ADMINISTRACION FINANCIERA 1.1. 1.1.
El papel papel y el el ambien ambiente te de las las finan finanzas zas admini administr strativ ativas as
Las Finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Las Finanzas se ocupan del proceso, de las instituciones, de los mercados y de los instrumentos que participan en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos. Las Finanzas Administrativas se ocupan de las tareas del administrador finan financi cier ero o en la empr empres esa a de nego negoci cios os.. Los Los admin adminis istr trad ador ores es fina financ ncie iero ros s administran activamente los asuntos financieros de cualquier tipo de empresa, sea esta financiera o no, privada o pública, grande o pequeña, lucrativa o sin fines de lucro. Las tareas que realizan son tan diversas como la planificación, extensión de crditos a clientes, evaluación de fuertes gastos y la recaudación de dinero para financiar las operaciones de la empresa. 1.1.1. 1.1.1. !"# !"# s$n las finan finanzas zas% %
Las Las fina finanz nzas as es la rama rama de la !con !conom om"a "a que que estu estudi dia a las las acti activi vida dade des s económ económica icas s de car#ct car#cter er bancar bancario io y burs#t burs#tilil desarro desarrolla lladas das por indivi individuo duos, s, empresas, organizaciones o entidades públicas. 1.1.&. 1.1.&. 'a f"n(i)n f"n(i)n de las finanzas finanzas admini administrat strativas ivas
$odas las #reas de la empresa deben estar en coordinación con el #rea financiera. %ara la toma de decisiones útiles y la realización de pronósticos, es imprescindible la comunicación de Finanzas con los dem#s departamentos. La importancia de la función de las finanzas administrativas depende del tamaño de la empresa. A medida que la empresa crece, la función de finanzas evoluc evolucion iona a comúnm comúnment ente e en un depart departame amento nto indepe independi ndient ente e relaci relaciona onado do directamente con el presidente o &!' de la misma. 1.1.*. 1.1.*. Metas y f"n(i$n f"n(i$nes es de la +eren(ia +eren(ia finan(ie finan(iera ra
Adem#s de la participación continua en el an#lisis y la planificación de las finanzas, finanzas, las principale principales s actividade actividades s del administra administrador dor financiero financiero son tomar deci decisi sion ones es de inve invers rsió ión n y finan financi ciam amie ient nto. o. Las Las deci decisi sion ones es de inver inversi sión ón determinan determinan tanto la mezcla mezcla como el tipo de activos que mantiene mantiene la empresa. empresa. Las decisiones de financiamiento determinan tanto la mezcla como el tipo de financiamiento que utiliza la empresa.
1.&.
El ent$rn$ finan(ier$
La situación financiera de las organizaciones y de cada una de las personas no se encuentra aislada de su ambiente sino que se ve afectada por la misma y es aqu" donde nace el concepto de entorno financiero. (on tres los aspectos que definen el entorno financiero) La inflación, la devaluación y las tasas de inters. &ada uno de estos elementos est# ligado a los otros y suelen definirse de igual manera para un mismo entorno geogr#fico, generalmente un pa"s, aunque pudiera afectar regiones completas con la misma moneda y pol"ticas financieras unificadas. !l crecimiento o el decrecimiento económico de un pa"s dependen en gran manera del entorno financiero. &uando el entorno es favorable las empresas pueden invertir con menor riesgo, por lo que las inversiones suelen ser m#s, por otro lado, cuando no es el adecuado las inversiones presentan un nivel de riesgo muc*o mayor por lo que las inversiones por parte de los empresarios suelen disminuir. +e manera similar, en un entorno financiero inadecuado, las personas no poseen poder adquisitivo por lo que no son capaces de comprar muc*os de los productos yo servicios que las empresas ofrecen. !n la actualidad las dos entidades financieras de mayor impacto para el desempeño de los pa"ses de menos recursos son el -anco undial /-0 y el Fondo onetario 1nternacional, las cuales se consideran instituciones complementarias) el - preserva la estructura de producción y la inversión en el largo plazo y la segunda el equilibrio a corto plazo /los tipos de cambio, la masa monetaria, los crditos0. (in embargo, la función b#sica del -anco undial es financiar proyectos de desarrollo de sus estados miembros, sobre todo los m#s pobres, pero los proyectos se seleccionan en función de criterios exclusivamente económicos, a
pesar de que el concepto de desarrollo actual tiene tres aristas fundamentales) crecimiento económico, desarrollo social y preservación del medio ambiente. !n el caso del Fondo onetario 1nternacional, su intervención en las pol"ticas macroeconómicas de los pa"ses con dificultades *a promovido modelos de corte neoliberal, los cuales *an tenido un impacto social adverso, sobre todo en los últimos tiempos y *a sido ob2eto de fuertes cr"ticas. Lo expuesto en este apartado evidencia la necesidad de una transformación de la misión y estrategias de estas instituciones, as" como del esquema financiero internacional con vistas a lograr en la pr#ctica los tres matices del concepto de desarrollo antes señalado. 1.*.
Meta de la Empresa
&omo los Administradores de una corporación son distintos a sus propietarios, la función del administrador financiero es llevar a cabo acciones para lograr los ob2etivos de los propietarios y los accionistas. !s por esto que deben los administradores financieros conocer los ob2etivos de los propietarios de la empresa. 1.*.1 Ma,imiza(i)n de "tilidades
%ara lograr incrementar al m#ximo las utilidades de la empresa, el administrador financiero acciones que contribuyan o repercutan directamente al incremento. 3eneralmente las utilidades en las grandes corporaciones se miden en ganancias por acción, que representan el monto obtenido durante el periodo para cada acción común en circulación. 1.*.&. In(rement$ al m-,im$ de la ri"eza de l$s a((i$nistas.
La meta de la empresa y por tanto de los administradores es incrementar la riqueza de los propietarios yo accionistas. La riqueza de los accionistas se mide por el precio de las acciones, que a su vez se basa en el tiempo de los rendimientos /flu2os de efectivo0, su magnitud y su riesgo. Aunque incrementar al m#ximo la riqueza de los accionistas es la meta principal, muc*as empresas ampl"an su enfoque para incluir los intereses de las partes interesadas y de los accionistas. 1./.
Apalan(amient$ Opera(i$nal y Finan(ier$
Apalan(amient$ Operativ$
&uando se define la función operativa en la empresa, se establece la combinación de recursos *umanos y de capital f"sico que se emplear# para producir, vender y administrar una cierta cantidad de bienes4 ello, a su vez, determina la estructura de costos, o sea, la participación relativa que en el total tienen sus componentes fi2os y variables. !l apalancamiento operativo resulta de la existencia de gastos fi2os de operación. !stos costos fi2os no var"an en relación con las ventas y deben pagarse sin tener en cuenta el monto de ingresos disponibles.
Apalan(amient$ Finan(ier$
5asta el momento *emos visto como una empresa, a partir de una estructura definida de costos fi2os operacionales puede aprovec*ar al m#ximo los efectos de fluctuaciones en sus ventas, sobre las utilidades antes de intereses e impuestos. !xistes costos fi2os, a los cuales debe enfrentarse una organización que no guardan
relación con
sus
procesos operacionales
sean)
producción,
comercialización, gerencia, entre otros4 sino que est#n directamente vinculado con la forma en que cada empresa se encuentra financiada, y que tienen una incidencia directa sobre la determinación del resultado final, as" como, sobre el rendimiento por unidad de capital aportado por sus propietarios. ientras el apalancamiento operativo est# soportado por la constancia de los costos fi2os de operación, el aplacamiento financiero encuentra su e2e transmisor en los costos fi2os que originan los intereses vinculados al uso de financiamiento externo !stos cargos fi2os no var"an con las 6A11, deben pagarse independientemente si el monto de estas es suficiente para cubrirlos. !l apalancamiento financiero se define como) la capacidad de la empresa para utilizar sus cargos fi2os
financieros para incrementar los efectos de variaciones en las utilidades antes de intereses e impuestos sobre las ganancias por peso de capital invertido. &abe señalar que el costo del financiamiento a2eno es un gasto deducible para determinar la utilidad fiscal sobre la que se liquida el impuesto sobre utilidades. 1.0.1. An-lisis del p"nt$ de e"ilibri$
!l "nt$ de E"ilibri$ es aquel punto de actividad en el cual los ingresos totales son exactamente equivalentes a los costos totales asociados con la venta o creación de un producto. !s decir, es aquel punto de actividad en el cual no existe utilidad, ni prdida. 2ARIA3'ES ASOCIADAS A' 4NTO DE E!4I'I3RIO
(egún su definición el an#lisis del punto de equilibrio estudia la relación existente entre costos y gastos fi2os, costos y gastos variables, volumen de ventas /de producción0 y utilidades operacionales. %or ende es imperativo conocer de manera precisa la naturaleza y el comportamiento de los costos asociados al proceso productivo yo financiero, según sea el caso. %ara el an#lisis del punto de equilibrio es frecuente clasificar los costos y gastos en dos grupos) fi2os y variables4 aún cuando un costo fi2o y un gasto fi2o no equivalen a lo mismo, y aún cuando un costo variable y un gasto variable no son iguales. C$st$s y +ast$s fi5$s
(e entienden por costos de naturaleza fi2a aquellos que no var"an con el volumen de producción y que son recuperables dentro de la operación. %or e2emplo el costo de arrendamiento de un local4 cuyo valor es de 6(7 89:: mensuales no variar# según sea el volumen de producción de dic*o local. !s decir, los costos de naturaleza fi2a son fi2os por cantidad y variables por unidad. %or su parte los gastos operacionales fi2os son aquellos que se requieren para poder colocar /vender0 los productos o servicios en manos del consumidor final y que tienen una relación indirecta con la producción del bien o servicio que se ofrece, estos tienen igual comportamiento que los costos fi2os, solo que afectan una operación distinta, es decir un proceso de ventas en lugar de un proceso productivo.
C$st$s y +ast$s variables
(e entienden por costos de naturaleza variable aquellos que al igual que los costos fi2os se encuentran incorporados en el producto final, pero que a diferencia de los fi2os la magnitud de los costos variables si depende directamente del volumen de producción. %or e2emplo las materias primas, la mano de obra y los costos indirectos de fabricación. !s decir, los costos de naturaleza variable son variables por cantidad y fi2os por unidad. %or su parte los gastos variables como las comisiones de ventas dependen exclusivamente de la comercialización y venta. (i *ay ventas se pagar#n comisiones, de lo contrario no existir# esta partida en la estructura de gastos. 'ANIFICACION FINANCIERA &.1.1. Estad$ de Res"ltad$s
!stado de rendimiento económico o !stado de prdidas y ganancias, es un estado financiero que muestra ordenada y detalladamente la forma de cómo se obtuvo el resultado del e2ercicio durante un periodo determinado &.1.&. 3alan(e 6eneral
!l estado de situación patrimonial, tambin llamado balance general o balance de situación, es un informe financiero contable que refle2a la situación de una empresa en un momento determinado. &.1.*. Estad$ de Cambi$ en la Sit"a(i)n Finan(iera
(on las disposiciones relativas a la preparación y a la presentación del estado de cambios en la situación financiera expresado en pesos de poder adquisitivo a la fec*a del balance general. &.1./. Estad$ de 2aria(i)n del Capital
!stado financiero que muestra las variaciones en el capital contable de una entidad lucrativa en un periodo contable como resultado de sus operaciones y de las decisiones de sus propietarios. &.&. Raz$nes Finan(ieras
(on coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparación, a travs de las cuales, la relación entre s" de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de una organización, en función a niveles &.*. lanifi(a(i)n de efe(tiv$.
6n presupuesto de efectivo muestra los flu2os de entradas y salidas de efectivo, as" como la posición final de subperiodos para un lapso espec"fico.
6n presupuesto de efectivo consta b#sicamente de dos partes) • •
Los ingresos de efectivo. Los desembolsos de efectivos planificados.
&.*.1 r$n$sti($ de ventas.
!s la estimación o previsión de las ventas de un producto /bien o servicio0 durante determinado per"odo futuro. La demanda de mercado para un producto es el volumen total susceptible de ser comprado por un determinado grupo de consumidores, en un #rea geogr#fica concreta, para un determinado per"odo, en un entorno definido de mar;eting y ba2o un espec"fico programa de mar;eting.
&./. Impa(t$ de la Infla(i)n s$bre el an-lisis Finan(ier$
Los estados financieros se limitan a proporcionar una información obtenida del registro de las operaciones de la empresa ba2o 2uicios personales y principios de contabilidad, aun cuando generalmente sea una situación distinta a la situación real del valor de la empresa. Al *ablar del valor pensamos en una estimación su2eta a múltiples factores económicos que no est#n regidos por principios de contabilidad. !n el mundo en que vivimos, en el que los valores est#n continuamente su2etos a fluctuaciones como consecuencia de guerras y factores pol"ticos y sociales, resulta casi imposible pretender que la situación financiera coincida con la situación real o económica de la empresa. &./1. Efe(t$ de la desinfla(i)n
!s una etapa económica en que el crecimiento de los precios /inflación0 se reduce pero no llega a ser cero o negativo /deflación0. (e aplica tambin a una pol"tica pública que busque exactamente este efecto en la econom"a, ya sea por medio de medidas de pol"tica fiscal /aumento de impuestos o recaudación pública de otro tipo, disminución de gasto público0 o de medidas de pol"tica monetaria /restricciones en la oferta monetaria, aumentos en el tipo de inters0 que en todo caso ser#n moderadas, para no distorsionar los precios u obligarlos a descender. !s un ob2etivo muy común de pol"tica económica, por e2emplo en !spaña durante las dcadas de los <: y =: o la mayor"a de los pa"ses del !ste de !uropa desde la ca"da del uro de -erl"n.
