Universidad politécnica de El salvador. Facultad de ingeniería y arquitectura. a rquitectura.
CICLO II-20! "royecto de Ciclo. Los #ítulos $alores. %ocente& Lic. Felipe Edgardo 'lvarenga ()rtir. (ateria& Legislaci*n aplicada a la e+presa. ,ecci*n& 0. Integrantes& Carlos (auricio L*pe (L2000. (L2000. /ulio oel ,osa Ira1eta ,I200. ,I200.
,an ,alvador agosto de 20!.
Índice
Introducción.........................................................................................................! Introducción.........................................................................................................! Objetivos...............................................................................................................3 Objetivos...............................................................................................................3 General........................................................................................3 . Objetivo General........................................................................................3
Específco.................................................................................3 . Objetivo Específco.................................................................................3 Específco.................................................................................3 .2 Objetivo Específco.................................................................................3 Específco.................................................................................3 .4 Objetivo Específco.................................................................................3 Delimitación y Alcances......................................................................................5 Alcances......................................................................................5 Alcances.............................................................................................................5 Alcances.............................................................................................................5 Delimitación......................................................................................................5 Delimitación......................................................................................................5 Delimitación temporal....................................................................................5 temporal....................................................................................5 Desarrollo capitular.............................................................................................6 capitular.............................................................................................6 Capítulo . Antecedentes !istóricos de los "ítulos #alores.........................7 #alores.........................7 . $ur%imiento................................................................................................7 $ur%imiento................................................................................................7 .& Antecedentes 'istóricos de los títulos valores en el salvador. salvador...........7 Capítulo &. "eoría General de los "ítulos #alores. ....................................... &. &. Defni Defnici cion ones es de de "ít "ítul ulos os #alor alores es........................................................... ()u* actos o Acciones pueden reali+arse con los diversos títulos valores, ........................................ ............................................................ ........................................ ............................................. ....................................... .............. 2 -a f%ura del rotesto.................................................................................2 rotesto.................................................................................2 -a f%ura del /)uedan0..............................................................................2 /)uedan0..............................................................................2 &.& Caract Caracterí erísti sticas cas de los "ítulo "ítulos s #alores alores................................................4 -e%itimación....................................................................................4 2.2. -e%itimación....................................................................................4 -iteralidad.......................................................................................4 2.2.2 -iteralidad.......................................................................................4 Autonomía.......................................................................................4 2.2.4 Autonomía.......................................................................................4 Incorporación.................................................................................. 2.2. Incorporación.................................................................................. Circulación....................................................................................... 2.2.! Circulación....................................................................................... Abstracción...................................................................................... 2.2.3 Abstracción...................................................................................... &.1 2unci 2unción ón Económ Económica ica y 3unci 3unción ón 4uríd 4urídica ica de los los títul títulos os valor valores. es......... ........ Económica......................................................................... 2.4. 2unción Económica......................................................................... 4urídica..............................................................................! 2.4.2 2unción 4urídica..............................................................................! Capítulo 1. Clasifcación de los "ítulos #alores. #alores............................................3 ...........................................3 1. Clasifcación se%5n el contenido de la prestación o el objeto sobre el cual recae.................... recae........................................ ........................................ ....................................... ....................................... .................................. ..............3 3 1.. "ítulos de contenido crediticio.......................................................3 crediticio .......................................................3 1..& "ítulos reales o de tradición o representativos de mercancías.5 mercancías. 5 1..1 "ítulos corporativos o de participación.........................................6 participación. ........................................6 1.& Clasifcación se%5n la moneda en 6ue se emita el "ítulo #alor. #alor.......6 1.1 Clasifcación se%5n el lu%ar de creación..............................................6 creación. .............................................6 1.1. "ítulos nacionales.............................................................................6 nacionales. ............................................................................6 1.1. "ítulos e7tranjeros............................................................................7 e7tranjeros. ...........................................................................7 2
1.8 Clasifcación se%5n la 3orma de creación............................................7 creación............................................7 1.8. "ítulos $in%ulares.............................................................................7 $in%ulares. ............................................................................7 1.8.& "ítulos $eriales..................................................................................7 $eriales..................................................................................7 1.9 Clasifcación se%5n el cumplimiento de las 3ormalidades prescritas para cada "ítulo #alor.............................................................................................7 #alor.............................................................................................7 1.9. "ítulos Completos.............................................................................20 Completos. ............................................................................20 1.9.& "ítulos Incompletos..........................................................................20 Incompletos. .........................................................................20 1.: Clasifcación se%5n la 2unción Económica...........................................20 Económica...........................................20 1.:. "ítulos #alores de Inversión............................................................20 Inversión. ...........................................................20 1.:.& "ítulos #alores de Especulación.....................................................20 Especulación. ....................................................20 1.; Clasifcación se%5n el r*%imen aplicable al "ítulo #alor...................2 #alor. ..................2 1.;. "ítulos #alores típicos o nominados..............................................2 nominados..............................................2 1.;.& "ítulos #alores Atípicos o Innominados........................................2 Innominados........................................2 1.< Clasifcación se%5n la causa..................................................................2 causa. .................................................................2 1.<. "ítulos #alores Causales..................................................................2 Causales. .................................................................2 1.<. "ítulos #alores Abstractos...............................................................22 Abstractos. ..............................................................22 1.< Clasifcación se%5n la ley de Circulación.............................................22 Circulación.............................................22 Capítulo 8. Documentos sobre títulos valores.............................................24 valores. ............................................24 8. -a f%ura del /)uedan0...........................................................................24 /)uedan0...........................................................................24 8.& -a -etra de Cambio.................................................................................2 Cambio.................................................................................2 8.1 El C'e6ue..................................................................................................2! C'e6ue..................................................................................................2! 8.8 El a%ar*...................................................................................................23 a%ar*...................................................................................................23 Conclusiones......................................................................................................25 Conclusiones......................................................................................................25 =ecomendaciones..................... =ecomendaciones......................................... ........................................ ....................................... ................................. ..............26 26 Ane7os................... Ane7os....................................... ........................................ ........................................ ....................................... .................................. ............... 27 >iblio%ra3ía.........................................................................................................4 >iblio%ra3ía.........................................................................................................4 -ibros.................. -ibros...................................... ........................................ ........................................ ....................................... .................................. ............... 4 "rabajos ?niversitarios..................................................................................4 ?niversitarios..................................................................................4
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Introducción. El presente tra8a9o de investigaci*n investigaci*n so8re los títulos valores valores 8usca co+o o89eti o89etivo vo aporta aportarr in:or in:or+ac +aci*n i*n so8re so8re dic1o dic1o te+a te+a inicia iniciando ndo por su teoría teoría general la cual detalla en un principio co+o aparecieron los títulos valores centr)ndose en su antecedentes 1ist*ricos y co+o estos llegaron a ser una 1erra+ienta de car)cter :unda+ental en +ateria co+ercial. co+ercial. %erivado %erivado de ello ello ta+8ién ta+8ién se +ostrar) +ostrar) cu)l es la :unci*n :unci*n y cu)les cu)les son las características de los títulos valores que son y en qué consisten co+o :uncionan y co+o se desarrollan es decir su :or+a de uso. ,e e;plicar)n ade+)s sus distintas distintas clasi
Objetivos. . Objetivo General& Conocer la teoría general so8re los títulos valores las de
Objetivo Específco& Co+prender el signi
!
Delimitación y Alcances Alcances& •
•
El plantea+iento de este te+a de investigaci*n se realiara con el
Delimitación&
•
%e8ido a la :alta de conoci+iento concreto y total del te+a se cent ce ntrar rara a e inve invest stig igar ara a la part parte e es esen enci cial al de es este te te+a te+a y sus sus co+pon co+ponent entes es relac relacion ionado adoss para no causar causar con:usi con:usione oness y erro errore ress proporcionales. La deli+itaci*n del te+a co+prender) si+ple+ente en la o8te o8tenc nci* i*n n de in:o in:or+ r+ac aci* i*n n que que nos nos per per+ita +ita ente entend nder er los los co conc ncep epto toss principales alrededor de los #ítulos valores sus tipos sus características su utilidad y su :unda+ento legal.
Delimitación temporal& •
Este investigaci*n se tiene co+prendida entre las :ec1as e;tre+as e;tre+as que co+prenden desde el 23 de agosto del 20! 1asta el 23 de septie+8re del 20!.
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Desarrollo capitular. %esde el punto de vista +aterial los títulos valores son docu+entos escritos sie+pre por el deudor? son ade+)s docu+entos que contie contienen nen diversa diversass +e +enci ncione ones s en un segundo segundo plano plano se de
Carac Caracte terí ríst stic icas as Funci uncion ones es Clasi< Cla si
' partir de los siguientes capítulos se presentaran cada uno de ellos y qué relaci*n tienen y suple+entan de +anera :unda+ental.
En el capítulo I se desarrollar)n los antecedentes 1ist*ricos de los títulos valores en El ,alvador y co+o estos llegaron a ser legíti+os a través de la 1istoria ta+8ién c*+o :ueron legaliados o
Capítulo . Antecedentes !istóricos de los "ítulos #alores. . $ur%imiento. El surgi+iento de los títulos valores en los ordena+ientos 9urídicos no 1a sido de :or+a in+ediata sino que su desarrollo 1a venido evolucionando +ediante la pr)ctica co+ercial por la cual 1an sido producidos los diversos títulos co+o& la letra de ca+8io el pagare el c1eque 8onos acciones certi
.& Antecedentes 'istóricos de los títulos valores en el salvador. 6
"ara esta8lecer los antecedentes 1ist*ricos de los títulos $alores en El ,alvador se de8e re+ontarse a la poca Colonial pues desde que '+érica se convirti* en colonia EspaBola se estuvo a las leyes de ese país. En 62 se y en 622 622 es inva invadi dido do por por las las trop tropas as +e +e;i ;ica cana nass y o8li o8liga gada dass a inco incorpo rpora rarse rse.. 'l derru+8arse el I+perio de Itur8ide los países centroa+ericanos se separan de (é;i (é;ico co y co cons nsti titu tuye yen n la Feder ederac aci* i*n n de las las "rovi rovinc ncia iass Unid Unidas as del del Ce Cent ntro ro de '+érica. Es 1asta 624 que esta se concretia pro+ulgando el 2 de /unio de 62 la pri+era Constituci*n de Centroa+érica. En 6 La 'sa+8lea acional procla+a la separaci*n de la Federaci*n de las "rovincias Unidas y surge El ,alvador co+o @epD8lica Independiente pro+ulgando su pri+era Constituci*n el de :e8rero de 62. "ero durante la etapa de transici*n de colonia espaBola a naci*n independiente =Federaci*n de Estados Centroa+ericanos> no se conta8a con un ordena+iento 9urídico propio por lo tanto se continua8a aplicando los %ecretos @eales @eales para no caer en un vacío legal +ientras se redacta8an las pri+eras leyes de la nueva naci*n. El 40 de +ayo de 627 es decretado el C*digo de Co+ercio de EspaBa con el o89etivo de dar al co+ercio un siste+a de legislaci*n uni:or+e co+pleto y :undado so8re los principios inaltera8les de la 9usticia y las reglas seguras de la convivencia del +is+o co+ercio. co+ercio. El de +ayo de 662 se aprue8a el pri+er C*digo de Co+ercio de El ,alvador en el cual se reto+aron las disposiciones del C*digo de Co+ercio EspaBol de 627. ' pesar del des:ase que este C*digo 1a8ía tenido y de las +odi
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Capítulo &. "eoría General de d e los "ítulos #alores. &. &. De Defn fnic icio iones nes de de "ítu "ítulos los #al #alor ores es.. @esulta co+plicado de
#ítulo #ítu lo valo valorr es aque aquell docu docu+e +ent nto o :or+ :or+al al que que inco incorpo rpora ra la orde orden n o la pro+ pro+es esa a a8str a8strac acta ta y aut*no aut*no+a +a+e +ent nte e vinc vincul ulant ante e de una una dete deter+ r+in inad ada a prestaci*n en los tér+inos literales en que 1a sido e;presadaG. El concepto +ayoritaria+ente aceptado es el que esta8leciese $ivante quien seBala que título valor es el docu+ento necesario para e9ercitar el %erec1o Literal y 'ut*no+o +encionado en élGH En El ,alvador el %octor @o8erto Lara $elado en su o8ra Introducci*n al Estudio del %erec1o (ercantilG de
HH Eric (anuel Casco (uBo #eoría Jeneral de los #ítulos $alores 200!. ")g. 6 HH Lara $elado @o8erto. Introducci*n al estudio del %erec1o (ercantil 752. ")g. !! 0
III. Las prestaciones y derec1os que el titulo incorpora I$. Lugar de cu+pli+iento o e9ercicio de los +is+os $. Fir+a del e+isorG
()u* actos o Acciones pueden reali+arse con los diversos títulos valores, Loss título Lo títuloss valor valores es tienen tienen la valide valide para para 1acer 1acer cualq cualquie uierr negoci negocio o entrar entrar en circulaci*n en el +ercado co+o cualquier 8ien. ,irven para crear de :or+a li8re y responsa8le acuerdos que pueden o8ligar al deudor a cu+plir ciertos requisitos o que les pueden conceder ciertos 8ene "odr) pro+over pro+over %iligencias de @econoci+iento de Fir+a Fir+a ante un /ugado de lo Civil o de lo (ercantil segDn el caso? es decir el de+andante al 1acer su recla+o y una ve reconocida la calidad de instru+ento auténtico e;igir la devoluci*n de los docu+entos a que alude el KuedanG? y si se re "odr) "odr) pro+over pro+over un /uicio ,u+ario %eclarati %eclarativo vo so8re el particular particular para pedir el cu+pli+iento :oroso de la o8ligaci*n que a+para dic1o docu+ento.
&.& Car Caract acterí erísti sticas cas de los los "ítu "ítulos los #alo alores res.. La +a +ayo yorí ría a de auto autore ress e inve invest stig igado adore ress del del te+a te+a disc discre repan pan en ca cant ntid idad ad de carac ca racte terí ríst stic icas as que que pued pueden en otor otorga gars rse e a los los títu título loss valo valore res s sin sin e+ e+8ar 8argo go se +ostrar)n los que se considera generales o co+unes para todos ellos&
-e%itimación. ón. Es una especie de derec1o su89etivo =poder> que tiene el 2.2. -e%itimaci poseedor cali
Directa@ El contenido del derec1o se desprende e;clusiva+ente de la 2.2.2. letra del #ítulo no es posi8le acudir a ninguna otra :uente Dnica+ente lo que el docu+ento dice. Indirecta@ "ara la deter+inaci*n del derec1o es necesario acudir a 2.2.2.2 otras otras :uente :uentess o presu presupue puesto stoss estre estrec1a c1a+en +ente te ligados ligados los derec1 derec1os os del re+itente no resultan e;clusivos del docu+ento. La literalidad se a+para legal+ente en los artículos 324 y 327 del c*digo de co+ercio. 2.2.4 Autonomía. Es un :en*+eno en virtud del cual cada titular del derec1o lo adquiere co+o propio siendo distinto e independiente del que tenía o podría tener quien le trans
2.2. Incorporación. ,igni
&.1 2unción Econó Económica mica y 3unció 3unción n 4urídica 4urídica de los los título títulos s valores. valores. Económica ómica.. Lo 2.4. 2unción Econ Loss títu título loss valo valore ress 1an 1an adqu adquir irid ido o un valo valorr +uy +uy i+port i+portant ante e para para la econo+ econo+ía ía +oder +oderna na la conces concesi*n i*n de crédi créditos tos es un ele+ento que per+ite la :)cil y )gil circulaci*n de la riquea. La o8tenci*n de crédito per+ite la realiaci*n de gran cantidad de actos en su +ayoría +ercan +ercantil tiles es que de otra otra +anera +anera no ser sería ía posi8le posi8le que sucedi sucediese esen. n. Lo Loss e+pr e+ pres esar ario ioss que que prov provee een n de 8ien 8ienes es y se serv rvic icio ioss al +e +erc rcado ado co conc nced eden en 4
créditos a sus clientes esto es aplaan el pago de lo vendido con la
Eric (anuel Casco (uBo #eoría Jeneral de los #ítulos $alores 200!. ")g. 2 HH Eric (anuel Casco (uBo #eoría Jeneral de los #ítulos $alores 200!. ")g. 2
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Capítulo 1. Clasifcación de los "ítulos "í tulos #alores. El artículo 37 del C*digo de Co+ercio enseBa que los títulos valores pueden ser de contenido crediticio corporativos o de participaci*n y de tradici*n o representativos de +ercancías. $arios $arios criterios se 1an intentado en la doctrina para deter+inar una clasi
La +on +one eda El lugar lugar de de cre creaci aci*n. *n. La :or :or+a +a de de crea creaci ci*n *n.. El cu+pli cu+pli+ient +iento o de las las :or+ali :or+alidades. dades. La :unci* :unci*n n econ econ*+i *+ica. ca. La naturale naturalea a 9urídica 9urídica del del creador creador o e+isor e+isor del del título. título. El régi+ régi+en en aplica aplica8le 8le.. La ca cau usa sa.. La ley ley de circ circul ulac aci* i*n. n.
1. Clasifcación se%5n el contenido de la prestación o el objeto sobre el cual recae. Este criterio de clasi %e contenido contenido creditic crediticio. io. 2> @eales de tradici*n o representativos representativos de +ercancías. 4> Corporativo Corporativoss o de de partici participaci*n paci*n..
1.. "ítulos de contenido crediticio. Un título valor es de contenido crediticio cuando el o89eto so8re el cual reca recae e la pres presta taci ci*n *n que que pued puede e e;ig e;igir irse se co co+o +o e:ec e:ecto to de es ese e títu título lo es dinero valga decir +oneda legal. legal. '1ora 8ien qué títulos valores valores son de contenido crediticioP Corno se indic* en la de
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'. El c1eque c1eque en la +edida +edida que se trata de un título título valor en el cual cual va i+presa una orden de pago dirigida por el li8rador contra el li8rado contra el 8anco girado a
1..& "ítulos reales o de tradición o representativos de mercancías. %e +anera indistinta se les 1a deno+inado así a esta clase de títulos valores. ,on tres criterios criterios di:erentes los los que co8i9a esta esta clasi
R cu)les son los títulos valores representativos representativos de +ercancías de tradici*n o realesP Induda8le+ente que se 1ace re:erencia es al certi El artículo 5!5 del C*digo de Co+ercio en su inciso segundo prescri8e que los certi El artíc artícul ulo o 353 353 del del +is+ +is+o o C* C*di digo go ense enseBa Ba que que el co conoc noci+ i+ie ient nto o de e+8arque y la carta de porte tienen el car)cter de título representativo de las +ercancías o89eto del transporte.
1..1 "ítulos corporativos o de participación. Los títulos corporativos o de participaci*n por algunos deno+inados títulos personales son aquellos que con
1.& Clasifcación se%5n la moneda en 6ue se emita el "ítulo #alor. Esta clasi
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1.1 Clasifcación se%5n el lu%ar de creación. Esta clasi
1.1. "ítulos nacionales. ,on aquellos títulos valores creados en el país correspondiente para que producan e:ectos e;clusiva+ e;clusiva+ente ente en ese país. O8via+ente O8via+ente se trata de la gran +ayoría de títulos valores que circulan en nuestro país. 1.1. "ítulos e7tranjeros. En contraposici*n al anterior esta+os en presencia de un título valor crea creado do en el e;tra ;tran9 n9er ero o. Es en es esta ta clas clase e de títul títulos os donde donde ca ca8e 8en n los los +ayores co+entarios de la presente clasi
1.8 Clasifcación se%5n la 3orma de creación. ,ea que los títulos se creen uno a uno o en +asa con:or+e a la presente clasi
1.8. "ítulos $in%ulares. Los títulos valores singulares son aquellos que se crean o e+iten uno a uno de tal :or+a que cada título o docu+ento incorpora un solo derec1o. ,on e9e+plos de títulos valores singulares el c1eque el pagaré o la letra de ca+8io. 1.8.& "ítulos $eriales. #ítulos valores seriales o en +asa son aquellos que se crean en :or+a continua en donde en un solo docu+ento se incorporan varios derec1os. #al #al es el caso de las acciones en donde un solo título de acci*n puede e+itirse por una o varias acciones. @equisito indispensa8le para poder predicar que un docu+ento es título serial necesario es que esos varios derec1 derec1os os guarden guarden 1o+oge 1o+ogenei neidad. dad. 'sí 'sí para que un título título de accion acciones es pueda incorporar varias acciones se requiere por e9e+plo que sean de la +is+a sociedad que contengan un +is+o valor no+inal pues de +anera contraria la incorporaci*n en un solo título de varios derec1os no podría 7
e:ectuarse. Los títulos seriales se lla+an en +asa porque 1acen re:erencia a docu+entos creados en gran nD+ero o cantidad e+itidos de +anera continua seguida en con9unto siendo ésta la característica :or+al por e;celencia.
1.9 Clasifcación se%5n el cumplimiento de las 3ormalidades prescritas para cada "ítulo #alor. Con:or+e si se tienen o no en cuenta las :or+alidades prescritas para cada título valor es decir si se cu+plieron o no los requisitos tanto generales co+o particulares los títulos valores pueden ser co+pletos o inco+pletos.
1.9. "ítulos Completos. ,e predica que un título valor es co+pleto en aquellos eventos en que el docu+e docu+ento nto contie contiene ne o reDne reDne los requi requisit sitos os ese esenci nciale ales s tanto tanto genera generale less co+o particulares inclusive los accesorios o los que la ley se encarga de supl suplir ir.. 'sí 'sí por por e9e+ e9e+pl plo o la letr letra a de ca ca+8 +8io io de8e de8e reun reunir ir los los requ requis isit itos os generales del artículo 32 del C*digo de Co+ercio y los especiales o particular particulares es del artículo 35 del +is+o C*digo C*digo para que pueda derivarse derivarse de dic1a letra un título co+pleto. 1.9.& "ítulos Incompletos. 'l contrario de los anteriores son títulos valores inco+pletos o incoados aque aquell llos os que que no reDn reDnen en todo todoss los los requ requis isit itos os gene genera rale less o espe especi cial ales es seBalados en la ley para pa ra cada título valor. ,ien ,iendo do que que la ley ley pres prescr cri8 i8e e los los requi requisi sito toss que que todo todo títu título lo valo valorr de8e de8e contener ca8e preguntarse si es per+isi8le la e;istencia de estos títulos. O8via+ O8via+ent ente e que se per+it per+iten en pero pero restr restring ingida ida+e +ente nte con li+ita li+itacio ciones nes sie+pre y cuando se a+olden a los criterios que la +is+a ley i+pone.
1.: Clasifcación se%5n la 2unción Económica. Con:or+e con la :unci*n econ*+ica que tengan los títulos valores ellos pueden ser de inversi*n y de especulaci*n.
1.:. "ítulos #alores de Inversión. ,on aquellos que no tienen por
tener una larga duraci*n y general+ente perci8ir de ellos una renta un interés un incre+ento un dividendo una valoriaci*n
1.:.& "ítulos #alores de Especulación. 'l co cont ntra rari rio o de lo que que suce sucede de co con n los los títu título loss de inve invers rsi* i*n n los los de especulaci*n son transitorios pues la persona que los suscri8e o adquiere lo 1ace 1ace co con n la inte intenc nci* i*n n de des1 des1ac acer erse se in+e in+edi diat ata+ a+en ente te de ello ellos s o8via+ente persiguiendo alguna venta9a valoriaci*n o provec1o entre el +o+ento que los adquiere a aquél en que los ena9ena. '1ora 8ien qué requisitos se necesitan para que un título valor sea considerado co+o de especulaci*nP $arios son los requisitos o ele+entos que contri8uyen a su di:erenciaci*n. '. Una pri+era pri+era característ característica ica es la seguridad seguridad que o:reca o:reca el título título valor seguridad que se origina en la solvencia :unda+ental+ente de la perso persona na resp respon onsa sa8l 8le e en el pago pago del del títu título lo o de la pers person ona a que que suscri8e o re+ite. Q. El grado de liquid liquide e del título título valor valor valga valga decir decir la posi8i posi8ilid lidad ad que tiene el tenedor para des1acerse :)cil+ente del docu+ento para ena9enarlo sin ninguna di
1.; Clasifcación se%5n el r*%imen aplicable al "ítulo #alor. Con:or+e con este criterio los títulos valores pueden ser no+inados o inno+inados&
1.;. "ítulos #alores típicos o nominados. ,on aquellos que est)n reconocidos e;presa+ente por la ley co+o títulos valores por e9e+plo la letra de ca+8io el pagaré el c1eque los 8onos el cert ce rti< i
de los co+erciantes en el desarrollo de instituciones +ercantiles son :ruto de los los usos usos uni: uni:or or+e +es s reit reitera erado doss y pD8l pD8lic icos os ca capa pace cess de darl darle e a un docu+ento el car)cter de título valor. La 1istoria del derec1o co+ercial est) llena de e9e+plos de esta clase de títulos los cuales co+o todos los títulos valores que conoca nuestra legislaci*n nacieron de las pr)cticas +ercantiles recogidas por el legislador y plas+ados en nor+as 9urídicas posterior+ente.
1.< Clasifcación se%5n la causa.
Otro criterio cali
1.<. "ítulos #alores Causales. ,on los nacidos corno producto de una relaci*n de negocios su8yacente o negocio causal. 'l plantearse el pro8le+a de la causa en los títulos valores necesarios es advertir que el terna es de estudio tanto en +ateria civil corno en el derec1o ca+8iario porque de este Dlti+o no se desconoce que los títulos valores pueden tener una causa. En e:ecto el título valor puede nacer corno consecuencia de la realiaci*n de un negocio anterior corno serí se ría a el ca caso so del del títu título lo valo valorr e+ e+it itid ido o para para ca canc ncel elar ar el prec precio io de una una co+praventa o el originado para el pago de una su+a que se de8ía o el e+itido para cancelar el pago de un servicio. 1.<. "ítulos #alores Abstractos. El título valor a8stracto es aquél en el que la causa relaci*n o negocio que lo origin* se pierde se desvincula durante su circulaci*n. Es la di:erencia con los títulos valores causales o concretos en donde tal relaci*n se +antiene no se desvincula pese a su circulaci*n.
1.< Clasifcación se%5n la ley de Circulación. La Dlti+a +odalidad clasi
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Capítulo 8. Documentos sobre títulos valores. #al #al co+o se 1a de
El quedan. La letra de ca+8io. El c1eque. El pagare.
8. -a f%ura del /)uedan0. El Kuedan es una "odr) pro+ove pro+overr %ilige %iligenci ncias as de @econoc econoci+ i+ien iento to de Fir+a ir+a ante ante un /ugado de lo Civil o de lo (ercantil segDn el caso? es decir el de+andante al 1acer su recla+o y una ve reconocida la calidad de instru+ento auténtico e;igir la devoluci*n de los docu+entos a que alude el KuedanG? KuedanG? y si se re "odr) pro+over pro+over un /uicio /uicio ,u+ario ,u+ario %eclar %eclarati ativo vo so8re so8re el partic particula ular r para pedir el cu+pli+iento :oroso de la o8ligaci*n que a+para dic1o docu+ento. %ic1os docu+entos son utiliados ta+8ién en el régi+en especial de las :acturas ca+8iarias y los reci8os de las +is+as =%.L. o. 55 del 2 de 24
novie+8re de 777> dic1a nor+ativa e;presa que los quedanG no tiene valor ca+8iario alguno eso sí constituir)n prue8a del reci8o de :acturas ca+8iarias por parte del co+prador o adquirente de los servicios? a1ora 8ien si el co+prador o adquirente no devuelve al vendedor o prestador la :actura ca+8iaria aceptada al día siguiente de su reci8o para el caso de que la operaci*n se e9ecute en la +is+a plaa o dentro de un tér+ino de ! días contados desde la :ec1a de su reci8o cuando la operaci*n se realia en di:erente plaa? podr) acudir al /ue de lo (ercantil a .
8.& -a -etra de Cambio. Es un título título valor valor de tipo credi creditic ticio io que se e;tiend e;tiende e por una person persona a =acreedor - li8rador> y recoge una o8ligaci*n de pago aceptada por otra persona =deudor - li8rado> de una cantidad deter+inada en la :ec1a de su venci+iento. En el caso de trans+isi*n de la letra de ca+8io +ediante la :*r+ula del endoso el pago de8er) realiarse al endosatario =acreedor actual>. %e8iendo responder responder el endosante =acreedor original original o posteriores> posteriores> :rente al endosatario =acreedor actual> de la solvencia econ*+ica de la persona o8ligada al pago =deudor>. 2
En el tr)
(edio de pago sustituyendo el pago en +oneda. Instru+ento de crédito garantiando un pago aplaado. (edio para o8tener un crédito +ediante el descuento 8ancario.
Ele+entos personales&
Li8rador& persona que e+ite la letra de ca+8io =acreedor> dando la orden de pago a otra persona =deudor>. Li8rado& persona a la que va dirigida la orden o rden de pago =deudor>. Endo Endosa sant nte& e& ac acre reed edor or =ori =origi ginal nal o post poster erio iorres es>> que que tran trans+ s+it ite e su derec1o de co8ro. Endosatario& persona =acreedor actual> a quien se 1a trans+itido el derec1o de co8ro. #enedor& #enedor& persona poseedora del título en cada cada +o+ento. 'valista& persona que garantia en todo o parte el pago.
8.1 El C'e6ue. Es un título valor al igual que la letra de ca+8io de tipo crediticio e+itido por una persona =li8rador> en el que se contiene una orden de pago a cargo de otra =li8rado> a :avor del tenedor legíti+o del docu+ento =li8rador o tercero>. La e+isi*n del c1eque de8e li8rarse necesaria+ente contra un 8anco o entidad de crédito que tenga :ondos e;istentes a disposici*n del li8rador. li8rador. El concepto de c1eque englo8a ta+8ién el concepto de tal*n. Funciones&
El c1eque nos per+ite disponer de nuestros :ondos en un 8anco o entidad de crédito y utiliarlo co+o +edio de pago. pa go.
Ele+entos personales&
Li8rador& persona que e+ite el c1eque dando la orden de pago. Li8rado& 8anco o entidad de crédito al que va dirigido la orden de pago. #enedor& #enedor& persona poseedora del título en cada +o+ento y por tanto destinataria del pago. Endosante& tenedor que trans+ite el c1eque. Endosatario& persona a cuyo :avor se realia el endoso. 'valista& persona que garantia en todo o parte el pago.
2!
#ipos de C1eque& a> C1eq C1eque ue al port portado ador& r& %e8en %e8en a8onar a8onarse se al tene tenedo dor r el cual no es est) t) deter+inado en el título valor. 8> C1equ 1eque e no+ no+inat inatiivo& vo& %e8 %e8en a8on a8onar arse se a la pers person ona a conc oncreta eta designada en el título valor. c> C1eq C1eque ue cru cruado ado&& En es este te tipo de c1eq c1eque uess el li8rad li8rador or o el tenedo tenedorr pueden cruar el c1eque por +edio de dos 8arras paralelas so8re el anverso con lo cual el li8rado s*lo puede pagarlo a deter+inadas personas. d> C1eque C1eque Cruado Jeneral Jeneral&& Contendr) Contendr) dentro de las 8arras 8arras la +enci*n +enci*n Qanco o co+paBíaG. e> C1eque C1eque Cruado Especial Especial&& Contendr) Contendr) dentro dentro de las 8arras la +enci*n +enci*n de un Qanco concreto. :> C1eque C1eque para a8onar a8onar en en cuenta& cuenta& En este este tipo tipo de c1eques c1eques el el li8rado li8rado no puede a8onar el i+porte en e:ectivo s*lo puede a8onarlo +ediante ingreso en cuenta. #rans+isi*n #rans+isi*n del C1eque. Los c1eques al portador se trans+iten +ediante la +era entrega de los +is+os +is+os a otra persona. Los c1eques c1eques no+inativ no+inativos os son trans+isi8le trans+isi8less por +edio de la :*r+ula del endoso con e;cepci*n de aquellos que contengan la cl)usula no no a la ordenG ordenG u otra equivalente. equivalente.
8.8 El a%ar*. Es un título valor de igual +anera de tipo crediticio que contiene una pro+esa de pago de una cantidad deter+inada por una persona = a :avor de una persona deter+inada =tenedor>. El
Fir+ante o e+isor& persona que realia la pro+esa de pago y e+ite el pagaré. #enedor& #enedor& persona a quien se de8e realiar realiar el pago. Endosante& tenedor que trans+ite el pagaré. Endosatario& persona a cuyo :avor se realia el endoso.
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Conclusiones.
Los títulos valores aparecieron para dotar de seguridad y de :acilidad a la trans+isi*n de los derec1os? ade+)s quien invierte capital o a1orro en acciones o en o8ligaciones sa8e que en caso de necesidad puede trans+itir :)cil+ente estos títulos o8teniendo su valor en dinero. Los títu título loss valo valore ress so son n de gran gran i+po i+port rtanc ancia ia para para 1ace 1acerr vale valerr el derec1o literal y aut*no+o que en ellos se consigna. "ero ta+8ién e;isten +uc1os riesgos de perder 8ienes por :alta de in:or+aci*n. ' esto de8e+os aBadir que 1ay una gran variedad de títulos valores y e;ist ;isten en algu alguno noss de natu natura rale lea a co con: n:us usa a co co+o +o por por e9e+ e9e+pl plo o el Kued Kuedan anGG que que no es títu título lo valo valorr sino sino +) +)ss 8ien 8ien un docu docu+e +ent nto o privado. Considera+os que en nuestro país no es sustenta8le la e;istencia de los los lla+ lla+ad ados os títu título loss valo valorres elec electr tr*n *nic icos os.. En pri+ pri+er er luga lugar r :unda+os nuestra opini*n en que el c*digo de co+ercio de. electr*nicos>. En el título valor el docu+ento tiene la +ayor i+portancia. En segundo luga lugar r de8e de8e o8se o8serv rvar arse se que que nues nuestr tro o %ere %erec1 c1o o co con< n
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=ecomendaciones.
Es rec eco+ o+en enda da8l 8le e para para cual cualqui quier er pers person ona a co cono noce cerr ac acer erca ca de los los artí artícu culo loss dict dicta+ a+in inado adoss en el c* c*di digo go de co co+e +erc rcio io y so so8r 8re e c* c*+o +o pode+os recuperar nuestros 8ienes utiliando un protesto. #o+ando #o+ando en cuenta el avance tecnol*gico y la des+aterialiaci*n de los docu+entos +ercantiles y los títulos valores pertenecientes a este grupo se de8en proponer re:or+as a la ley para regular esta +odalidad. Figuras co+o el docu+ento deno+inado KuedanG o la
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Ane7os. 'lgunos #ítulos $alores $alores Utiliados por el go8ierno de nuestro "aís
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>iblio%ra3ía. -ibros& •
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C*digo de co+ercio. co+ercio. Eric (anuel Casco (uBo #eoría Jeneral de los #ítulos $alores.G Universidad Centroa+ericana (anagua 200!. Fernando ernando ,)nc1e ,)nc1e Calero Calero " "rincip rincipios ios de derec1o derec1o +ercanti +ercantil.G l.G 6S edici*n #1o+son @euters 'ranadi EspaBa 20. Lara ara $elad elado o @o8er o8erto to Int Intro rodu ducc cci* i*n n al Estu Estudi dio o del del %er %erec ec1o 1o (erc (ercant antil ilG. G. 2S edic edici* i*n n Edit Editor oria iall Univ Univer ersi sita tari ria a de El ,alva ,alvador dor El ,alvador 752.
"rabajos ?niversitarios& •
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Ja8rie Ja8riela la (aría (aría Lisse Lisset1 t1 Cas Castan taneda eda Ce Cer*n r*n Luisa Luisa Es+era Es+eralda lda (olina (olina #oc1e #oc1e La des+aterialiaci*n de los títulos valores en El ,alvador.G ,alvador.G Universidad de El ,alvador El ,alvador /ulio 2006. Leidy patricia "ereira C1ac*n @osario del Car+en 'l:aro ,errano Consec Consecuen uencia ciass 9urídi 9urídico-< co-
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