MonedaJohn Law tenía razón al pensar, que en la compra-venta cotidiana, en el proceso de la circulación el oro puede ser sustituido por cualquier objeto relativamente carente de valor, inclusive por un billete de papel. Como en el proceso de circulación monetaria el dinero pasa solamente a través de las manos de ciertos poseedores, que al recibirlo a cambio de su mercancía en seguida lo entregan por otras mercancías, entonces la circunstancia de si el dinero tiene en si algún valor o no, es de poca importancia. Por consiguiente, la circulación de mercancías se puede llevar a cabo perfectamente con la ayuda del papel moneda, el cual no tiene un valor intrínseco elevado, pero puede actuar en lugar del oro si la emisión de papel moneda se hace en una cantidad que no sobrepase a la estrictamente necesaria para llevar a cabo la circulación de mercancías. Así pues para llevar a cabo la circulación de mercancías es necesario tanto dinero, como la suma constituida por el precio de todos los artículos que se encuentran en circulaci ón, dividida por el numero de transacciones realizadas por cada unidad monetaria, es decir, por la velocidad de circulación del dinero. El fenómeno que consiste en emitir papel moneda en una cantidad superior a la necesaria para llevar a cabo la circulación, lo cual produce una brusca elevación de los precios, se llama inflación. En tal caso la espiral alcista se eleva velozmente, los trabajadores pueden adquirir en el comercio menor cantidad de productos con su salario y su nivel de vida descenderá consecuencialmente.
-Papel y OroDe todos modos la gran aventura financiera de John Law no fue inútil. Los economistas llegaron a ciertas conclusiones, desarrollaron y perfeccionaron la idea y la pusieron a prueba en sus respectivos países. En el transcurso del siglo XVIII en la mayoría de los países europeos se introdujo el sistema del papel moneda. En los siglos XIX y XX el papel moneda se difundió por todo el mundo. En verdad el papel como medio para la circulación había desplazado al oro, pero mientras exista el dinero no será posible bajarlo de su trono. La emisión de papel moneda sobre la base de las reservas de oro tuvo un significado de excepcional importancia, pues daba confianza en que el papel estaba respaldado por oro y se quería podría ser cambiado por oro en cualquier momento. Pero a partir de la primera guerra mundial, y la crisis de 1928, produjeron que se emitiera demasiado papel moneda, disminuyendo su propio valor, así la inflación hizo fracasar estruendosamente el sistema.
CAPÍTULO III -En Búsqueda Del DineroLos Precios Son Establecidos Por Dios Una
vez que ya hemos establecido el conocimiento acerca de los orígenes del dinero, podemos decir que solo hemos dado el primer paso en el camino que conduce a la revelación de su secreto. Sin embargo, el destino de millones de hombres ha estado vinculado estrechamente con el dinero; millones de personas se han enfrentado encarnizadamente por el. ¡Es tan inmenso su poder! Continuemos con la tarea de dilucidar su secreto.
Ya hemos hablado acerca del valor de la mercancía y también hemos dicho que este valor puede ser expresado mediante la comparación con otras mercancías. Esto es lo que entendemos por valor de la mercancía. Pero, entonces ¿por que el valor no es siempre igual? Bueno, esto simplemente se debe a que, si los compradores para un determinado producto son muchos y su disponibilidad en el mercado es limitada, entonces su precio se eleva por que hay escases; por el contrario si el producto que se ofrece se encuentra en abundancia y los compradores escasean entonces el precio baja de manera proporcional. He aquí el secreto; hasta este punto todo resulta muy sencillo. Sin embargo, esta explicación no da respuesta a la anterior pregunta. ¿Qué determina el precio de la mercancía, en comparación con que se establece? Efectivamente, las nociones sobre oferta y demanda en relación con determinada mercancía se encuentran a un mismo novel, el fenómeno oferta-demanda pierde su poder determinativo sobre el precio. Entonces ¿Cuánto habría que pagar? Tanto, como haya sido la cantidad de trabajo empleado en su producción. Es decir, el precio de un producto no es otra cosa que su valor, expresado en unidades monetarias. Por consiguiente ¿de que depende el precio de la mercancía? Si el precio es la expresión del valor en unidades monetarias, entonces podemos asegurar que depende de os factores: 1) del valor de la mercancía, y 2) del valor del dinero, es decir, del oro. Se sobreentiende que el precio de los productos también cambia con la fluctuación que sufra el valor del dinero. Si el valor del oro disminuye dos veces, el precio de las mercancías aumenta dos veces. Por ultimo si el valor del oro y el valor de las mercancías cambian en igual medida, los precios de las mercancías se conservan invariables. El intercambio de las mercancías, por consiguiente, se r ealiza, en base de sus valores.
-Por Los Senderos Del ComercioYa en los albores de la sociedad esclavista, durante el desarrollo del intercambio, hizo su aparición cierta clase de personas que se ocupaban exclusivamente de la compra y venta de artículos: los mercaderes. El mercader compra con sus dinero el articulo y lo vende a mayor precio, lo cual trae de inmediato beneficio para el. Las condiciones propias de la sociedad esclavista y especialmente las guerras, hicieron del comercio una actividad en extremo difícil y peligrosa. Por esto los costos del comercio se hicieron excesivamente altos y también demasiado altas las ganancias provenientes de este tipo de actividad. Pero se desarrollo antes que todo el comercio de esclavos, y junto a él , el comercio de especias y toda clase de adornos. En sus comienzos el comercio fue marítimo, ya que ofrecía mayor seguridad que el transporte por tierra. Pero, después los mercaderes se unían en grandes grupos, contrataban una guardia armada y mandaban sus mercancías en caravanas. Así los distintos países empezaron a desarrollar alianzas y a crear nuevas rutas marítimas y terrestres con el fin de mejorar su comercio, esto ayudo al descubrimiento del nuevo mundo América. El comercio, que había logrado una grandiosa envergadura, demandaba la disponibilidad de una enorme cantidad de artículos en el mercado. Y así los comerciantes convirtieron a los pequeños productores en trabajadores asalariados, sin independencia económica, empobrecidos y obligados a trabajar para él.
-Usureros BanquerosEn la época en la que el comercio empezaba a tomar auge una de las actividades del mercader fue también la del comercio con el dinero: el oro y la plata. En diversos países acuñaban monedas de oro y plata de diferente grado de pureza (cantidad de metal noble contenido en cada moneda), y de diferente tamaño. Durante la expansión del comercio las monedas de diferentes países se intercambiaban, por eso se creó la necesidad de cambiar las monedas extranjeras por las del respectivo país. De esta manera algunos comerciantes se dedicaron a cambiar dinero, estos fueron llamados cambistas o sea comerciantes dedicados al intercambio de una mercancía especial: el dinero.
Paulatinamente, y al lado del cambio de monedas se fueron ocupando en una nueva actividad: guardar y prestar dinero. Así se dio comienzo a las transacciones crediticias. Aquellos que se encontraban apurados de dinero, recurrían al cambista quien les prestaba grandes sumas de dinero a intereses razonables. Estos intereses, no obstante, alcanzaron en algunos casos cuantías increíbles, por eso se les dio el nombre de usurarios, al dinero recibido en préstamo, capital usurario y al propio acreedor, usurero. El cambista se sentaba a ejercer su profesión en un banco de madera en algún lugar del mercado. De aquí toman su origen las palabras banquero y banco. Tiempo después ya se empezaron a crear redes bancarias en toda Europa. Después del descubrimiento de América, hizo su aparición una nueva clase de transacción: la cuenta corriente, que no es más que la posibilidad de hacer grandes transacciones sin necesidad de dinero en efectivo, si no con cheques firmados. La segunda rama del comercio fue constituida por las letras de cambio. La cual es una carta de crédito, mediante la cual el deudor se compromete a pagar en un determinado plazo al poseedor de la letra de cambio la suma de dinero en ella estipulada. Luego surgió el billete de cambio que era muy parecido al papel moneda con la diferencia de que el papel moneda es emitido por el estado, quedando el ciudadano en obligación de aceptarlo. En cambio el billete de banco es aceptado por los ciudadanos por que están seguros de que en cualquier momento existe la posibilidad de cambiarlo por moneda respaldada en oro. Los bancos hacían emisiones de cuantiosas sumas, que podían ser mantenidas en circulación dentro de la población en vez de dinero. Pero no tardo mucho tiempo para que el estado pusiera un límite a los bancos para la emisión de billetes. La emisión de tales billetes paso a ser exclusividad de un solo banco, el cual era del estado. Pero cuando empezó la carrera armamentista y el crecimiento de los gastos militares provocaron una emisión desmedida de billetes de banco. Convirtiéndolos así prácticamente en papel moneda desvalorizado. Los usureros y los bancos aceleraron en gran medida el proceso de pauperización de los pequeños productores y enriquecimiento de un reducido circulo de individuos. Los pequeños productores arruinados se convertían en obreros y los banqueros c ontinuaban multiplicando sus riquezas.
