1(### >#(### "1(###
*dem3s: el clima del a.o pró;imo depender3 del estado del tiempo del a.o *ctual: de acuerdo a la siguiente ta7laE
Clima *.o *ctual ueno Normal ?alo
&OClima *.o &ró;imo Q Clima *.o *ctualP ueno Normal ?alo #:41 #:>1 #:"# #:"1 #:1# #:"1 #:$# #:4# #:1#
!e sa7e /ue en el a.o # el clima 'ue normal( *l comienAo del a.o $ y " se de7e decidir si comprometer3 su producción 'utura de ese a.o con clientes del mercado nacional o a un KtraderL /ue le e;portar3 la 'ruta por medio de un contrato: sin sa7er aBn cual ser3 el clima de ese a.o( *l comienAo del a.o " tiene la posi7ilidad de li/uidar su inversión antes de cosec0ar( !i el a.o " el inversionista no li/uidó su plantación entonces cosec0ar3 ese a.o y seguir3 operando por > a.os m3s del a.o > al 1 o7teniendo un 7ene'icio neto ingresos menos costos igual al promedio de los dos a.os anteriores independiente de a /uien le vende durante esos a.os( *l 'inal del a.o 1 el inversionista cosec0a y vende su producción para inmediatamente li/uidar la plantación: la /ue se encuentra económicamente depreciada: por lo /ue o7tiene sólo el valor del terreno: el /ue alcanAa a U!<1(###( a tasa de descuento e;igida a los 'luos en U!< de este proyecto alcanAa a un $12( Construya un 3r7ol de decisión y determine las decisiones óptimas(
$8( Drills 'or 0rills es una pe/ue.a compa.ía petrolera /ue necesita decidir 0oy si invierte U!<4#(### en per'orar un sitio antes /ue su concesión para e;plotarlo e;pire o a7andonar el proyecto( No sa7e si el poAo est3 seco: contiene algo de petróleo o contiene petróleo en grandes cantidades( os ingresos netos en valor presente para las > alternativas sonE Cantidad de petróleo del poAo Nada ?edia *lta
J&Ingresos netos -U!<1(### U!<$##(### U!<"##(###
&ara reducir el riesgo de su decisión: la compa.ía puede o7tener m3s in'ormación acerca del sitio tomando sondeos sísmicos a un costo de U!<1(###( os sondeos se espera revelen las características geológicas 7ao el terreno( !i el sitio no tiene estructura: el poAo se espera produAca menos petróleo /ue si resulta tener estructura cerrada( De acuerdo a la u7icación geogr3'ica del sitio: los e;pertos /ue realiAar3n los sondeos con'ían con un @#2 de pro7a7ilidad en /ue encontrar3n una estructura cerrada( as pro7a7ilidades de encontrarse con los distintos tipos de poAo en 'unción de la estructura del sitio se resumen en la siguiente ta7laE
structura del !itio !in estructura Cerrada No sondeos
&OCantidad de petróleo del poAo Q structura del sitioP Nada ?edia *lta #:8 #:$ #:$ #:" #:4 #:4 #:1 #:4 #:$
Use un 3r7ol de decisión para resolver óptimamente el pro7lema /ue en'renta Drills 'or 0rills(
$9( *ctualmente una persona gana un sueldo 7ruto de 8# UF( &or ley: de7e cotiAar el %2 de su sueldo imponi7le a un sistema de salud I!*&+ o FN*!* y un $>2 a una *F&( l sueldo imponi7le ser3 igual al sueldo 7ruto cuando es menor o igual a @# UF( n tanto si el sueldo 7ruto es mayor /ue @# UF se cotiAa sólo por las @# UF( a !i la renta7ilidad anual real esperada del 'ondo de pensiones es de 82( Cu3nto dinero tendr3 esta persona al ca7o de los 4# a.os de su vida la7oral= 7 !i esta persona /uisiera vivir de los intereses: manteniendo constante el valor de su 'ondo de u7ilación: cu3l sería la u7ilación mensual /ue podría o7tener= c !i esta persona no est3 con'orme con la u7ilación mensual o7tenida en 7 y /uisiera incrementarla en un 1#2 m3s( Cu3nto m3s tendría /ue imponer mensualmente para lograr su o7etivo de vivir de los intereses del 'ondo sin /ue disminuya su valor=
"#( Un emprendedor norteamericano est3 considerando crear una ruta de moto turismo en el norte de C0ile: esta ruta parte desde !antiago pasando por valle y Copiapó 0asta !an &edro de *tacama: desde este lugar se prosigue 0acia &utre Bltimo punto de la travesía( uego: se realiAa el retorno a !antiago: en total se recorren >@## Rms( &ara implementar este servicio turístico nuestro emprendedor ad/uirir3 e importar3 @ motos por un valor de 8(4## U!D cada una y un eep por >>(### U!D: am7as con una vida Btil % a.os no considere depreciación acelerada( as motos rinden "# Rm por cada litro de com7usti7le: en tanto /ue el eep tiene un consumo $4 lts por cada $## Rm( &ara el gasto de com7usti7le suponga /ue siempre todas las motos son utiliAadas( Usted dispone de la siguiente ta7la con el precio promedio mensual /ue 0a tenido el com7usti7le en los Bltimos a.os(
'recio (om)usti)le en pesos c*ilenos por litro ?es*.o
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&or otro lado: se planea iniciar el proyecto a principios de "#$@ momento en el /ue se comprarían los ve0ículos: y se pretende operar por espacio de 1 a.os tras lo cual se venderían todos los activos /ue se espera /ue tengan un valor residual entre $#-"12 y "1->12 en caso de las motos y eep respectivamente( a para evaluar el proyecto est3 sueta a incertidum7re: lo m3s pro7a7le es /ue sea $#2 y no se espera /ue sea mayor a $>2 o menor a 82( as motos y eep re/uerir3n de un mantenimiento anual: para el eep se estima /ue lo m3s pro7a7le es /ue se gasten <"##(###: en el meor de los casos solo se 0ar3 un mantenimiento rutinario /ue no costaría menos de <$##(### y en el peor de los casos a lo m3s se gastaría <41#(###( De modo an3logo para las motos lo m3s pro7a7le es se gaste <$1#(### pero no se gastar3 menos de <9#(### ni m3s de <>##(### por cada una al a.o( &ara /ue el tour 'uncione apropiadamente se contar3 con un guía: un ayudante y un mec3nico a los /ue se les pagar3 <81#(###: <>1#(### y <@##(### respectivamente cada mes: este monto crecer3 proporcionalmente con el I&C: para ello dispone de la siguiente ta7la con las variaciones anuales /ue 0a e;perimentado el I&CE
+ariacin 'orcentual del -'( de los .ltimos 12 meses ?es*.o
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Jalor
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Jalor
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Jalor
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l tour incluye gastos varios como aloamiento: comidas: visitas a reservas u otros atractivos turísticos: entre otros: por este concepto se gastar3n <1##(### por cliente y <>1#(### por tra7aador en cada tour /ue se realice( ste gasto crecer3 segBn el I&C( !e planea realiAar 48 tours anuales cada tour puede llevar 0asta un m3;imo de " pasaeros por moto a los /ue se le co7ra <$($##(### por el tour: en 7ase a e;periencias anteriores en emprendimientos similares y en 7ase a un nivel esperado de utiliAación similar se 0a recolectado la siguiente data de clientes anuales por motoE
.mero de clientes anuales por moto NS
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Demanda
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18
l emprendedor es norteamericano: por tanto desea /ue el proyecto se evalBe en dólares: por este motivo se adunta la siguiente ta7la con los precios del dólar de los Bltimos a.osE
+alor tipo de cam)io en pesos c*ilenos por dlar ?es*.o
Jalor
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&or Bltimo considere una tasa de impuestos de "#2(
n 7ase a lo anterior se le pideE a n 7ase a los datos proporcionados estime los precios esperados del com7usti7le para cada a.o utiliAando un proceso geom6trico con reversión a la media( 7 n 7ase a los datos estime los valores esperados de la variación anual del I&C para cada a.o utiliAando un proceso aritm6tico con reversión a la media( c Usando los datos recolectados: auste una distri7ución para el nBmero de clientes anuales por moto( d n 7ase a la muestra dada: estime los valores esperados para el tipo de cam7io de cada a.o en 7ase a un movimiento 7roTniano geom6trico( e Determinar la via7ilidad del proyecto en el caso 7ase( ' Cu3l es la pro7a7ilidad de o7tener un J*N positivo= g Cu3les son las varia7les /ue m3s a'ectan al proyecto=
"$( n el estudio de un proyecto nuevo se analiAa la posi7ilidad de producir en *nto'agasta c0ocolates con sa7or a 'rutas( a in'ormación disponi7le para ayudar a tomar la decisión se encuentra 7asada en un estudio de mercado /ue indica /ue se espera un consumo de $#(### unidades desde el primer al tercer a.o: un consumo de $8(#### unidades desde el cuarto al s6ptimo a.o: y luego se espera un incremento constante del "#2 anual en el consumo respecto al a.o anterior( l precio de venta del producto se espera /ue sea de <$(###: con una desviación est3ndar de <$1#( os costos varia7les de insumos se resumen en la siguiente ta7laE Insumo Insumo $ Insumo " Insumo >
?edia "## $"# "#
Desviación est3ndar "1 $# >
!e 0an estimado costos 'ios por concepto de administración por <>(1##(###: seguros por <"($##(### y pu7licidad por <"(###(###( &ara la operación y puesta en marc0a del proyecto se re/uerir3 una inversión inicial correspondiente a un terreno de <$1(###(###: tres m3/uinas de <"("##(### cada una y un galpón por <@("##(###( as m3/uinas tienen una vida Btil conta7le de $" a.os y se espera poder venderlas al 'inal del proyecto a un valor de <$("##(### cada una( !e estima /ue el terreno tendr3 una plusvalía del "#2 al 'inal del proyecto( l galpón se deprecia en "# a.os y no tendr3 posi7ilidad de venta( !e estima /ue se necesitar3 un capital de tra7ao de <4"1(### para iniciar el proyecto( Considere una tasa de impuestos del $12 y una tasa de descuento del $>2 anual( •
+ealiAar un an3lisis del proyecto para $# a.os con una simulación de ?ontecarlo con $## iteraciones: s recomenda7le iniciar el proyecto=
""( Una empresa estudia la oportunidad de penetrar el mercado de los servicios de alimentación industrial en la segunda región del país( !egBn el estudio realiAado: esta empresa podr3 satis'acer al $12 de la demanda total de la región: durante su primer a.o de operación( sta
cuota de mercado se incrementar3 un $2 cada a.o( a curva actual de demanda de la industria es descrita por la 'unciónE = 7000 − 5: donde & es el precio unitario por almuerAo e;presado en <: y 5 es la cantidad de almuerAos demandados anualmente e;presado en miles de unidades( l mercado se encuentra en e;pansión: por lo tanto: es espera7le /ue la demanda total aumente en un 12 cada a.o( *ctualmente: el precio de mercado del almuerAo es de <>###: ci'ra /ue se mantendr3 esta7le durante los pró;imos 1 a.os( a inversión necesaria se detalla en la siguiente ta7laE
*ctivo Instalaciones
Inversión >##(###(###
Jida Btil $1
/uipos
1#(###(###
1
a empresa cuenta con un terreno para construir sus instalaciones: u7icado en el sector industrial de *nto'agasta: el cual 'ue ad/uirido 0ace un a.o por <$81(###(###( *lgunos costos 'ios se estimaron en <"("1#(### electricidad: agua: etc por mes( as materias primas mercaderías se estiman en <$"## por almuerAo( !e estima /ue se re/uerir3n $# personas como personal administrativo: las cuales: ser3n contratadas de 'orma 'ia con un sueldo promedio de <@##(### mensual( Con el 'in de optimiAar las operaciones: se decidió 'le;i7iliAar la mano de o7ra( n consecuencia: el costo asociado de ella: se estimó en <1## por almuerAo producido( l capital de tra7ao necesario para sostener las operaciones se estimó en <@#(###(###( l proyecto tiene un 0oriAonte temporal de 1 a.os( Cuando culmine el proyecto: la empresa podr3 vender sus instalaciones incluido el terreno en <"%1(###(###( ?ientras /ue: los e/uipos ya depreciados: no podr3n venderse: por lo tanto: ser3n desec0ados( Considere /ue el costo de capital de la empresa es $12 y la tasa de impuesto a las utilidades es de "12(
a Construir el Fluo de caa del proyecto( 7 )aga alguna recomendación acerca de la conveniencia de la eecución del proyecto(
">( Un empresario del ru7ro agrícola 0a tomado la decisión de eecutar un nuevo proyecto: dado los interesantes resultados de la evaluación económica( !in em7argo: no tiene claro cu3l de7e ser el nivel de producción y precio /ue le garantiAar3 no incurrir en p6rdidas( l empresario cuenta con la siguiente in'ormación( *.o &roducción &recio Costo unitario
$ <"### <$"# <8#
" <>### <$"# <8#
> <4### <$"# <8#
4 <1### <$"# <8#
1 <@### <$"# <8#
*dem3s: se re/uiere realiAar una inversión en activos 'ísicos para el 'uncionamiento del proyecto: valuados en <">1(###: los /ue se deprecian linealmente y tienen una vida Btil conta7le de $# a.os y se espera /ue tendr3n un valor residual de <$"#(### al 'inal del a.o 1( !e re/uerir3 un capital de tra7ao de <$##(###( !uponga /ue la tasa de descuento para este proyecto es de $"2 anual y /ue la tasa de impuestos es de $12( Construya el 'luo de caa respectivoE a +ealice un an3lisis de sensi7ilidad para el J*N del proyecto: variando el precio: costo unitario: nivel de producción e inversión !ensi7ilice al -1#2( 7 Indi/ue cuales son las varia7les m3s relevantes: usti'i/ue gr3'icamente(
"4( Un clu7 importante de 'Bt7ol de la !egunda +egión y unto a su plan de remodelación de su estadio: se encuentra en evaluación la construcción o reparación de su canc0a de c6sped: para lo cual se encuentran tres posi7ilidades( a Destruir y reconstruir desde cero la actual canc0a( a destrucción tiene un costo de <$#(###(###: y la construcción de una nueva es de <>#(###(###( s necesario 0acer una mantención cada 1 a.os: /ue tiene un costo de <$(1##(###( 7 +eparar la actual canc0a( Dic0a reparación tiene un valor de <>#(###(### y se de7e 0acer una mantención cada " a.os: a partir del a.o @ incluido despu6s de la reparación: a un valor de <4(###(### c a Bltima alternativa: es arrendar una nueva canc0a: la cual tiene un costo anual de <4(###(### a partir del primer a.o en adelante( !uponga /ue la tasa de descuento es del $#2: y el 0oriAonte del proyecto es de $# a.os: determine /ue alternativa es m3s conveniente(
"1( ?aría Jictoria desea evaluar la posi7ilidad de cam7iar la m3/uina envasadora de su empresa: la cual en la actualidad tiene un valor nulo cero: sin em7argo aBn 'unciona( a nueva m3/uina /ue desea comprar es usada: pero es capaA de reducir sus costos operacionales en @(### U(?( !u costo de ad/uisición es de "#(1## U(?(: /ued3ndole aBn una vida Btil de 1 a.os y posee un valor residual igual a cero( !uponga /ue la tasa de descuento es del $"2 y est3 a'ecta a una tasa de impuesto del >#2( a 7 c d e
Cu3nto es el J*N= Cu3nto es el &ayacR= Cu3nto es el J*= Cu3nto es el IJ*N= 5u6 le recomendarías a ?aría Jictoria respecto a la compra de la m3/uina=