Valuasi Saham

Valuasi Valuasi Saham

Valuasi Valuasi saham merupakan metode untuk mengetahui nilai wajar saham dari suatu perusahaan. Kami Kami menggu menggunak nakan an metode metode  Discounted Cash Flow (DCF) dalam penilaian harga wajar  saham PT Pakuwon Jati Tbk.

Kriteria Charles Mizrahi 

a. Jika Jika rata!r rata!rat ataa pertu pertumb mbuh uhan an "P# selama selama lima lima tahun tahun lalu lalu lebih lebih besar besar dari $%& maka maka  pro'eksi "P# selama % tahun kedepan adalah $%&. $%&.  b. Jika rata!rata pertumbuhan "P# selama lima tahun lalu lebih keil dari $%& maka  pro'eksi "P# selama % tahun kedepan adalah $&. $&. . Jika rata!rata rata!rata pertumbu pertumbuhan han P*" P*" (Prie per "arning "arning ratio) ratio) selama selama % tahun tahun lalu lebih lebih besar  besar  dari + maka pro'eksi P*" adalah $,. d. Jika rata!rata rata!rata pertumbuhan pertumbuhan P*" P*" selama % tahun tahun lalu lebih lebih keil keil dari + maka maka pro'eksi pro'eksi P*" adalah $+. Data :

Tahun +$+ +$2 +$1 +$% +$56 rata!

De-ide n $01% 20% 10% 10% 10%

"P# $%0%2 +20%+ %+0+2 +50+ 2502$

rata 6annuali7ed

P"  

DP  (&)

"P# /rowth (&)

$10$1 $$014 $10$1 $4032 $%0+3

3021 $1044 405+ $,0$4 $+023

%$ $++ !% 23

$104

$+014

1$

Sumber : Laporan Keuangan Tahunan

8erdasarkan data diatas0 rata!rata "P# /rowth P9:; adalah 1$& (<$%&)0 dengan demikian  pro'eksi "P# % tahun ke depan sebesar $%& (kriteria b)0 sedangkan rata!rata P" P9:; adalah $104 (=+)0 dengan demikian pro'eksi P" % tahun ke depan sebesar $+ (kriteria d)

Menghitung Proyeksi EPS 4 Tahun ke depan dengan Proyeksi 1!

Tahun $

pro'eksi $% $%& 2502$>($?$%& )

 pro'eksi "P# 1$0,5

1$0,5>($?$%&

+

140+

) 140+>($?$%&

2

%%0++

) %%0++>($?$%&

1

520%$

) 520%$>($?$%&

%

,202

)

Jadi0 pada akhir tahun ke!% "P# P9:; sebesar ,202

Mengalikan Proyeksi PE" dengan Proyeksi EPS untuk Mengetahui #arga Saham

 PER

 HargaSaham  EPS

=

@arga #aham A P" > "P# A $+ > ,202 A p. 4,50230! (dengan pembulatan) Jadi0 pada akhir tahun ke % 'ang akan datang saham P9:; diperkirakan diperdagangkan  pada harga p. 4,50230!

Menghitung $kumulasi De%iden

Tahun $ + 2 1 %

 pro'eksi

De-ide

$+014& 1$0,5>$+014& 140+>$+014& %%0++>$+014& 520%$>$+014& ,202>$+014& total

n %0+$ %033 5043 ,032 30$$ 2%0$1

Menghitung #arga Saham Total

@arga #aham Total

A p. 4,5023 ? p. 2%0$1 A p. 3$$0%20!

Menghitung #arga &a'ar Saham

#ebagai in-estor0 tentu return 'ang diharapkan harus lebih tinggi dari resiko. ;ilai country risk  premium Bndonesia sebesar ,04& per + Februari +$5 (ri!indonesia.om) . #elain itu0 tentu in-estor menginginkan return 'ang lebih tinggi daripada bunga deposito sebesar 502&  per ++ Desember +$5 (pusatdata.kontan.o.id)0 maka tingkat return 'ang diharapkan adalah (,04&?502&) adalah $2024&&. aka harga wajar saham P9:; adalah sebagai berikut Present -alue A Future Value  ($?r)n A p. 3$$0%2  ($0$224E1) A p. %%$05 Terlihat bahwa harga wajar saham P9:; adalah p. %%$05 per saham. #aat ini (+2 Desember +$5) saham P9:; diperdagangkan di harga p. %1 per lembar. #ehingga dapat disimpulkan bahwa saham P9:; under%alue(